2.利率

利率指在借貸期內(nèi)所形成的利息額與本金的比率。直接反映信用關(guān)系中債務(wù)人使用資金的代價以及債權(quán)人出讓資金使用權(quán)的報酬。利率具體包括存款利率、貸款利率、國債利率、回購利率、同業(yè)拆借利率等。利率對股票價格的影響一般比較明顯，反應(yīng)也十分迅速。所以要把握好股票市場的價格走勢，就一定要對利率的變化趨勢進行全面掌握。

在經(jīng)濟發(fā)展的不同階段市場利率也會有不同的表現(xiàn)。在經(jīng)濟繁榮增長時期，資金供不應(yīng)求利率上升，企業(yè)貸款融資成本增加，個人投資者開始將資金存入銀行，于是股票市場價格下降；當(dāng)經(jīng)濟蕭條市場疲軟時，利率會隨著資金需求的減少而下降，企業(yè)貸款融資成本降低，個人投資者將銀行存款取出用于投資，股票市場價格上升。

在其他條件不變時，由于利率水平上浮引起存款增加和貸款下降，使居民的消費支出減少，使企業(yè)生產(chǎn)成本增加，會同時抑制供給和需求，利率水平的降低則會引起需求和供給的雙向擴大。另外當(dāng)形勢看好、股票行情暴漲的時候，利率的調(diào)整對股價的控制作用就不會很大。同樣，當(dāng)股市處于暴跌的行情中，即使出現(xiàn)了利率下調(diào)的政策，也未必能挽救股票市場。美國1978年曾經(jīng)出現(xiàn)過股價與利率同時上漲的行情，香港1981年也出現(xiàn)過同樣行情。造成這種特殊現(xiàn)象主要有兩個原因：一是許多金融機構(gòu)對政府當(dāng)時的控制通貨膨脹能力沒有信心；二是當(dāng)時股價已經(jīng)下降到極點，遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了股票應(yīng)有的實際價格。