布蘭迪報(bào)告

紐約時(shí)間上午8點(diǎn)05分，有消息稱美軍轟炸了位于波斯灣的伊朗石油鉆井平臺，而這是對伊朗攻擊掛美國國旗的科威特油輪的回應(yīng)。雖然可以預(yù)見到由于波斯灣的緊張局勢，投資者會紛紛逃離美元有價(jià)證券市場，但對盧浮宮協(xié)議可能破產(chǎn)的憂慮卻有增無減，所以在紐約的外匯市場上造成了美元大幅走弱。美國國債市場在更高收益的預(yù)期中開盤—30年期債券上升了10.50％—同時(shí)，紐約股票交易所內(nèi)血光四濺，股票拋售此起彼伏。

到上午9點(diǎn)時(shí)，紐約股票交易所傳來大宗拋售訂單失衡的消息。9點(diǎn)30分之前，大約有5億美元近1400萬股份在直接委托系統(tǒng)或電子指令系統(tǒng)（DOT）中等著被售出，從9點(diǎn)30引到10點(diǎn)鐘，又有4.75億美元的銷售指令被輸入到DOT系統(tǒng)中。這相當(dāng)于頭半個(gè)小時(shí)0.51億股交易量的大約25％。一個(gè)小時(shí)后，新的11億美元的拋售單進(jìn)入DOT。巨大的拋售壓力不斷積累，導(dǎo)致許多主要股票因訂單的失衡而不得不關(guān)閉交易。

在芝加哥，主要市場指數(shù)（MajorMarketIndex）開盤點(diǎn)數(shù)為430點(diǎn)，下跌了11點(diǎn)，大約比周五傍晚的收盤價(jià)降了2.5%。周五沒有完成銷售計(jì)劃的投資組合保險(xiǎn)商在芝加哥商品交易所內(nèi)反應(yīng)迅速，頭半個(gè)小時(shí)就售完了超過

3000份合同，這占到了當(dāng)時(shí)全部交易的18％，以及其他區(qū)域銷售量的24％。

上午9點(diǎn)45分，道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)下跌21點(diǎn)。由于主要道瓊斯股票并未按時(shí)開盤，所以平均指數(shù)部分依賴于周五的收盤價(jià)。共同基金和以指數(shù)套利為目標(biāo)的投資者的拋售壓力增大。一家共同基金綜合體頭半個(gè)小時(shí)拋售了其持有量的25％：5億美元。同時(shí)，套利者手里至少620萬股份或其持有量的12％處于待售狀態(tài)。

周一的這個(gè)時(shí)刻，合約與指數(shù)間的貼水程度在10~17點(diǎn)之間。對那天來說，一個(gè)點(diǎn)的貼水體現(xiàn)了價(jià)值的公平。這樣規(guī)模的折扣或貼水成為股市走向的風(fēng)向標(biāo)，即使對于那些沒有將期貨交易作為媒介的投資者來說也是如此。在這個(gè)價(jià)格水平上，通過賣出指數(shù)期貨，同時(shí)買進(jìn)合約所獲得的潛在套利收益按年計(jì)算可達(dá)到47％。