悲情孫宏斌

融創(chuàng)最大的優(yōu)勢在于，它確實揚棄了順馳的弱點。但更為重要的是，它依然沒有找到自己的發(fā)展方向，在證券市場上也就乏人問津。

孫宏斌又被命運無情地捉弄了。12月18日，本應(yīng)是孫宏斌的融創(chuàng)登陸香港聯(lián)交所的日子。但是風(fēng)云突變，卻在14日宣布暫停上市。

這次上市夭折不過是孫宏斌跌宕人生的又一個起伏。10年前，清華高才生孫宏斌在聯(lián)想經(jīng)歷火箭式升職后，凄慘入獄；6年前，豪情萬丈的“地產(chǎn)黑馬”順馳橫空出世，但是幾年內(nèi)兩次上市遇挫；3年前，順馳資金鏈斷裂，孫宏斌不得不將公司廉價轉(zhuǎn)手。

“只有偏執(zhí)狂才能生存。”這句話是格魯夫說的，但它在中國的實踐幾乎由孫宏斌一個人就完成了。

2003年，順馳開始全國擴張的第一年，孫宏斌在全國各地瘋狂“掠奪”土地，打破了房地產(chǎn)這個競爭非常不充分的行業(yè)的均衡和平靜。

萬科有高管在與順馳競拍土地失利后黯然淚下，被“侵犯”得更嚴重的是一些地方開發(fā)商，河北卓達集團楊卓舒親筆撰文“致業(yè)界倡議書”，以表達對順馳的不滿。

孫宏斌的張狂底下是他的邏輯:“果斷拿地、迅速開發(fā)、快速周轉(zhuǎn)”，然后進入下一輪；當然，盤子做大之后，還有更現(xiàn)實的結(jié)果: 快速上市。

可惜，好景不長。高速前進的順馳沒有堅持太久，資金鏈斷裂，管理失控，香港上市杳無音信，私募在最后一刻簽字前撤走，孫宏斌對順馳戰(zhàn)略的偏執(zhí)這回救不了他了。2006年9月，香港路勁基建以不超過億元的總代價獲得了孫宏斌12年的心血。

經(jīng)常有人會感慨，如果孫宏斌再堅持一下，他所預(yù)見的土地價值馬上就會超額兌現(xiàn)。不錯，孫宏斌創(chuàng)造出的“地王”概念在順馳易主后成為地產(chǎn)行業(yè)的常用詞，土地價格狂飆猛進。順馳曾經(jīng)擁有的燙手山芋一樣的土地，簡直是一夜之間價值連城。

商場沒有如果，人生也沒有如果。當然，你也可以說孫宏斌不夠運氣，近年來比順馳擴張更快的、負債率更高的恒大地產(chǎn)，不僅沒有倒下，反而在香港成功上市，其董事長隨即成為中國首富。

路勁基建董事局主席單偉豹

香港路勁在接手順馳后，集團董事局主席單偉豹這樣評價順馳: 順馳最糟糕的不在資金鏈，而在管理。

聰明的孫宏斌怎么意識不到這些？只是偏執(zhí)地認為他能扛住這一切。

事實上，從2005年開始，順馳已經(jīng)有意識地開始放慢節(jié)奏，通過與大公司合作拿地的開發(fā)方式來減輕資本壓力，并開始收攏區(qū)域公司的權(quán)力。雖然這些努力在順馳身上已經(jīng)為時已晚，但是，孫宏斌還有機會去修正自己。

在順馳開始全國擴張的2003年，孫宏斌成立了另外一家地產(chǎn)公司——融創(chuàng)。沒有人知道這家定位、戰(zhàn)略與順馳并無太大區(qū)別的公司成立的初衷是什么，但是等到順馳易主的時候，孫宏斌好歹有了一個韜光養(yǎng)晦、東山再起的平臺。

吸取了順馳的教訓(xùn)，融創(chuàng)在擴張上顯得非常謹慎。公司一直堅持在北京和天津兩地小規(guī)模開發(fā)，一直到2007年底，融創(chuàng)才在長三角地區(qū)拿下了無錫天鵝湖、理想城市和蘇州春申相郡等項目的開發(fā)管理權(quán)。截至2009年9月30日，融創(chuàng)已開發(fā)11個項目，但多數(shù)項目都是采取了與其他公司合作開發(fā)的形式，而且融創(chuàng)在其中所占的比例并不大。

沒錯，這也是在順馳那里積累的經(jīng)驗?；蛟S這次孫宏斌真的很希望投資者看到他已經(jīng)吸取了順馳的經(jīng)驗教訓(xùn)。融創(chuàng)的上市賣點定位在“低負債率”，顯示出企業(yè)領(lǐng)袖已然不再是那個大大咧咧盲目追求速度的老孫了。

比融創(chuàng)的“進步”更為明顯的，是孫宏斌的風(fēng)格大變。從順馳到融創(chuàng)，他迅速完成了從張揚到低調(diào)的風(fēng)格轉(zhuǎn)變。

孫宏斌或許接受了順馳的教訓(xùn)，提出“低負債率”作為融創(chuàng)的賣點。但是，如今這已不能成為吸引投資者的亮點，而是要看它能否在重要地區(qū)取得稀缺的土地資源。似曾相識嗎？是的，這正是以前順馳的最大賣點。

(2010年4月16日《東方企業(yè)家》，作者: 任負暄)