高易如此高調(diào)出場，引起了圈內(nèi)的高度關(guān)注，而且香港金融市場非常透明，獲得高易的投資方向并不難，很快劉斌就知道了高易投資的三個方向：窩輪、期指、仙股，劉斌有種破口大罵的沖動。

窩輪與國內(nèi)的權(quán)證類似，國內(nèi)的權(quán)證初期是股改對價產(chǎn)生的股改權(quán)證，包括認購權(quán)證和認沽權(quán)證，公司發(fā)行，賦予持有人在一定期限內(nèi)或者指定日期按照行權(quán)價格從大股東手里認購該公司股票或者將手里的股票以行權(quán)價格賣給公司大股東的權(quán)利，公司股本不會擴大，收益率也不會被稀釋，實際是對當時流通股股東的對價補償。但隨著這些權(quán)證到期，國內(nèi)市場已經(jīng)沒有這樣的權(quán)證，現(xiàn)有的權(quán)證是分離可轉(zhuǎn)債發(fā)行后將轉(zhuǎn)股權(quán)利分離出來作為交易產(chǎn)品的產(chǎn)物，因為其認股性質(zhì)，相當于認購權(quán)證，但行權(quán)采用增發(fā)方式，行權(quán)后公司股本將擴大，公司每股收益率也會被稀釋，相當于對債券持有人低息融資的補償。香港的窩輪相對認股權(quán)證，則是衍生認股證，也叫備兌權(quán)證，發(fā)行人不再是企業(yè)，而是投資銀行等金融機構(gòu)。備兌權(quán)證和股改權(quán)證以及認股權(quán)證一樣與標的股票掛鉤，相對而言，備兌權(quán)證比上述兩個權(quán)證有著更加合理的發(fā)行主體和完善的做市商制度，和國內(nèi)混亂的權(quán)證價格估值體系不可同日而語。

劉斌的憤怒在于窩輪有做市商制度，做市商制度有利于保護買賣雙方，讓價格維持在合理價位，但是也杜絕了莊家的可能性，讓任何想操縱其價格的人無法下嘴。做市商簡單說就是最大的莊家，做市商是一個流量提供商，要買窩輪，找做市商買；要賣窩輪，找做事商賣，具體買賣價格則由做市商按照持續(xù)報價方式公布，作為買賣雙方流量提供商的角色，公布的報價自然就具有相當?shù)暮侠硇?，作為買賣雙方都不能控制買賣價格，自然像國內(nèi)權(quán)證市場那樣通過收集籌碼制造供不應(yīng)求和拋撒籌碼造成供過于求來控制權(quán)證價格漲跌的方式就無從談起。當然因為窩輪價格與標的證券股票價格掛鉤，劉斌可以通過控制股票價格從而影響窩輪價格的漲跌，從而對高易在窩輪里面的資金造成影響，但是實際操作完全不可行，首先發(fā)行窩輪的標的股票一般都是大盤股，大盤股都是一些大鱷在控盤，資金需求將相當大，貿(mào)然進去操縱股價不要說去影響，能全身而退就不錯，退一步，即使你成功操控了股價，也根本拿高易沒辦法，窩輪有認購和認沽之分，因為T+0交易方式和窩輪的高換手率，資金進出非常容易，你看到高易進了某只股票的認購，你打壓股價，股價出現(xiàn)下跌，做市商向下調(diào)整認購交易價格，但是高易也許一看到股價有下跌趨勢，立馬換倉這只股票的認沽窩輪，你再繼續(xù)打壓，就是給高易送錢，另外高易也有可能在那個時候早跑去買賣另一只股票的權(quán)證，你為控制先前那一只大盤股做的工作就全部白費。