1基金晨會

不到泡沫破裂，人們就沒辦法斷定它是不是泡沫。--格林斯潘

早上八點出頭，何渙趕到公司投資部中央會議廳，基金經理、研究員和交易員早已開始忙碌了：看報、翻著研究報告、整理盤口數據。桌面上好幾份當天的《上海證券報》、《上市公司》等專業(yè)性報紙，報紙上密密麻麻有不少圈圈點點，這是每天都必須要做的功課。八樓會議廳中坐滿了人，不過目前仍有不少研究員和基金經理在外調研，所以現(xiàn)在人數連一半都不到。何渙的出現(xiàn)并沒引起大家太多的注意，甚至很少有人抬頭看他一眼，似乎此人并不存在。

八點半鐘晨會正式開始，劉憶如走進來：“好了，現(xiàn)在人都到了，咱們開會。今天重點探討宏觀調控問題，大家盡管暢所欲言，各抒己見?！?/p>

晨會是可以相互詰問的。整個過程當中，職位不分高低，資歷不分深淺，可以沒大沒小，可以相互責難。這是海泰基金整個管理體系當中，唯一有民主色彩的地方。劉憶如希望每天這時候，都能激起頭腦風暴。

“今天公布的宏觀數據怎么看？”　　

“外匯儲備增量仍然較大，表明人民幣的升值壓力還會持續(xù)存在。不過貸款增幅較上個月有所回落，所以市場傳聞周末加息可能性應不大。”　　

晨會節(jié)奏不斷加快，一位女研究員聲音脆亮，語速極快，像連珠炮一樣：“我看，加不加息不是重點。加息會帶來經濟增長放緩的預期，不過這點市場完全會預料到，而且會很快將其消化掉。股市只對未預料到的壞消息產生惡性波動，從這個角度看，加息對行情的影響是中性的。況且牛市當中，往往是‘利空出盡即利好’，最近幾次加息，股市積極的反應都能證明這一點?！薄?/p>

接下來的研究員的發(fā)言同樣是短、平、快：“利空利好完全可以相互轉化，關鍵就看怎么解讀。就拿加息這事來說，也可以說如果央行選擇加息，將導致人民幣加速升值，吸引熱錢流入，從而推高國內資產價格。倘若事實果真如此，加息反倒是個利好?！?/p>

林建榮慢悠悠地站起來：“加息究竟利好還是利空股市，這類問題純粹屬于戰(zhàn)術層次，格局就這么大一點?！?/p>

劉憶如瞪了他一眼：“那依你的格局，該怎么看？”　

領導似乎不太高興，在場的人暗自偷笑，林建榮的驕狂又惹事了。

林建榮的年紀比何渙小兩歲，曾在濱州證券研發(fā)部門任職，做過五年的研究員。五年中林建榮始終沒有進步，一直都是最底層的職員。這都源于他太執(zhí)著，總愛較真，導致在公司里人和欠缺。有時光為研究報告這等小事，林建榮也能和同事抬半天杠，常會鬧個不歡而散。

券商研究報告普遍采用“八股文”的形式，甚至很多研究員都是先得到一個結論再去編些理由，從研究的角度來看實在荒唐。不過一篇研究報告好幾千字，而且隔三差五要寫，保證絕對原創(chuàng)確實有些困難。有幾個研究員能有那么大體力的創(chuàng)作激情？其實，研究員寫東西是很有技巧的。這個圈子本就不大，混的時間長了，圈里的人差不多都熟悉。大家關注的公司無非就那么幾家，經常打個電話互相交換一下報告，大家你抄我、我抄你，基本都能應付過去。再說，觀點雷同又有什么不好？要出了錯，那也是集體性誤判，法不責眾。

可林建榮偏偏就是普遍性中的特殊性。此人平時喜歡琢磨，寫出來的東西個性十足。不光如此，林建榮經常當同事的面痛斥抄襲之風，為了保護“知識產權”，他從不和別人交換研究報告。此人一貫孤傲，驕狂，心態(tài)上就十分脫離群眾，有意無意總容易得罪人，因此很不受人歡迎。