在多方競(jìng)局中，個(gè)人之間的攻擊意識(shí)雖然因分散而減弱，但總體上看，每個(gè)人所承擔(dān)的攻擊力量并沒(méi)有減少。也就是說(shuō)，雖然每個(gè)人對(duì)他的攻擊意識(shí)減少了，但他要受到來(lái)自各方的攻擊力量之總和，諸多攻擊意識(shí)加到一起就很強(qiáng)了。

經(jīng)濟(jì)周期影響股市：宏觀經(jīng)濟(jì)與股價(jià)的因果關(guān)系

宏觀經(jīng)濟(jì)與股價(jià)屬于多因一果關(guān)系。影響股價(jià)的廣泛因素有國(guó)內(nèi)、國(guó)外的政治、經(jīng)濟(jì)情況，特定時(shí)期，還有軍事因素等。量綱指標(biāo)有國(guó)民生產(chǎn)總值及其增長(zhǎng)率、通貨膨脹率、失業(yè)率、利率、匯率、財(cái)政收支、國(guó)際收支、固定資產(chǎn)投資規(guī)模、個(gè)人收入、消費(fèi)指數(shù)、企業(yè)投資、企業(yè)利潤(rùn)及對(duì)外貿(mào)易差額等。

1. 宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義

在證券投資領(lǐng)域中，宏觀經(jīng)濟(jì)分析是非常重要的，不僅投資對(duì)象要受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的深刻影響，而且證券業(yè)本身的生存、發(fā)展和繁榮也與宏觀經(jīng)濟(jì)因素息息相關(guān)。

國(guó)民經(jīng)濟(jì)是一個(gè)統(tǒng)一的有機(jī)整體，在這個(gè)有機(jī)整體中，有著門(mén)類(lèi)齊全的不同部門(mén)，各部門(mén)中又有著千差萬(wàn)別的不同行業(yè)，各行業(yè)中更有成千上萬(wàn)的不同企業(yè)。這些眾多的企業(yè)、行業(yè)和部門(mén)有著千絲萬(wàn)縷的密切聯(lián)系，它們相互影響，互相制約。企業(yè)的強(qiáng)弱受行業(yè)的影響，行業(yè)的盛衰受部門(mén)的制約，部門(mén)是否興旺又取決于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與發(fā)展的速度和質(zhì)量。

企業(yè)又是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基本單位，但在不同的經(jīng)濟(jì)氣候之下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)要受到不同的影響，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的后果也會(huì)有顯著的不同，這就要求企業(yè)適時(shí)地進(jìn)行調(diào)整。比如當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)處在繁榮或衰退的不同階段時(shí)，影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大變化的各種關(guān)鍵因素的變量，如利率和物價(jià)等，也會(huì)出現(xiàn)上下波動(dòng)。企業(yè)若不能適時(shí)地作出反應(yīng)，必定會(huì)受到嚴(yán)重影響或遭受重大損失，甚至危及企業(yè)的生存。

商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在，金融活動(dòng)早已與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)密不可分，并且在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。作為金融活動(dòng)重要組成部分的證券投資活動(dòng)，其效果的好壞、效率的高低，不僅要受?chē)?guó)民經(jīng)濟(jì)基本單位的影響，更要受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的直接制約。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)分析無(wú)論是對(duì)投資者、投資對(duì)象，還是對(duì)證券業(yè)本身乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展都具有非常重要的意義。從證券投資的理論和實(shí)踐來(lái)看，證券投資分析也總是從宏觀經(jīng)濟(jì)分析開(kāi)始的。

2. 宏觀經(jīng)濟(jì)分析難以下結(jié)論

一方面，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)種類(lèi)繁多，投資者很難掌握完整的數(shù)據(jù)，這樣就很難保證基本面分析的準(zhǔn)確性。只有少數(shù)大機(jī)構(gòu)才有能力做好基本面分析，這方面的成功例子有著名的“金融大鱷”索羅斯。另一方面，各類(lèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的重要性不一，即使是同一種數(shù)據(jù)，其重要性也要受到具體市場(chǎng)環(huán)境的影響，這更加大了基本面分析的難度。此外，有很多數(shù)據(jù)都很重要，往往它們又互相矛盾，這個(gè)時(shí)候又該如何判斷呢？作為普通投資者，不具備做好基本面分析的條件，但是可以根據(jù)市場(chǎng)對(duì)于基本面消息的反應(yīng)情況，來(lái)分析判斷市場(chǎng)的大勢(shì)，作為指導(dǎo)我們操作的參考。

公司業(yè)績(jī)影響股價(jià)：公司基本面與股價(jià)的因果關(guān)系

公司基本面與股價(jià)存在著中長(zhǎng)期走勢(shì)的因果關(guān)系。投資者在選擇上市公司投資時(shí)，通常從公司所在行業(yè)及企業(yè)特質(zhì)方面進(jìn)行分析：公司的企業(yè)文化和管理層素質(zhì)的分析；公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析；公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)占有率分析等。一般投資者經(jīng)常要研究分析的項(xiàng)目和內(nèi)容是上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。因?yàn)榘凑找?guī)定，上市公司定期要提供季報(bào)、中報(bào)和年報(bào)。在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析中，投資者要重視下面幾個(gè)重要的項(xiàng)目和技術(shù)指標(biāo)。