正文

看不見的戰(zhàn)線

金融大敗局:華爾街的監(jiān)管與危機(jī)(1907-2008) 作者:朱偉一


“三鹿”和奶業(yè)大規(guī)模投毒事件是系統(tǒng)工程。大惡絕非個別人能夠成就。同樣,美國金融危機(jī)也是大惡,是系統(tǒng)工程,美國最高法院縱容了券商的不法行為。大法官們偏袒券商,并不是美國商會幾個人的活動所能夠解釋得了的。而且從某種意義上說,美國商會并沒有過錯,其工作人員也沒有過錯。美國商會是美國大公司的組織,其工作人員自然是要為美國大公司謀利益的。但那些足智多謀的美國大法官偏聽偏信,辜負(fù)了美國廣大人民的希望。

美國最高法院如此偏袒券商,美國法律界也有不服的。杜克大學(xué)法學(xué)院教授詹姆斯D·考克斯便是一位。他與一些法律教授聯(lián)名上書為斯通里奇案中的投資者鳴冤。他們指出,判決書并沒有明確欺詐中主要參與人與幫助和教唆者之間的區(qū)別。換句話說,背后支招的券商與直接造假的安然一樣壞。券商的律師則堅持認(rèn)為,“只要幕后的行為沒有傳達(dá)給市場,就不能成為責(zé)任的根據(jù)”。[ Linda Greenhouse. Supreme Court Restricts Securities Lawsuits, The New York Times, January 15, 2008]也就是說,券商可以為發(fā)行證券的公司出歪招、邪招,只要券商是策劃于密室,沒有直接欺騙投資人,就無須負(fù)責(zé)任??伎怂菇淌谑莻€好人,還愿意站出來與券商作對。這樣的法律教授在美國已經(jīng)不多了。券商、證券交易所以及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)結(jié)成神圣同盟,三位一體。有的券商和證券交易所每年還直接或間接地發(fā)放研究基金,貼補(bǔ)愿意就范的學(xué)者。得罪券商——不,只要是不為他們說話,那就拿不到項目。

作為美國法律界的友好使者考克斯教授還來過中國,為中國證券監(jiān)管人員舉辦過講座。不過,來華的美國證券法教授不止考克斯一位。美國證券法權(quán)威考費(fèi)教授也到過中國,為中國證券監(jiān)管人員作過報告。安然事件之后,考費(fèi)教授曾出具過一份法律意見書,為安然的律師事務(wù)所說話,間接為安然說話——當(dāng)然是有償服務(wù)。我在哥倫比亞大學(xué)法學(xué)院學(xué)習(xí)的時候,曾經(jīng)選修過考費(fèi)教授的《證券法》,對考費(fèi)教授印象很好??假M(fèi)教授氣宇軒昂,滿臉正氣。誰料到安然丑聞之后考費(fèi)教授會為安然效勞。考費(fèi)教授和考克斯教授是兩條道上跑的車,走的不是一條路??假M(fèi)教授到中國宣講,為誰說話不言而喻。

考克斯教授與考費(fèi)教授之間的分歧是兩種世界觀的斗爭,也是兩條路線的斗爭。他們之間的較量也已在中國靜悄悄地展開。美國的券商無時無刻不在設(shè)法擴(kuò)大其在中國的影響,無時無刻不在直接爭奪同代人,各類學(xué)者也肩負(fù)使命到中國宣講。美國商會悄悄地影響美國法官,開辟了一條看不見的戰(zhàn)線,而美國的各類專家頻繁造訪我國“傳經(jīng)送寶”,試圖影響我國的決策者,也是一條看不見的戰(zhàn)線。


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