其實，國美在最后關(guān)頭跳將出來，搶過大中，從某種意義上其實是令張近東有機會從這場并不便宜的買賣中脫身。這種"如釋重負(fù)"感，在2007年銀根緊縮的形勢下變得更加強烈。在孫為民看來，收購并整合大中，"存在很多不可控因素"，這和蘇寧一貫的依靠自我穩(wěn)健發(fā)展的戰(zhàn)略并不符合。而使蘇寧退出的更重要因素是大中的巨額溢價。他聲稱，大中店面的凈資產(chǎn)僅有2億，實際價值大約只有6億到8億元，這和最后的36.5億元的收購價格差距太大。大中的巨額溢價，對于國美今后發(fā)展來說，未必是一件好事。

蘇寧電器副總裁、華北地區(qū)管理總部執(zhí)行總裁范志軍也一直表態(tài)，如果收購價格超過10億元就是不劃算的。雖然大中在北京擁有60多家門店，但真正對北京家電市場有影響力的不超過5家店，照此計算對于蘇寧的價值大約應(yīng)該在七八個億，即使加上溢價也大約在10億元左右。

蘇寧當(dāng)初對大中電器提出的30億元出售價只愿意采用"股權(quán)置換＋少量現(xiàn)金"的收購方式，而且還不時地與大中電器進(jìn)行討價還價。而國美則一口氣支付36.5億元的現(xiàn)金，國美的"豪賭"心態(tài)讓蘇寧頗為費解。

在大中與國美達(dá)成協(xié)議之后的這一天，蘇寧員工撤出大中，第二天，蘇寧正式發(fā)布終止收購大中的公告。兩年來，圍繞大中電器的控制權(quán)，永樂、國美、蘇寧、大中四家電器連鎖巨頭之間微妙而復(fù)雜的博弈最終畫上了句號。

蘇寧并未實現(xiàn)對大中的收購，但也并非一無所得。蘇寧以接近零價格接手了大中在京津以外的近十家門店；通過對大中的財務(wù)調(diào)查，蘇寧對大中各個門店的經(jīng)營狀況摸清了底牌；最重要的還是，黃光裕付出了更大的代價。此次收購以后國美表面上看力量是增強了，但是他們付出了高昂的代價，現(xiàn)在他們是背著包袱在與蘇寧競爭，那就跑跑看到底是不是一加一大于二，很快就會見分曉。

在這場周旋中，只有張大中才是最終的勝利者。盡管他在全國擴張上輸給了黃光裕、張近東，卻在最后與國美蘇寧的博弈中占盡謀略上的優(yōu)勢，每年凈利潤只有一個多億，2凈資產(chǎn)億并且處境越來越艱難的大中電器周旋于國美、蘇寧和永樂之間，賣到了36億的高價，并刷新了國內(nèi)一次性繳納個稅5.6億元的新紀(jì)錄。人們稱他為"納稅狀元"。有兩三千名員工收到了紅包，金額從1000元至幾千元不等，老板對他們長期以來努力為大中工作表示感謝，并希望他們今后能夠有更好的發(fā)展。孫為民評論，張大中無疑是個精明的人。

國美風(fēng)格："打到蘇寧合并為止"

失手大中，對蘇寧的士氣是次不小的打擊。更主要的是，此舉使得國美電器牢牢占據(jù)了北京、上海等中心消費城市的制高點，并成為了這一區(qū)域的絕對領(lǐng)導(dǎo)者。一時間，輿論嘩然。"蘇寧失敗"、"國美獨大"、"美蘇爭霸"成了大家討論的中心話題。用國美的話講，"蘇寧在談判中小賬算得太多，這與蘇寧并購經(jīng)驗沒我們豐富有關(guān)。"

在這場巨變中，似乎種種跡象都顯示對蘇寧的不利，兩者在門店規(guī)模上的差距，進(jìn)一步拉大。而門店數(shù)的優(yōu)勢，顯然意味著更多的返利和更長的賬期，甚至可以左右市場價格。國美在北京、上海這兩個中國最大的家電市場都獲得了一半以上的市場份額，進(jìn)一步拉大了與蘇寧在經(jīng)營規(guī)模上的差距。二者之間的開店競爭中，國美以1200家門店與蘇寧的700多家門店拉開差距。大中有61家門店，這使國美在京共擁有117家門店，遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于蘇寧在京的42家門店。這將對蘇寧以后開店的布局選址形成障礙。

但張近東順?biāo)浦?，把該事件?dāng)成一次機會，從而向外界明確蘇寧與國美分道揚鑣的戰(zhàn)略路線。面對國美在主要大城市的先行優(yōu)勢，蘇寧的策略是在交通便利的區(qū)位開設(shè)旗艦店，在郊區(qū)和新的居民區(qū)開設(shè)社區(qū)店，在其他較好的區(qū)位開設(shè)中心店。蘇寧是業(yè)內(nèi)最早實行了大城市的旗艦店、中心店和社區(qū)店三個店鋪層次的企業(yè)。

他說，蘇寧并不排斥并購，但"并購并不是擴張的最好手段，蘇寧目前沒有將并購列入未來三年的規(guī)劃中。去年……還沒有哪一個企業(yè)在一年之內(nèi)兼并的店鋪數(shù)量能夠超過蘇寧一年內(nèi)新開店的數(shù)量。"

雖然不承認(rèn)有任何危機，但是蘇寧卻加快了自己的開店步伐，張近東果斷作出了快速收編旗下加盟店的決定。計劃斥資近3億元，收編19家特許加盟企業(yè)的120家加盟店。收購?fù)瓿珊?，蘇寧在全國的門店數(shù)將由現(xiàn)有的500家變成620家。蘇寧已對北京地區(qū)的開店數(shù)量進(jìn)行了調(diào)整，此前的計劃是3至5年內(nèi)增至80余家，而現(xiàn)在開店提速，明后兩年就要在京新開40多家店，此前蘇寧的計劃將提前完成。