抵押債券的由來

荷蘭第一次創(chuàng)立了合資公司，這也是荷蘭資本市場對世界的貢獻(xiàn)。但如果再看后來的18世紀(jì)，還有很多的創(chuàng)新是來自阿姆斯特丹，這些創(chuàng)新至今仍然存在，一個例子就是抵押債券市場，它起源于18世紀(jì)后半期的荷蘭，它在某種程度上與歐洲的一段黑暗的歷史有關(guān)，即奴隸貿(mào)易。荷蘭的一些商船開往非洲，運輸了一些奴隸并將他們帶到今天的加勒比海一帶。他們被迫在那勞動，然后種植園主們將生產(chǎn)出來的商品運往歐洲。這時商業(yè)銀行家出現(xiàn)了，這些商人和銀行家為了確保那些種植園主能夠?qū)⑸a(chǎn)出來的商品運往歐洲的阿姆斯特丹等地，給他們提供抵押貸款。

他們將這些種植園主牽制住，確保他們將貨物運往阿姆斯特丹。有趣的是，這些荷蘭的銀行家并不是用自己的資金來提供抵押貸款，他們在荷蘭的資本市場上籌集資金，而這些資金又是由貸給這些種植園主的抵押債券來擔(dān)保的。

這就是我們今天所謂的抵押債券，這在早期荷蘭資本市場引起了很大影響。所以20世紀(jì)80年代的證券主要都是從這些抵押債券發(fā)展而來的。就像這幾年抵押資產(chǎn)發(fā)生了危機(jī)一樣，荷蘭當(dāng)時在18世紀(jì)末也發(fā)生了抵押資產(chǎn)危機(jī)。

荷蘭因此將其殖民地位讓給了英國，種植園也沒了，買了這些抵押債券的投資者也在虧本。與其他金融巨變一樣，大多數(shù)的債券后來都被轉(zhuǎn)成了留給這些投資者的期貨。

債券的作用

債券這個東西的歷史較久，它可以與人們之間的貸款聯(lián)系起來，而貸款又可以追溯到芭比羅亞時代的契約交易。古代芭比羅亞人的契約交易文書是寫在泥板上的，這個可以作為借貸的憑證。借貸已有4000年的歷史，可以追溯到現(xiàn)代的伊拉克。而政府債券又可以追溯到意大利，下一個會是哪個國家，我也不清楚。

關(guān)于借貸，可以這樣說，當(dāng)你回顧整個國際的金融系統(tǒng)時，會聯(lián)系到舊時的金融債券。這些債券從未被償還過。因此債券的歷史就是拖欠和破產(chǎn)的歷史，很少有債券能得到償清。當(dāng)你在閱讀金融方面的書籍時，當(dāng)我們在教這方面的課程時，當(dāng)問到你是如何看待永久債券，即無法終止的債券時，英國的債券從未成熟，它們從來都沒被償還。在荷蘭，這種關(guān)于永久性的證券問題也存在。那么為什么政府會拖欠呢？原因可能是革命、變革、政府變更或者戰(zhàn)爭，這樣政府就無力償還了。