那以后，宮澤和貝克相互做出了讓步和妥協(xié)，1986年10月31日發(fā)表了穩(wěn)定外匯市場的財政部長共同聲明。“雙方取得相互理解，認(rèn)為日元美元的匯率調(diào)整已經(jīng)和現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)條件大致相符合”，日本方面要①實施下調(diào)個人所得稅和法人稅的邊際稅率，深入稅制改革，②為實施9月提出的3兆6000億日元的綜合經(jīng)濟(jì)對策，向國會提出追加預(yù)算，③作為擴大內(nèi)需的政策，日本銀行下調(diào)法定利率。

為使貝克同意把“日元美元的匯率調(diào)整已經(jīng)和現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)條件大致相符合”這句話明確表達(dá)出來，宮澤承諾日本銀行下調(diào)法定利率。我們再看看宮澤的話。

“他（貝克）反復(fù)要我們刺激內(nèi)需，而我們這邊主張必須同意寫入穩(wěn)定匯率的字樣，他最后說，‘明白了，作為交換，下調(diào)利率吧’，我說，‘我不負(fù)責(zé)利率問題，這個要求請向日本銀行行長去提。’”（《核查泡沫 無意中的過錯》文庫版92頁）

日本銀行決定第四次下調(diào)法定利率的時候是10月31日，和穩(wěn)定外匯市場的財政部長共同聲明的發(fā)布在同一天。下調(diào)了0.5個百分點，到達(dá)年利率3.0%的位置。9月，在IMF大會時，美聯(lián)儲主席沃爾克就要求澄田行長下調(diào)利率，貝克與沃爾克關(guān)于要求日本擴大內(nèi)需的要點也完全一致。太田赳的記載是，“沃爾克的要求相當(dāng)執(zhí)拗”。（《國際金融 來自現(xiàn)場的證言》109頁）

其實沃爾克也是被逼無奈。在1986年2月24日的美聯(lián)儲理事會上，副主席馬丁和約翰遜、安杰爾、西格三位理事共四人要求下調(diào)美國的法定利率。沃爾克投了反對票，結(jié)果四比三，提案通過——其實公布利率下調(diào)的文稿早就擬好了。

“因為突然襲擊式的表決，我失敗了。這個決定是里根政府提名的理事會成員們搞的?！蔽譅柨嗽凇段业穆臍v書》中這樣寫道，美聯(lián)儲發(fā)生了“宮廷政變”。

要求下調(diào)利率的四位理事中的一位馬尼埃爾?約翰遜2005年11月接受筆者的采訪時表示，他的確“和貝克部長商量過”。

“宮廷政變”之后，沃爾克和貝克共進(jìn)午餐，午餐后進(jìn)行了如下交談。

沃爾克：“我到了該辭職的時候了?！?/p>

貝克：“為什么？”

沃爾克：“因為我在美聯(lián)儲內(nèi)部失去了領(lǐng)導(dǎo)權(quán)?！?/p>

貝克：“還是稍等一下。”

經(jīng)過貝克的勸說，沃爾克下午返回美聯(lián)儲本部，再次召開理事會，敘述了“實施利率下調(diào)需要對日本和德國的合作機制做好安排”的觀點，雙方同意對上午的決定延期實施。約翰遜說，“我們給了沃爾克10天時間”。

 沃爾克馬上與日本和西德取得聯(lián)系。日本方面他把電話掛到精通英語的緒方理事家里，請求他向澄田行長傳話。這是理事會的第二天2月25日的事。德國方面他直接給培爾行長打電話，“美國單獨下調(diào)利率會造成美元暴跌”。這是很有殺傷力的言語。就這樣，1986年3月，日美歐實現(xiàn)了利率的同步下調(diào)。