投資新手對(duì)股市往往一知半解，導(dǎo)致惶惶不可終日。故在不同的牛熊市況，難免會(huì)受人性支配，而忘記自己預(yù)先訂好的投資策略。今天中國(guó)大部分的投資者離“成熟階段”尚遠(yuǎn)，而股票市場(chǎng)卻越發(fā)“月黑風(fēng)高”，令選股變得愈來愈重要。不過，無論市況如何，投資者都必須認(rèn)清自己是一個(gè)怎么樣的投資者，了解自己的性格容易犯下什么投資大忌，避免一些情緒誤區(qū)，為自己量身打造一套與性格配合的買賣系統(tǒng)，然后持之以恒地去執(zhí)行。

只有了解人性，以投資法則和紀(jì)律控制非理性的行為，堅(jiān)守投資信念凝重如山，順勢(shì)應(yīng)變靈動(dòng)如風(fēng)，我們才有機(jī)會(huì)在股市的升跌大浪之中，白手建立起自己的財(cái)富。

國(guó)策推延時(shí)間表

投資者的成長(zhǎng)分三個(gè)階段，股市本身也分牛熊市況。在不同的時(shí)期，投資者因受人性支配而容易犯下的錯(cuò)誤也各不相同。

牛市第一期是在憂慮之中上升的，而且升幅可觀。2009年4月全球正為豬流感疫情蔓延而憂心忡忡，各國(guó)投資者都擔(dān)心經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)“第二次衰退”（double dip），我老曹當(dāng)時(shí)在北京、上海的新書發(fā)布會(huì)上，卻大著膽子說中國(guó)A股牛市已開始。

那時(shí)候很多人都不相信。他們忘記了群眾心理學(xué)，忘記了股票市場(chǎng)往往是在多數(shù)人悲觀時(shí)開始上升，多數(shù)人樂觀時(shí)開始回落。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)所做的“模型”，衰退的日子最有可能出現(xiàn)在2007年10月至2008年4月，機(jī)率高達(dá)35%至40%，因此美聯(lián)儲(chǔ)于2007年9月開始入市；但到2010年4月，出現(xiàn)衰退的可能性已降至0.82%，所以選擇退市。

2009年4月，大部分投資者還未能擺脫2007年10月至2008年底的大跌市余悸，對(duì)市場(chǎng)缺乏信心，卻隨便說我忽悠A股投資者。如今回望，誰對(duì)誰錯(cuò)了？

A股始于2008年11月的牛市第一期，事前估計(jì)應(yīng)于2010年第二季完成調(diào)整，但面對(duì)中央一連串壓抑樓價(jià)的政策，牛市第一期A、B、C浪中的浪C有可能出現(xiàn)伸延，使得第二期可能推延至2010年第四季或2011年第一季才來。這也是我根據(jù)政策情況所做出的修正，是否正確，還要看市場(chǎng)的狀況。

現(xiàn)行的中央政策雖然改變不了市場(chǎng)大趨勢(shì)的方向，卻能影響市場(chǎng)變化的速度。2007年10月，A股股價(jià)達(dá)到賬面值的5倍，2008年11月跌至賬面值的1.6倍，2010年4月回升至賬面值的2.2倍。以2000年至2010年A股股價(jià)對(duì)賬面值平均為2.1倍計(jì)，2010年第二季A股市場(chǎng)其實(shí)已趨正常。若不是受政策影響，牛市第二期應(yīng)在2010年第二季蓄勢(shì)待發(fā)。

收拾心情 迎戰(zhàn)牛二

讀者不知有沒有看過20世紀(jì)60年代香港經(jīng)典粵劇《呆佬拜壽》。故事講述由名伶梁醒波飾演的呆子“阿茂”，婚后，妻子為他做打算，叫他養(yǎng)鴨維生。一次，阿茂趕著一群鴨子經(jīng)過河邊，因小鴨呱呱叫，阿茂竟把未養(yǎng)大的鴨子放進(jìn)河里游泳，結(jié)果小鴨全跑光光，弄得嬌妻哭笑不得。

牛市第一期的上升周期中，大部分股份雞犬皆升，分別只在升得多與少。小投資者剛從2008年的熊市中重新返回牛市，有點(diǎn)不習(xí)慣。不少小投資者在2009年4月或5月已出貨，眼巴巴看著自己賣出的股票愈升愈有，一直上升到2009年8月，情況有如“呆佬”將未養(yǎng)大的鴨子放進(jìn)河里去游泳，結(jié)果小鴨愈游愈遠(yuǎn)，不再回來了。

失去鴨子后，阿茂的妻子為避免“鴨子錯(cuò)誤”，便吩咐他養(yǎng)雞。阿茂吸取了上次養(yǎng)鴨的教訓(xùn)，當(dāng)小雞叫時(shí)便死命捉住那些小雞，生怕它們跑掉，結(jié)果把買回來的小雞全都捏死了。2009年8月后的散戶重新入市吸納，這次怕放了后再升，死命捏住，到2010年5月發(fā)現(xiàn)自己手上的小雞給“捏死”了，牛市第一期調(diào)整期才進(jìn)入尾聲。

這次加上中央出招，相信散戶們?nèi)缤衾忻鎸?duì)被自己捏死的小雞，一定十分傷心，令牛市第二期延期出現(xiàn)。

進(jìn)入牛市第二期（即漫長(zhǎng)的