大凡投資，幾乎沒有風險為零的案例，因為，風險總是和可能的收益相關(guān)聯(lián)，高收益往往來自于高風險，沒有風險的項目，從統(tǒng)計角度看，長期的總收益為零。投資前面之所以加上“風險”二字，正是突顯這類項目的異乎平常的高風險特征，在這樣的項目里，風險帶來的收益或者損失都是巨大的，可以是正數(shù)，也可以是負數(shù)，我們稱之為風險溢價(當然，也可能是折價)。

曾經(jīng)熱播的電視片《大國崛起》中提到西歐發(fā)起之初的航海探險，其實那恰好是十分貼切的風險溢價案例。

歐洲大陸的崛起，首先從葡萄牙向海洋探索開始。那時對于海洋的認識，只是一個有限的狹窄的水域，當時，葡萄牙王子恩里克招募水手，開辦航海學校，派出小規(guī)模的船隊，向南探險，沿著非洲大陸的西海岸，一段段地接力航行，收獲了大量的非洲豐饒的物產(chǎn)，特別是當時歐洲最緊俏的香料，葡萄牙因此而財富大增。

對于當時所有人來講，海洋是神秘莫測的，葡萄牙的探險者希望繞過非洲大陸再向東，找到通往印度的航路。公元1487年7月，在恩里克王子去世27年之后，迪亞士率3艘帆船繼續(xù)沿大西洋南下。航行半年后，船隊突然遭遇了一次罕見的風暴，在被風暴裹挾、被動地向東南方漂泊了13個晝夜之后，迪亞士命令船隊掉頭北上，這時，他意外地發(fā)現(xiàn)：船隊已經(jīng)繞過了非洲的最南端。為紀念這次九死一生的傳奇經(jīng)歷，迪亞士給這個海角取名“風暴角”。

但葡萄牙國王若昂二世卻鄭重地將這個名字改為“好望角”。也就是說，只要再努一把力，葡萄牙人就能到達夢寐以求的東方了。葡萄牙航海家是勇敢的，皇家支持的航海事業(yè)就如一項投資回報豐厚的項目，收獲的源源不斷的香料，使得偏居伊比里亞半島一隅的貧瘠的葡萄牙居然成了歐洲首富。

其實，通向東方的道路不只這一條，當時哥倫布曾向葡萄牙國王建議向西航行，但是航海知識豐富的葡萄牙專家們卻認為：向西航行到達東方的實際距離，將遠遠超過哥倫布的預測。正是葡萄牙專家這個“正確的判斷”，使葡萄牙王國喪失了一次更大的發(fā)財機會。

葡萄牙的迅速崛起，讓整個歐洲嫉妒得紅了眼，雄心勃勃的西班牙伊莎貝爾女王用23年時間締造了統(tǒng)一的西班牙，她開始關(guān)注海洋探險事業(yè)，哥倫布轉(zhuǎn)而求助于西班牙。1492年1月，剛剛完成統(tǒng)一大業(yè)的伊莎貝爾女王第三次召見了哥倫布。哥倫布與西班牙王室的談判進行了3個月。

出生在布商家庭的哥倫布，從小就耳濡目染商業(yè)上的討價還價行為，在葡萄牙的8年航海經(jīng)歷又給了他提高價碼的理由，哥倫布理直氣壯地為自己爭取了足夠的權(quán)益。而女王也并不認為與一個普通百姓坐下來討論利益分配的問題有何不妥。1492年4月17日，雙方簽訂協(xié)議，哥倫布被任命為其“發(fā)現(xiàn)地”的統(tǒng)帥，可以獲得從“發(fā)現(xiàn)地”得到一切財富和商品的1/10并一概免稅；對于以后駛往這一屬地的其他商業(yè)船只，哥倫布可以收取其利潤的1/8。

帶著女王授予的海軍大元帥的任命狀和收益分配契約，哥倫布率領(lǐng)著女王資助的3艘帆船向西駛?cè)肓舜笪餮蟮母沟?。為了減少船員們因離開陸地太遠而產(chǎn)生的恐懼，哥倫布偷偷調(diào)整計程工具，每天都少報一些航行里數(shù)。但即便如此，兩個月后，一無所獲的船隊依然走到了崩潰的邊緣。

不安和激憤的船員們聲稱如果再繼續(xù)西行就將叛亂。激烈爭論后，哥倫布提議：再走3天，3天后如果還看不見陸地，船隊就返航。他是幸運的，僅僅在這次騷亂3天之后，曾經(jīng)反對他的水手就在桅桿上高喊：“陸地！”