自古“蜀道難，難于上青天”，按照規(guī)劃，建設(shè)四川鐵路需要籌集4000萬(wàn)~5000萬(wàn)兩資金，700萬(wàn)兩顯然還是太少，于是正好為川路公司的高管們提供了機(jī)會(huì)——他們以保值增值的名義，拿著這筆錢(qián)去進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)。大清國(guó)的金融中心上海就成了川款重點(diǎn)投放的區(qū)域，巨額的資金投進(jìn)了上海的“麻辣股市”。

這種號(hào)稱商辦民營(yíng)的公司，其內(nèi)部之腐敗與混亂絲毫也不亞于國(guó)有企業(yè)，反而因?yàn)楣胰蔽欢鼮槿鄙俦O(jiān)督和制約。17家民營(yíng)鐵路公司，家家都是烏煙瘴氣，丑聞迭出，愛(ài)國(guó)主義成為惡棍們做無(wú)本生意的最好工具。梁?jiǎn)⒊f(shuō)：“人人以附股為愛(ài)國(guó)之義務(wù)，于是婦女拔簪珥，兒童節(jié)羔棗，相率投之若恐后，然此種現(xiàn)象，果遂為國(guó)家之福乎？夫附股者，一種之企業(yè)行為也，茍附股之動(dòng)機(jī)而非發(fā)自企業(yè)心，則一國(guó)生計(jì)之基礎(chǔ)，必有受其弊著。蓋多數(shù)之股東，視其股本有同義捐，而怠于監(jiān)督之義務(wù)，則公司之精神，自茲腐矣?！?

川路公司幾乎將當(dāng)時(shí)民營(yíng)企業(yè)的所有問(wèn)題都集于一身，一個(gè)小小的經(jīng)理人居然動(dòng)用已籌股本的一半即300萬(wàn)兩白銀，在上海炒股和放貸，并且脫離了任何監(jiān)控體系的視線。1910年，持續(xù)三年麻辣火暴的上海股市徹底崩盤(pán)，300萬(wàn)兩全部扔進(jìn)了黃浦江。

川路公司隨即掀起了內(nèi)部“扒糞運(yùn)動(dòng)”，檢舉信雪片般飛進(jìn)朝廷的紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)構(gòu)，對(duì)立各派還充分動(dòng)用當(dāng)時(shí)正在興起的報(bào)刊，無(wú)限制爆料，相互謾罵，而且都是打著“人民”的旗號(hào)。隨后，公司高管們又請(qǐng)求中央政府延長(zhǎng)征收“租股”的期限，由“人民”為上海的炒股失敗埋單。但按照此前的進(jìn)度，百年內(nèi)都難以籌集到川路的建設(shè)費(fèi)用，鐵路實(shí)際上成了川路公司少數(shù)人的金飯碗。

此時(shí)，又一個(gè)解套的機(jī)會(huì)到來(lái)了：中央政府推出了鐵路國(guó)有政策，全面收購(gòu)商股。在地方才俊們可勁的折騰下，本就有限的社會(huì)資源在民營(yíng)鐵路的大躍進(jìn)浪潮中被大量浪費(fèi)。中央政府最后痛苦地發(fā)現(xiàn)，商辦鐵路“奏辦多年， 多無(wú)起色，坐失大利，尤礙交通”。無(wú)奈之下，中央政府只好從1908年起高舉治理整頓的大板子，限期無(wú)法竣工的商辦鐵路一律由政府接管，并注銷(xiāo)該公司。鐵路國(guó)有化再度成為主流政策。

經(jīng)歷了多年的放任，地方上已經(jīng)形成了相當(dāng)強(qiáng)大的鐵路利益集團(tuán)。同時(shí)，在失控的憲政改革過(guò)程中，這個(gè)經(jīng)濟(jì)上的既得利益集團(tuán)又將勢(shì)力蔓延到了地方議會(huì)，逐漸掌握了能夠與中央政府抗衡的地方政治勢(shì)力。鐵路國(guó)有化，就成為他們利用鐵路再撈一把的良機(jī)。