而2007年，成都建投（600109）全年漲幅776%，錦龍股份（000712）全年上漲760%，安信信托（600816）全年上漲716%。這三只個(gè)股從公司業(yè)績(jī)上看都是微利股，一般的投資者都很難將這類個(gè)股看成是股價(jià)能翻幾十倍的大黑馬股，而主力正是利用投資人這種心理，在控盤后借重組概念大幅拉升股價(jià)。

（5）底部放量。高股價(jià)經(jīng)過長(zhǎng)期下跌后，出現(xiàn)了明顯的放量拉升，而一旦回踩，股票成交量則快速萎縮，出現(xiàn)底部連續(xù)放量，主力大舉進(jìn)場(chǎng)搶籌情形，并伴隨著放量區(qū)域陽線分布較密現(xiàn)象。這里所說的低位放量是指單日成交量超過筑頂時(shí)的成交量，一般換手率要超過10%。通常情況下，換手率越高，該股的股性越活躍，反之則股性呆滯，也就很少被市場(chǎng)追捧。換手率較高的股票多為市場(chǎng)熱門股、題材股或莊股，是短線或者階段性操作的最佳對(duì)象。

筆者一般將成交量分為以下幾個(gè)層次：第一，絕對(duì)地量為換手率小于1%，處于1%～2%為成交低迷，成交溫和的換手率為2%～3%，成交活躍為3%～5%，帶量為5%～8%，放量為8%～15%，巨量為15%～25%（本書后面談到的成交量都按這一標(biāo)準(zhǔn)來理解）。當(dāng)一段時(shí)間的累計(jì)換手率達(dá)到40％以上時(shí)（對(duì)這一時(shí)間并沒有一定的限制），只要是相對(duì)的底部，則該股即將向上突破，這為我們把握入市時(shí)機(jī)提供了較好的早期信號(hào)。

我們注意到，主力資金介入個(gè)股需要較高的成本，這一特性使主力不可能在控盤后仍維護(hù)長(zhǎng)時(shí)間的低位盤整，而累計(jì)換手率正可以較好地反映該狀況，它能讓我們估計(jì)出市場(chǎng)是否即將突破爆發(fā)。股價(jià)在底部放巨量反彈，是主力大舉進(jìn)場(chǎng)的一個(gè)標(biāo)志，底部的成交量應(yīng)超過頭部的成交量才可化解頭部形成的阻力，一旦放出巨量后，股價(jià)往往會(huì)繼續(xù)保持企穩(wěn)狀態(tài)，并能很快展開升勢(shì)。由于底部堆積大量的成交量，根基牢固，上升的空間理論上很大。而在接近頂部時(shí)期，成交量放出大量，如日換手率達(dá)30%時(shí)，我們就要當(dāng)心。

（6）主力吸籌前，上市公司配合主力利用消息面利空故意打壓股價(jià)。一般而言，主力在吸貨階段往往會(huì)借利空消息向下打壓股價(jià)，而只有這時(shí)，恐慌性拋盤才能出現(xiàn)。當(dāng)主力在整理區(qū)域吸足籌碼后，在拉升股價(jià)之前往往還會(huì)再做最后一次破位下行假象，以確認(rèn)清洗籌碼是否徹底。大多數(shù)黑馬見底前都有此一手。那么，為何下跌如此充分還要制造恐慌？

在市場(chǎng)下跌的末期，主力往往有效地利用場(chǎng)內(nèi)的恐慌性氣氛，采取打壓的手法使股價(jià)加速下跌，從而以更低的價(jià)格吸納本已很廉價(jià)的籌碼，而打壓吸籌只是吸籌的一個(gè)過程或手段而已。主力常在個(gè)股利空出臺(tái)時(shí)使股價(jià)大幅低開（這里的利空出臺(tái)是指股價(jià)經(jīng)過一段較長(zhǎng)時(shí)期的下跌后），引起中小散戶一片恐慌，但隨后便快速拉起，成交量也快速放大，拉出帶長(zhǎng)下影線的放量中長(zhǎng)陽，這是主力洗盤吸貨的一個(gè)策略。只有主力大量介入才可冒天下之大不韙，洗盤后該股又將是一片艷陽天。

有不少投資者會(huì)說，打壓吸貨，不單是黑馬股里有，其他類型的個(gè)股里也有呀，將此點(diǎn)來當(dāng)做黑馬股的一個(gè)特征是不是不夠有說服力？筆者認(rèn)為，主力選擇一只個(gè)股建倉(cāng)，必會(huì)對(duì)該股作全面的了解，特別是建倉(cāng)黑馬股，隱蔽性要更強(qiáng)。利用上市公司配合發(fā)布利空消息來打壓股價(jià)，洗盤可以更徹底，在低位能吸到更多的低價(jià)籌碼，同時(shí)為后期的拉升騰出空間。這是主力刻意而為之，是一種較為特殊的洗盤方式，一般的個(gè)股很少會(huì)有上市公司配合主力打壓股價(jià)的情況。為此，將其列入黑馬股的特征一點(diǎn)也不為過。

（7）股權(quán)的分布很集中。股東的人數(shù)逐年減少，說明什么？筆者認(rèn)為這說明股東持股比例呈上升趨勢(shì)。一家公司的股東人數(shù)太多就會(huì)像吃大鍋飯一樣，心不齊。股票也是一樣，股權(quán)分散容易各自為戰(zhàn)，如果股權(quán)分布不斷集中，則說明主力對(duì)該股早有謀劃。

股東人數(shù)減少往往意味著實(shí)力資金在收集籌碼，也就意味著市場(chǎng)買盤力量漸增，股價(jià)重心就會(huì)不斷上移。股權(quán)分布高度集中的個(gè)股產(chǎn)生黑馬股的比例較高，因此筆者認(rèn)為股權(quán)集中為黑馬股的一大特征。對(duì)此，我們應(yīng)該在年報(bào)、中報(bào)或季報(bào)中密切關(guān)注上市公司股東人數(shù)增減情況，對(duì)股東人數(shù)不斷減少的個(gè)股持續(xù)跟蹤。

筆者作過一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，近三年來，80%的黑馬股都有這一特征，投資人需引起高度的重視。

（8）抗跌性極強(qiáng)。在大盤連續(xù)下跌時(shí)，黑馬股的股價(jià)或橫盤震蕩，或逆市放量拉升，不隨大盤走勢(shì)，抗擊打能力強(qiáng)。主力護(hù)盤的決心十分明顯，逆市拉高建倉(cāng)是它的主要特征。

上證指數(shù)2009年7月29日暴跌5%，隨后連續(xù)3日反彈，于8月4日見頂3 478點(diǎn)，而后出現(xiàn)連續(xù)下跌，直至2009年9月1日見低2 639點(diǎn)，共跌869點(diǎn)。而熊貓煙花（600599）在2009年7月29日曾沖高，收盤上漲了，成交量與前期相比也快速放大。在大盤暴跌869點(diǎn)期間，熊貓煙花卻從每股元暴漲至9月9日的每股元。有誰相信大盤跌幅近28%，而同期卻有個(gè)股上漲超過150%。簡(jiǎn)直是天壤之別，冰火兩重天。黑馬股爆發(fā)出的能量又一次讓人心動(dòng)。