尋找替罪羊

以上提到的問題解決方案中所涉及的市場缺陷很有可能會加速股市崩潰，但大多數專家指出即使挑出一兩個漏洞去充當崩潰的原因也不過是在找替罪羊。在比市場崩潰前的最高峰值低大約800點的地方，專家們認為股價絕不可能被高估，也就更不可能受到下跌的影響，即使這種下跌突然而迅速，但那不是說市場就不會繼續(xù)下行。證券交易委員會主席戴維·路德在上周告訴參議院銀行委員會，10月的股災是“懸在金融體系頭上的達摩克利斯之劍”，并且在證券交易委員會內產生了分歧，委員會對一系列為避免重蹈覆轍而采取的行動進行了投票。但美聯儲主席格林斯潘則不同意這種說法，他認為“大多數關鍵問題已經得到解決，不管是被市場，還是被委員會采取的行動所解決”。他認為爆發(fā)另一場崩潰的可能性“非常小”。

到底誰是對的？投資者不得不靜觀其變。雖然一些相關提案很有可能在下周被提交到白宮和參議院，但大多數專家認為這些提案現在通過的可能性很小。

這期間，在去年10月受到傷害的投資者退在一旁靜靜地舔著傷口，痛苦地回想起在“牛市時代”里曾被忘懷的危險，市場的反復無常讓他們心煩意亂?！盎\罩在部分專業(yè)人士和個人投資者身上的悲觀情緒讓所有人緊張不安?！闭f這話的人是Stovall/Twenty-First咨詢顧問公司的總裁羅伯特·史都瓦，該公司在紐約從事資本管理業(yè)務。如果投資者指望市場管理者的行動能成為重拾斗志殺回市場的信號，那他們就只有一直徒勞地等待了。誰應該站出來執(zhí)行監(jiān)督管理職責、如何管理以及改革能走多遠，這一切都因爭奪權力的政治斗爭而變得遙遙無期。目前，證券交易委員會在管理著股票買賣，而期貨則是商品期貨交易委員會的勢力范圍。由于股票和期貨交易都在一個計算機系統(tǒng)內進行，所以沒有一個機構能真正地控制局勢。證券交易委員會想要將兩類交易納入自己的管轄，但布蘭迪小組建議由美聯儲負責。

爭議中的一個熱點是計算機交易技術的使用，因為計算機可以跟蹤股票市場與股指市場價格之間的差異，幫助投資者在一個市場賣出，同時在另一個市場買入，進而從中獲利。像證券交易委員會和紐約股票交易所這類反對者認為計算機的使用增加了市場的不穩(wěn)定性，并建議提高期貨投資的保證金要求，即從目前的12%~15%提高到接近股市要求的25%以上。一些主要的經紀人機構，如所羅門和高盛已經推遲了這類交易，且大多數是在5月中旬。4月，紐約股票交易所發(fā)布了一項為期6個月的禁令：不管是漲還是跌，只要道瓊斯股指在一天內波動達到50點以上就自動停止使用電子指令執(zhí)行系統(tǒng)進行程式交易。