2009年底，金融危機(jī)對(duì)全球市場(chǎng)的兇狠攻擊終于暫告一個(gè)段落，在危機(jī)中疲于應(yīng)戰(zhàn)的世界各國(guó)也終于可以稍作喘息，并開(kāi)始在這場(chǎng)浩劫后慢慢恢復(fù)元?dú)狻?/p>

2008年起，曾在各個(gè)行業(yè)內(nèi)叱咤風(fēng)云的大公司在這場(chǎng)金融危機(jī)中相繼破產(chǎn)，從繁榮到蕭條，巨大的落差讓人不勝唏噓。到底發(fā)生了什么？又是什么讓這一切就這么發(fā)生了？對(duì)此，人們迫切地需要一個(gè)答案。所以，自次貸危機(jī)爆發(fā)至今，有不少關(guān)于次貸危機(jī)“真相”、“迷局”、“泡沫”等內(nèi)容的圖書(shū)涌現(xiàn)，從不同角度對(duì)這場(chǎng)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)及其演變歷程進(jìn)行了分析，其中不乏好書(shū)。在我們看來(lái)，對(duì)危機(jī)的解讀固然可以從各種角度切入，但對(duì)那些想對(duì)本次危機(jī)的爆發(fā)及其后續(xù)影響有一個(gè)廣泛、深刻認(rèn)識(shí)的讀者來(lái)說(shuō)，絕不會(huì)僅僅滿足于對(duì)某個(gè)階段或某個(gè)問(wèn)題的分析上，他們更需要有一些書(shū)能引導(dǎo)他們以一種更具遠(yuǎn)見(jiàn)的視角，動(dòng)態(tài)、宏觀地縱覽這次危機(jī)。

筆者多年來(lái)一直在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心國(guó)際技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所從事國(guó)際金融研究工作，并有幸參與指導(dǎo)北京大學(xué)金融專業(yè)研究生的畢業(yè)論文。2007年上半年，在和這些研究生共同探討畢業(yè)論文選題期間，恰逢美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，共同的志趣使我們和文森國(guó)際金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心的研究人員萌生了一起合作，探究危機(jī)深層原因及其演變規(guī)律的想法。筆者及文森國(guó)際金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心的研究員自次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)便一直持續(xù)關(guān)注著這次金融危機(jī)的發(fā)展和蔓延，希望從中尋找治愈市場(chǎng)，抵御危機(jī)的方法。通過(guò)長(zhǎng)達(dá)兩年多的觀察積累和研究分析，我們認(rèn)為在這場(chǎng)危機(jī)中，有以下三個(gè)值得關(guān)注的線索：第一，全球經(jīng)濟(jì)在朝夕之間陷入困境，看似令人難以置信，實(shí)質(zhì)上則早已有跡可循；第二，這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)及各國(guó)針對(duì)危機(jī)的救市行為，并不像看上去那么簡(jiǎn)單；第三，危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局和秩序造成的巨大影響，遠(yuǎn)比我們所預(yù)料的更為深遠(yuǎn)。

從根本上說(shuō)，次貸危機(jī)是美元的危機(jī)，是資本主義世界的危機(jī)。美元在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，是世界經(jīng)濟(jì)金融的基石。美元關(guān)鍵貨幣的地位，是美國(guó)多年累積的結(jié)果，是美國(guó)在適當(dāng)時(shí)機(jī)以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)雄霸世界經(jīng)濟(jì)的結(jié)果。但當(dāng)時(shí)間繼續(xù)推進(jìn)這么多年后，世界形勢(shì)又發(fā)生了巨大的改變。作為基石的美元一再顯示出其疲于應(yīng)對(duì)的窘迫處境，美元的吸引力也日漸衰退。美元的不穩(wěn)定，以及美國(guó)政府依靠美元地位攫取全球財(cái)富的行徑，都一再動(dòng)搖著美國(guó)自己的地位。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)給了美國(guó)致命一擊，本已深陷財(cái)政危機(jī)的美國(guó)政府更是因幾項(xiàng)大規(guī)模救市計(jì)劃的頒布和實(shí)施而不得不眼睜睜地看著財(cái)政赤字再次飆升。美國(guó)政府的赤字問(wèn)題已嚴(yán)重到需要立即解決的地步，但在危機(jī)爆發(fā)后的一段時(shí)間內(nèi)，美國(guó)卻無(wú)法對(duì)這種情況進(jìn)行改善——因?yàn)槊绹?guó)若要維持住自己的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，資金的供應(yīng)便無(wú)法一刀切斷；與此同時(shí)，較低的利率還必須保持相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期。因此，對(duì)其他國(guó)家來(lái)說(shuō)，手中的美元已變成了風(fēng)險(xiǎn)巨大卻不得不持有的國(guó)際貨幣。許多國(guó)家雖然仍儲(chǔ)備有大量美元，卻早已開(kāi)始對(duì)本國(guó)的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理化調(diào)整，以規(guī)避極有可能出現(xiàn)的美元波動(dòng)給自身帶來(lái)的巨大損失——這畢竟是已經(jīng)發(fā)生過(guò)多次的事情。