第二章：洞悉先機(jī)心法

常聽人說，投資，是少數(shù)人成功的游戲。又有人說，投資要逆向而為，要和眾人“對(duì)著干”，因?yàn)橹挥猩贁?shù)人能聆聽到市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)的微弱信號(hào)。對(duì)此，我倒認(rèn)為不用那么絕對(duì)，只要投資者能親自學(xué)習(xí)投資，下功夫了解投資的基本分析工具，而不相信所謂的“內(nèi)幕消息”，則每個(gè)人都可捕捉到先機(jī)，將市場(chǎng)的波動(dòng)轉(zhuǎn)化為自己的獲利機(jī)會(huì)。

2.1基本分析歷久彌堅(jiān)

基本分析的信眾相信，每只股票均有一個(gè)內(nèi)在價(jià)值，其中已將其獲利水平、管理層素質(zhì)、投資前景等進(jìn)行了評(píng)估?；痉治鲋毓蓛r(jià)變動(dòng)的基礎(chǔ)因素，如盈利能力預(yù)期的升跌，行業(yè)是屬于崛起的新星，抑或是垂垂老矣的夕陽工業(yè)等。而最重要的假設(shè)是，股價(jià)不應(yīng)長(zhǎng)期偏離內(nèi)在價(jià)值，即使“錯(cuò)價(jià)”出現(xiàn)，亦會(huì)慢慢自動(dòng)修正，最終拉回內(nèi)在價(jià)值。

投資者須把握的，正是這個(gè)“錯(cuò)價(jià)”的時(shí)機(jī)，作出買賣決定。如果某只股票市價(jià)真的出現(xiàn)遠(yuǎn)低于其內(nèi)在價(jià)值的情況，那么這只股票應(yīng)該非常超值，可以買入。同樣道理，如果市場(chǎng)價(jià)值遠(yuǎn)高于其內(nèi)在價(jià)值，就應(yīng)及早拋售，不值得再持有。

優(yōu)質(zhì)的股票，往往能跑贏大市。1997年中國(guó)移動(dòng)（0941.HK）甫上市，即跌穿11.68港元的招股價(jià)，有膽量在市場(chǎng)低位買入的投資者，持有至2000年，回報(bào)達(dá)7倍以上。后來，經(jīng)歷漫漫的熊市，再恢復(fù)牛市，其股價(jià)反復(fù)上升，截至2010年12月初，已經(jīng)達(dá)到近80港元。持有至今者，加上股息，回報(bào)更是不錯(cuò)。

這說明股價(jià)終究是反映業(yè)績(jī)的一面鏡子，只是略帶點(diǎn)滯后性，只要心里捱過這段“懷疑期”，最終將可修成正果。

我是一名長(zhǎng)期投資者，買股前一定先做分析，自己有信心才入市，只有少量的資金會(huì)或因我心血來潮，才炒一炒。而長(zhǎng)期投資者的唯一靠山，就是企業(yè)的業(yè)績(jī)。股票的價(jià)格，最終反映的是業(yè)績(jī)，即企業(yè)的賺錢能力；就算三兩天反映不了，等多一年半載也該反映出來。