二、蓋特納訪華意在向中國(guó)政府解釋“J曲線效應(yīng)”。

這次全球性的金融大海嘯讓我們看到：危機(jī)面前，任何國(guó)家的政府看重的都是“穩(wěn)定”，而不是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)強(qiáng)調(diào)的“效率”改善。但是，在全球化的環(huán)境下和目前世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡發(fā)展的格局下，這種求穩(wěn)的救市行為都需要外部環(huán)境的配合。對(duì)美國(guó)而言，穩(wěn)定金融體系和保持美元的國(guó)際貨幣主導(dǎo)地位同等重要，而且兩者相輔相成。如果沒(méi)有至今為止最龐大的美國(guó)金融體系支撐，美元主導(dǎo)的貨幣體系一定會(huì)在雙赤字不斷嚴(yán)重的趨勢(shì)下漸漸地衰弱；當(dāng)然，如果沒(méi)有美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系的大環(huán)境，美國(guó)金融體系的強(qiáng)大就沒(méi)有充實(shí)的“物質(zhì)基礎(chǔ)”。所以，蓋特納這次來(lái)華，就是親自向中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人帶來(lái)奧巴馬的謝意和對(duì)救市政策的詮釋?zhuān)簿褪窍Ｍ袊?guó)政府“十二萬(wàn)分放心”：通過(guò)“治理大蕭條的全球著名專(zhuān)家”（美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)拉斯分行行長(zhǎng)費(fèi)希爾的原話）、美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席伯南克親自推行的剝離有毒資產(chǎn)計(jì)劃的成功運(yùn)行，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一定會(huì)迅速擺脫危機(jī)的纏繞，中國(guó)債權(quán)國(guó)的利益從中長(zhǎng)期來(lái)看一定能夠獲得財(cái)富效應(yīng)。當(dāng)然，現(xiàn)在會(huì)存在一個(gè)“J曲線效應(yīng)”（它來(lái)自于貿(mào)易理論，描述的是“當(dāng)一國(guó)匯率貶值后，由于價(jià)格效應(yīng)的時(shí)滯性和前期合同所帶來(lái)的收入效應(yīng)同時(shí)存在，所以，貿(mào)易逆差短期內(nèi)反而會(huì)擴(kuò)大”的現(xiàn)象）：由于美國(guó)政府的救市計(jì)劃，美國(guó)財(cái)政赤字短期內(nèi)非但不會(huì)減少，反而會(huì)增加，這背后也會(huì)伴隨著短期內(nèi)美國(guó)（長(zhǎng)期）國(guó)債收益率的下滑、美元貶值和通脹風(fēng)險(xiǎn)沖高的問(wèn)題，但這些問(wèn)題，都會(huì)隨著今后美國(guó)救市的逐步成功和美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的日漸復(fù)蘇而慢慢消失。

當(dāng)然，這僅僅是一個(gè)口頭承諾，如果世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的失衡格局不扭轉(zhuǎn)，美國(guó)救市的“J曲線效應(yīng)”就無(wú)法兌現(xiàn)。除非，美國(guó)金融體系的復(fù)蘇再構(gòu)建一個(gè)新的增長(zhǎng)（將來(lái)也會(huì)走向泡沫及崩潰），世界經(jīng)濟(jì)再回到以前的格局，但是這種可能性在短、中期內(nèi)都很小。如果中國(guó)和世界其他國(guó)家一起，迅速擺脫美國(guó)主導(dǎo)的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局，那么，很有可能會(huì)帶來(lái)兩敗俱傷的結(jié)果。而且，發(fā)展中國(guó)家的損失會(huì)更加慘重。所以，要求美國(guó)政策的透明性和保持現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)狀況不再惡化將是我們應(yīng)對(duì)美國(guó)訴求的唯一“次優(yōu)選擇”。中國(guó)政府國(guó)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整也顯示了我們的這一立場(chǎng)。如果救市效果不明顯，那么，中國(guó)脫美元化的戰(zhàn)略就不會(huì)停止，這甚至包括加快人民幣國(guó)際化的進(jìn)程和調(diào)整我國(guó)外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)。美國(guó)政府不想看到這樣的結(jié)果，就會(huì)千方百計(jì)地解決“雙赤字”給他們?cè)斐傻脑絹?lái)越大的麻煩。

三、中國(guó)的大國(guó)戰(zhàn)略任重道遠(yuǎn)，而美國(guó)不會(huì)袖手旁觀。

中國(guó)的大國(guó)戰(zhàn)略可以從供給和需求兩方面來(lái)看：

從供給面上講，中國(guó)政府想改變自己在產(chǎn)業(yè)鏈上位于低端的不利格局，就要通過(guò)產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新，建立標(biāo)準(zhǔn)等方法挑戰(zhàn)美國(guó)創(chuàng)新大國(guó)的地位，同時(shí)，通過(guò)部分地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和轉(zhuǎn)型，力爭(zhēng)獲得產(chǎn)品價(jià)格的定價(jià)權(quán)和產(chǎn)品服務(wù)所創(chuàng)造的更高的附加價(jià)值，尤其是要通過(guò)強(qiáng)化金融體系來(lái)管理好自己的財(cái)富，扶持創(chuàng)新，這都是在挑戰(zhàn)現(xiàn)行美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系和美國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上的霸主地位。

從需求面上講，要保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和人民幣財(cái)富的穩(wěn)定增長(zhǎng)，市場(chǎng)培育和內(nèi)需增長(zhǎng)是必不可少的。中國(guó)政府也在通過(guò)農(nóng)村的城市化和工業(yè)化建設(shè)，創(chuàng)造出更多能夠給農(nóng)民帶來(lái)更多收入的就業(yè)機(jī)會(huì)，因?yàn)樗麄兊摹百?gòu)物”愿望和規(guī)模都十分明顯；同時(shí)，還通過(guò)建立完善的社會(huì)保障體系，力圖解決城鎮(zhèn)人口“有錢(qián)不消費(fèi)”的問(wèn)題。再者，中國(guó)貧富差距和區(qū)域差距也在某種程度上抑制了上述產(chǎn)業(yè)政策和刺激內(nèi)需的計(jì)劃，收入再分配制度的合理化和高效化，也是中國(guó)政府努力探討和嘗試的方向。但是，無(wú)論是從供給面還是從需求面，這種大國(guó)戰(zhàn)略和調(diào)整都需要時(shí)間，無(wú)法產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。