據(jù)下午1點09分道瓊斯商業(yè)資訊報道，證券交易委員會主席說他并未考慮讓紐約證券交易所停止交易，也沒有同里根總統(tǒng)交換意見，雖然什么事情都可能發(fā)生，他繼續(xù)這樣說：“……是存在一些問題，但不知道問題出在哪里，我會同紐約證券交易所進行溝通，討論是否暫時停止交易?！毕挛?點15分到2點05分之間，期貨合約從255點降到227點；指數(shù)期貨也從258跌到246點，道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)從2081點跌到1969點，自從1987年1月7日以來首次跌破2000點大關(guān)。

下午1點25分時，證券交易委員會關(guān)于不考慮關(guān)閉股市的聲明被道瓊斯商業(yè)資訊引用。然而，市場對無力繼續(xù)接受拋售的憂慮很可能已經(jīng)加劇了本來就很嚴(yán)重的拋售壓力。

事實上，從下午1點30分到2點，一家投資組合保險公司售出價值2億美元的1762份期貨合約，占了這半個小時成交總量的20％，另外，這家保險公司同一時間內(nèi)還拋售了5億美元的股票。從下午1點到1點30分，2.16億美元的股票被指數(shù)期貨套利者售出，通過標(biāo)準(zhǔn)程序售出的股票合計是3.05億美元。二者的拋售量加起來是這期間全部拋售量的39％。

經(jīng)過短暫的盤整后，一天中最后一次波動從下午2點05分開始，由期貨市場引領(lǐng)。2點35分時期貨合約從227點重整旗鼓漲到239點。買方的興趣主要集中在期貨市場，股指僅僅上揚4點。道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)爬升大約50點到達2000點的水平。

到下午2點左右，許多指數(shù)套利者放棄了努力，因為他們無法確保自己的訂單能夠及時完成。這就將潛在的買家擠出了期貨市場，再加上投資組合保險公司的持續(xù)拋售，結(jié)果是合約期貨與指數(shù)期貨之間的鴻溝越來越大，形成巨大的貼水。

在期貨和股票市場上都很活躍并且尚未滿倉的交易型投資者選擇買進期貨，因為他們相信這種巨大的貼水意味著千載難逢的交易機會。股市上大多數(shù)由交易型投資者主導(dǎo)的買進行為屬于短期行為；而大多數(shù)全力出擊的非交易型投資者整體拋售股票是為了降低他們的股市敞口，唯一屬于非交易型投資者的買家是養(yǎng)老基金和金融機構(gòu)，比如銀行，他們認(rèn)為很多藍籌股有低價買入的機會。

到下午4點時，合約期貨降到200點，道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)從2000點跌到1738點：1986年4月7日的最后收盤價。