自從有了股市，此類問題就爭(zhēng)論不休。有的說股票是門知識(shí)，有的說是技能，有人屬于科學(xué)型炒股，有人屬于藝術(shù)型炒股，甚至干脆有人說股票是賭博，可謂仁者見仁，智者見智。

試想，為什么在其他領(lǐng)域人類都能大顯身手，上可做到九天攬?jiān)?，下可潛入五洋探秘，大到宇宙，小到分子、原子、生物基因。然而面?duì)股市，卻幾乎束手無策。盡管如此，多少年來，研究股市機(jī)理的愿望仍一直激勵(lì)著人們，如同人類渴望“永動(dòng)機(jī)”或“煉丹術(shù)”一般，雖然研究的激情有增無減，但結(jié)果卻始終成為水中月、鏡中花。

股市中步步是陷阱

股市到底有沒有規(guī)律？股市的理論很多，其中又有多少理論具有實(shí)際操作價(jià)值？我們知道，僅分析股票的工具就多達(dá)百種，什么拋物線、勻加速線、江恩線、黃金分割線、神秘?cái)?shù)字線、螺旋歷法線、等比坐標(biāo)線、音階坐標(biāo)線，還有諸如四度空間、非物質(zhì)性規(guī)律等，但從未聽說有誰學(xué)習(xí)股市理論或掌握炒股工具后，很快就成為投資大師的。

炒股之所以會(huì)很累人，是因?yàn)槟悴豢杀苊獾叵肴ヮA(yù)測(cè)股價(jià)明天的走勢(shì)。今天漲得再好的股票，你沒買，沒用，可是，一旦你買了，明天它還會(huì)漲嗎？它會(huì)漲多高呢？這些問題無時(shí)不在困擾著你。股票一跌，你又要研究，是震倉嗎？是出貨嗎？人們一直想認(rèn)清股市的“廬山真面目”，又仿佛陷入“望山跑死馬”的困境，竭盡雪雨風(fēng)霜，卻曾經(jīng)滄海。于是多數(shù)人選擇退出，留下的人也未必能到達(dá)光輝的頂點(diǎn)。

股市里流傳這樣一句話：10個(gè)人炒股，7人輸，2人平，只有1個(gè)人賺錢。從2005年年底到2007年的這波牛市中，上面這句話好像已經(jīng)不適用了，因?yàn)榕Ｊ凶尣簧偕鬧 1 散戶：就是買賣股票數(shù)量較少的小額投資者。]1也嘗到了甜頭。但是即使10個(gè)人炒股有9個(gè)人好像賺了錢(只是市值)，并不表示散戶的命運(yùn)得到了改變！只要你的錢還在股市，只要你不把錢取出來，你在股市所賺的錢，都是個(gè)虛擬的數(shù)字。真正考驗(yàn)的時(shí)候，是在牛熊轉(zhuǎn)折期，只有少數(shù)股市高手能夠見好就收，及時(shí)保住利潤(rùn)。而大多數(shù)股民會(huì)將賺的錢全部吐回去。如此幾經(jīng)反復(fù)下來，投資者不禁要問：為什么被忽悠而受傷的總是我們？細(xì)細(xì)數(shù)來，內(nèi)在的和外部的，形形色色的“忽悠”比比皆是，可說是一步一陷阱，下面一一列舉。

忽悠之一：估值投資

并不是估值本身不對(duì)，而是不要過于迷信。因?yàn)楣乐抵饕腔谖磥淼念A(yù)測(cè)，而對(duì)未來的預(yù)測(cè)，注定是無法精確測(cè)算的。另外，估值中最重要的幾個(gè)參數(shù)無法觀測(cè)，比如未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)，考不考慮期限結(jié)構(gòu)？風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)如何確定？所以精確估值不能直接使用，而且多數(shù)投資者不具備專業(yè)能力、經(jīng)驗(yàn)以及資金規(guī)模去做價(jià)值投資(對(duì)上市公司進(jìn)行價(jià)值調(diào)研)。

現(xiàn)在最大的問題是，市場(chǎng)主力的策略大多是以估值為方法來講故事，讓股民相信了，股票就上漲了。這就是4000點(diǎn)以上發(fā)生的事情。而忽悠的最大問題是，聽眾的智商必須不太高也不太低，太低了聽不懂故事，太高了又不相信講的故事。

忽悠之二：直觀規(guī)律

經(jīng)常有朋友對(duì)筆者說，讀了報(bào)紙，看了電視，聽了股評(píng)，感覺很有道理，好像是那么回事，能掌握股市規(guī)律。比如“金叉買進(jìn)，死叉賣出”技法，就是基于這種對(duì)“賺錢規(guī)律”的認(rèn)識(shí)。其實(shí)贏的一方，必定賺取輸?shù)囊环降腻X，那在這場(chǎng)“金叉買進(jìn)”過程中，誰將賺誰的錢？請(qǐng)問此時(shí)主力機(jī)構(gòu)應(yīng)該怎么辦，讓你們賺錢而他輸嗎？