第七節(jié) 金價走勢的季節(jié)性特征

一、黃金價格波動的季節(jié)性規(guī)律

長期以來，商品價格的季節(jié)性規(guī)律是期貨市場常用的指針之一。作為兼具商品和金融雙重屬性的黃金市場，同樣有季節(jié)性規(guī)律可循。縱觀黃金交易的歷史，歷年來黃金價格的變化趨勢也呈很強的季節(jié)性。從黃金各月的歷史走勢可以看出，金價一般在2月至4月回落，5月份開始回升，在6月、7月份價格則維持震蕩。在8月、9月份價格大幅反彈，漲勢持續(xù)到年底。

圖2-13 1974-2007年黃金價格季節(jié)性表現(xiàn)統(tǒng)計

二、對金價季節(jié)性規(guī)律的分析

通過對1974-2008年金價每個月上漲概率統(tǒng)計，我們將發(fā)現(xiàn)到非常強的季節(jié)性規(guī)律。分析金價的季節(jié)性規(guī)律，無外乎探尋以下問題的答案：一年中，金價在何時易于上漲，何時易于下跌；何時漲勢最猛，何時漲勢最弱；金價走勢中還有其他什么特征等等。

圖2-14 1974-2008年黃金月度上漲或下跌概率統(tǒng)計

圖2-15 2001-2008年黃金月度上漲或下跌概率統(tǒng)計

從圖中很容易看出，金價通常最弱的月份是在夏季的4、5、6月，到9月份開始，金價逐步走強。

圖2-16 2001-2008年黃金類股票月度上漲或下跌概率統(tǒng)計

金價在一年中有三個上漲高峰，即9月、10月和12月，其中9月、10月的平均漲幅最大，達到280%。而金價全年漲幅的另外兩個低點均出現(xiàn)在4月、12月的上漲高峰后的第3個月，即7月和3月。