巴菲特的成功啟迪每只股票的背后，都有其所代表的企業(yè)、管理者、產(chǎn)品與市場(chǎng)，所以投資者決不能在毫不了解股票所代表的企業(yè)的情況下就匆忙做出決定。這樣做的結(jié)果極其危險(xiǎn)。

巴菲特?zé)o與倫比的股市投資的成功經(jīng)驗(yàn)告訴我們：在購(gòu)買任何股票前，投資者都應(yīng)當(dāng)對(duì)它所代表的企業(yè)的“基本面”進(jìn)行詳細(xì)的了解：這家企業(yè)的運(yùn)作模式是否簡(jiǎn)單易懂？是否具有持之以恒的運(yùn)作歷史？是否擁有良好的長(zhǎng)期前景？這些問(wèn)題都是投資前應(yīng)當(dāng)認(rèn)真考慮的對(duì)象。要知道，上市的企業(yè)多如牛毛，但真正出色的企業(yè)絕對(duì)只是少數(shù)。

慎守原則：選擇投資企業(yè)絕非兒戲生意成功的核心原則：持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、優(yōu)秀的管理和合理的價(jià)格。

——沃倫· 巴菲特巴菲特的獨(dú)門匠法巴菲特認(rèn)為，欲購(gòu)買企業(yè)股票的投資人，在選擇發(fā)行股票的企業(yè)時(shí)，應(yīng)毫不動(dòng)搖地堅(jiān)持以下原則：

（1）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好的企業(yè)。

企業(yè)的利潤(rùn)是影響公司股價(jià)的主要因素，股票價(jià)格隨著企業(yè)贏利情況而變動(dòng)，因此投資者應(yīng)選擇那些業(yè)績(jī)卓著、發(fā)展前景光明的企業(yè)發(fā)行的股票。選擇這種股票，投資者不僅不必?fù)?dān)心股息收入，而且還可從股價(jià)的增值中獲得差價(jià)收益。

（2）規(guī)模大的企業(yè)。

規(guī)模大的企業(yè)一般實(shí)力雄厚、業(yè)務(wù)范圍廣，能夠穩(wěn)步向前發(fā)展，經(jīng)得起市場(chǎng)風(fēng)浪的考驗(yàn)。購(gòu)買這種企業(yè)的股票，投資者除有保障的股息收入外，還能獲得股票增值收入。

（3）具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就像是拳擊運(yùn)動(dòng)員的頭盔，它可以給企業(yè)提供安全有力的保護(hù)，使企業(yè)在市場(chǎng)進(jìn)行你死我活的肉搏戰(zhàn)時(shí)能夠大獲全勝，乃至成為商場(chǎng)上的常勝將軍。

創(chuàng)建于19 世紀(jì)末期的吉列公司，是一家生產(chǎn)男士剃須刀的著名企業(yè)，距今已有100 多年的歷史。該公司自從創(chuàng)建的那天起就確立了在剃須刀領(lǐng)域里領(lǐng)頭羊的地位，并在100 多年的時(shí)間里，從未將行業(yè)第一的位置讓予他人。就是其卓越的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力使得巴菲特在1989 年投入6 億美元買進(jìn)了該公司大量的股票。到2003 年底，巴菲特持有吉列公司的股票市值已經(jīng)達(dá)到了約36 億美元。吉列公司所具有的超強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)使得巴菲特在十幾年的時(shí)間里，就獲得了大約30 億美元的投資回報(bào)。

事實(shí)證明，像吉列公司這樣具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司，通常具有超強(qiáng)的防御能力，它們會(huì)讓自己的企業(yè)固若金湯，從而抵擋住任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)烈攻擊。巴菲特對(duì)這種長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的贊美之詞總是溢于言表：“企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就像是一個(gè)堅(jiān)不可摧的城堡，它有很寬的護(hù)城河，河里游滿了鯊魚和鱷魚，完全可以抵擋所有的入侵者，盡管入侵者總是接踵而至，但我們卻絲毫不用擔(dān)心?！彼?，巴菲特總是對(duì)于搜索具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)不遺余力，總是對(duì)幾家他鎖定的企業(yè)挨個(gè)分析，總是在排除一切外在干擾的情況下進(jìn)行獨(dú)立判斷，然后在與其他企業(yè)進(jìn)行對(duì)比的過(guò)程中，挑選出最令他滿意的企業(yè)，而這個(gè)企業(yè)在巴菲特看來(lái)一定具有長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（4）規(guī)模較大的金融機(jī)構(gòu)持股的企業(yè)。

如果一家企業(yè)股票被某些知名的金融機(jī)構(gòu)所擁有，那么當(dāng)企業(yè)需籌集資金時(shí)，所發(fā)出的股票和債券很容易被該金融機(jī)構(gòu)的股東購(gòu)買。同時(shí)，這些金融機(jī)構(gòu)也會(huì)在企業(yè)管理及財(cái)政上給予支持和幫助。

（5）被低估了價(jià)值的知名企業(yè)。

在深入分析的基礎(chǔ)上可選擇購(gòu)買價(jià)值被低估或不受歡迎的知名企業(yè)的股票，這樣往往會(huì)有意想不到的收獲。有些知名的上市大企業(yè)，因受市場(chǎng)等因素影響，股價(jià)會(huì)下跌，但這只是暫時(shí)的，一旦企業(yè)度過(guò)危機(jī)，股價(jià)就會(huì)直線上升。如果投資者能抓住機(jī)會(huì)買其股票，就可獲得巨額的差價(jià)收入。

（6）擁有著名商標(biāo)和專利權(quán)的企業(yè)。

許多企業(yè)因擁有專利和商標(biāo)而擁有無(wú)法估量的無(wú)形資產(chǎn)。例如，IBM企業(yè)的“IBM”商標(biāo)、柯達(dá)企業(yè)的“柯達(dá)”商標(biāo)等，都使得企業(yè)擁有寶貴的無(wú)形資產(chǎn)。

（7）管理層水平高且重視研究開(kāi)發(fā)的企業(yè)。

一家企業(yè)的發(fā)展主要取決于管理的好壞。擁有優(yōu)秀管理人員的企業(yè)，其前途是不可限量的。決定企業(yè)發(fā)展的另一個(gè)因素是新產(chǎn)品的研究與開(kāi)發(fā)。如果企業(yè)非常重視研究與開(kāi)發(fā)工作，不斷推出更新更優(yōu)的產(chǎn)品，在行業(yè)中始終處于領(lǐng)先地位，那么股價(jià)上漲是很自然的事。那些知名的企業(yè)幾乎無(wú)一例外地依靠?jī)?yōu)秀的管理和具有生命力的新產(chǎn)品而飛黃騰達(dá)。購(gòu)買這些企業(yè)的股票一定會(huì)隨著企業(yè)的發(fā)展而獲益。

仔細(xì)分析巴菲特的投資理論和實(shí)踐不難看出，長(zhǎng)期可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)一直以來(lái)都被巴菲特看成是企業(yè)的成功秘笈，而這一點(diǎn)也決定了巴菲特的最終選擇。