新產(chǎn)品機(jī)遇

內(nèi)部挑戰(zhàn)程度高、外部挑戰(zhàn)程度處在低度到中度的項(xiàng)目，屬于含有新產(chǎn)品機(jī)遇的項(xiàng)目。這種是市場條件比較充分的情況，現(xiàn)有的消費(fèi)正在呼喚一種新型產(chǎn)品的出現(xiàn)；當(dāng)然，產(chǎn)品定價(jià)和產(chǎn)品屬性都要對(duì)路。例如，通用汽車剛剛揭開面紗的Volt，一款全電驅(qū)動(dòng)的概念車，它擁有漂亮的流線型車身，僅憑電池就能連續(xù)行駛40英里。但問題在于，在推出這款車型的2007年，電池技術(shù)的成本尚不在可承受范圍之內(nèi)。顯然，外觀時(shí)髦且極為節(jié)能的高性能車幾乎無須面對(duì)什么市場不確定性，但前提是它的價(jià)格并不令人望而生畏。很可惜，通用Volt還缺乏相應(yīng)的技術(shù)支撐，不能劃分為增長軌跡區(qū)域內(nèi)的投資項(xiàng)目，它應(yīng)該被看做新產(chǎn)品的看漲機(jī)遇。我們作出這一判斷的依據(jù)是新型電池還面臨著技術(shù)挑戰(zhàn)。高不確定性的存在使得無人能為這一款車型作出具有實(shí)際意義的現(xiàn)金流量預(yù)測分析。因此，眼下能為通用Volt進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的唯一辦法就是通過確定其機(jī)遇價(jià)值和清算價(jià)值。據(jù)此我們認(rèn)為，通用Volt這種高性能的全電驅(qū)動(dòng)車，可以獲得看漲機(jī)遇，無論它能否真正轉(zhuǎn)化為大規(guī)模的商業(yè)應(yīng)用。我們盼望著通用Volt商業(yè)化，但如果不能如愿，我們只需平靜地面對(duì)現(xiàn)實(shí)。

有一種洞見值得注意，新產(chǎn)品機(jī)遇（例如，通用Volt）常?？梢酝ㄟ^多種方式獲得價(jià)值提升。從外部獲取相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，無論是通過購買許可或者買斷產(chǎn)權(quán)，都能夠加速項(xiàng)目進(jìn)展，從而為勝利增添砝碼。由于市場正在呼喚具備新功能的產(chǎn)品，加快項(xiàng)目推進(jìn)速度必定可以增加項(xiàng)目價(jià)值。假設(shè)通用是在依賴其內(nèi)部的研發(fā)力量來獲得所需的電池技術(shù)，那么，通用可以計(jì)劃與一家擁有重要的電池技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的公司進(jìn)行接洽，以期在制造所需電池方面獲得幫助。從一個(gè)技術(shù)能力很強(qiáng)的外部公司獲取知識(shí)產(chǎn)權(quán)，能夠極大地增加成功研制出電池的可能性，從而使得通用在競爭力流失之前進(jìn)入市場的概率大大提高。如果通用對(duì)機(jī)遇開發(fā)法進(jìn)行這樣的應(yīng)用，那么其價(jià)值是清晰可見的。讓我們繼續(xù)擴(kuò)展這個(gè)例子，假設(shè)通用在與擁有電池技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的公司進(jìn)行合作，這時(shí)可以簽獨(dú)家協(xié)議，也可以簽非獨(dú)家協(xié)議。對(duì)通用而言，選擇不同則成本不同，而且兩者所包含的機(jī)會(huì)具有不同的戰(zhàn)略意義。如果通用決定簽訂獨(dú)家協(xié)議，其中蘊(yùn)涵的重要價(jià)值就顯而易見，因?yàn)橥ㄓ每梢越璐藢⒏偁幐綦x一段時(shí)間；而簽訂非獨(dú)家協(xié)議的話只能獲得先發(fā)優(yōu)勢，價(jià)值相對(duì)較低。通用Volt項(xiàng)目的價(jià)值能否獲得提升呢？這需要兩家公司在電池技術(shù)合作上取得進(jìn)展，并且通用為獲得這項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)所付出的成本不能高于一個(gè)價(jià)值差：走內(nèi)部研發(fā)之路所能獲得的價(jià)值和領(lǐng)先一步占領(lǐng)市場所能獲得的較高潛在價(jià)值之間的差（無論是獨(dú)家協(xié)議還是非獨(dú)家協(xié)議，都有利于先行搶占市場）。

增長軌跡上的機(jī)遇

當(dāng)新市場和新產(chǎn)品的看漲機(jī)遇變得成熟并顯現(xiàn)出商業(yè)前景，項(xiàng)目在投資組合圖中的位置就會(huì)向左下方移動(dòng)，進(jìn)入增長軌跡區(qū)域。這些項(xiàng)目中的新產(chǎn)品會(huì)在不久的將來成為推進(jìn)公司增長的生力軍。對(duì)于增長軌跡區(qū)域內(nèi)的項(xiàng)目，其所面臨的內(nèi)部和外部挑戰(zhàn)應(yīng)該已經(jīng)得到有效解決，經(jīng)理們應(yīng)該可以拿到比較可靠的數(shù)據(jù)來分析相應(yīng)的市場細(xì)分規(guī)模，并據(jù)此對(duì)銷售作出預(yù)期；分銷渠道已經(jīng)浮出水面并且對(duì)其有了適當(dāng)認(rèn)知，組織結(jié)構(gòu)問題也應(yīng)當(dāng)已經(jīng)解決。不確定性還存在一個(gè)關(guān)鍵來源，即競爭對(duì)手的反應(yīng)模式。如果推出的是全新的產(chǎn)品，經(jīng)理們必須對(duì)競爭對(duì)手的行動(dòng)進(jìn)行揣摩，推測他們會(huì)在什么時(shí)間、以怎樣的方式進(jìn)行還擊。

已經(jīng)進(jìn)入增長軌跡區(qū)域內(nèi)的項(xiàng)目產(chǎn)品，應(yīng)該已經(jīng)發(fā)生了兩種變化。一種是它們的機(jī)遇價(jià)值基本上已消退，因?yàn)榛\罩新產(chǎn)品的不確定性已經(jīng)被如愿降低。這是一系列假設(shè)已經(jīng)被現(xiàn)實(shí)認(rèn)知所取代的結(jié)果，或者至少在項(xiàng)目發(fā)展過程中，那些仍然存在的假定值的置信區(qū)間已經(jīng)被大大縮窄。不確定性漸漸降低，代之而來的是計(jì)劃執(zhí)行中所存在的風(fēng)險(xiǎn)。不確定性如星云般縹緲，而風(fēng)險(xiǎn)是能被測度的。項(xiàng)目之初代表的是機(jī)會(huì)，努力進(jìn)取的成果如何，那時(shí)還無法有確信的把握，因?yàn)椴淮_定性實(shí)在太高了。當(dāng)這個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入增長軌跡區(qū)域，我們就可以考慮成功的現(xiàn)實(shí)可能了。進(jìn)入增長軌跡區(qū)域內(nèi)的項(xiàng)目所發(fā)生的另一種變化是，存在于投資組合圖中風(fēng)險(xiǎn)較高的外部區(qū)域內(nèi)的機(jī)遇價(jià)值已轉(zhuǎn)化為基于風(fēng)險(xiǎn)的凈現(xiàn)值。當(dāng)機(jī)遇價(jià)值完全消退時(shí)，凈現(xiàn)值就走到了臺(tái)前，而這正是經(jīng)理們所期待的。

機(jī)遇價(jià)值和凈現(xiàn)值，兩者可以共同為項(xiàng)目投資的決策制定提供指南。關(guān)于我們的這一觀點(diǎn)，其實(shí)際應(yīng)用剛剛已經(jīng)描述過了。換個(gè)角度來說，在估量項(xiàng)目價(jià)值的時(shí)候，就應(yīng)該把兩部分都加以考慮，一是包含風(fēng)險(xiǎn)的因素（經(jīng)過開發(fā)的凈現(xiàn)值，NPVe），二是包含不確定性的因素（機(jī)遇價(jià)值，OV）。不要忘記，擁有機(jī)遇價(jià)值固然是件好事，但發(fā)放薪水畢竟要靠凈現(xiàn)值。當(dāng)項(xiàng)目從投資組合圖的機(jī)遇區(qū)域轉(zhuǎn)入增長軌跡區(qū)域，不僅價(jià)值評(píng)估的參照源要發(fā)生變化，而且項(xiàng)目運(yùn)作方式也要發(fā)生變化。不確定性的降低意味著項(xiàng)目管理應(yīng)該從機(jī)遇開發(fā)模式轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)的項(xiàng)目管理模式，前者注重對(duì)假設(shè)進(jìn)行測試，后者關(guān)心數(shù)據(jù)是否漂亮、任務(wù)是否能如期完成。其中的道理很簡單：項(xiàng)目在發(fā)展到增長軌跡階段以后，它就不再具有看漲機(jī)遇；它已經(jīng)能夠提供現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品，并且需要盡快進(jìn)行市場投放。