投資與儲(chǔ)蓄非常相似，因?yàn)樗彩菭奚?dāng)前的利益以獲得未來的收益。投資者通過現(xiàn)期對(duì)投資產(chǎn)出的投入來?yè)Q取未來收益，當(dāng)投資產(chǎn)出被用于生產(chǎn)資本資產(chǎn)時(shí)，未來收益將會(huì)增加。如果已知當(dāng)前投入成本和未來收益，那么對(duì)于每一個(gè)投資項(xiàng)目都可以計(jì)算出一個(gè)折現(xiàn)率。

假設(shè)儲(chǔ)蓄是利率的一個(gè)函數(shù)，投資也是利率的一個(gè)函數(shù)，并且利率變化直到儲(chǔ)蓄和投資相等，這時(shí)就可以確定儲(chǔ)蓄和投資的均衡數(shù)量以及利率。因此，這樣確定的儲(chǔ)蓄、投資和利率與其他價(jià)格的確定沒有不同之處。

積累率取決于節(jié)儉(這是偏好系統(tǒng)的一個(gè)特征)和生產(chǎn)率(可以用生產(chǎn)函數(shù)來描述)。在確定利率時(shí)，并沒有用到貨幣、債券和其他金融工具以及金融市場(chǎng)。在新古典理論中，債券和股票市場(chǎng)中不斷變化的利率和明顯變動(dòng)緩慢(如果發(fā)生變動(dòng)的話)的資本資產(chǎn)生產(chǎn)力(由生產(chǎn)函數(shù)表示)之間的聯(lián)系并沒有得以揭示。根據(jù)新古典理論，如果投資迅速降低——就像1929—1933年發(fā)生的那樣——必然是因?yàn)榇龠M(jìn)生產(chǎn)的資本資產(chǎn)存貨增加的能力突然降低，或者是因?yàn)橛糜谘a(bǔ)償過去消費(fèi)的未來支付突然增加。按照新古典的觀點(diǎn)，投機(jī)、融資條件、過去的金融債務(wù)以及不斷變化的總需求行為，都與儲(chǔ)蓄、投資和利率的確定毫無關(guān)系。

在新古典理論中，對(duì)未來消費(fèi)的當(dāng)期需求能夠得以實(shí)現(xiàn)的唯一辦法是儲(chǔ)藏一些當(dāng)期產(chǎn)出，這些產(chǎn)出可以是供消費(fèi)的商品，也可以是生產(chǎn)能力。儲(chǔ)蓄的供給必須轉(zhuǎn)變成對(duì)存貨和更多資本資產(chǎn)的需求。貨幣和融資在任何地方都不會(huì)影響真實(shí)變量——產(chǎn)出、就業(yè)以及當(dāng)前消費(fèi)和投資之間的產(chǎn)出分配。另外，利率也與反映節(jié)儉程度和生產(chǎn)力的貨幣無關(guān)。

但是，貨幣隨處可見，而且是一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。不僅如此，我們買商品時(shí)支付的價(jià)格是貨幣價(jià)格。經(jīng)濟(jì)學(xué)家必須重視貨幣，盡管這個(gè)研究主題對(duì)持鄉(xiāng)村市場(chǎng)觀點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家陌生，對(duì)純粹的理論家來說很不對(duì)味口，因?yàn)楫?dāng)貨幣受到關(guān)注時(shí)，本來被公認(rèn)的抽象推論中就加入了制度因素。[ “貨幣存在性給理論家們提出的最大的挑戰(zhàn)是：最成熟的經(jīng)濟(jì)理論失去了生存的空間。當(dāng)然，最成熟的經(jīng)濟(jì)理論是瓦爾拉斯一般均衡理論中的Arrow Debreau理論”。Frank H. Hahn, Money and Inflation(Cambridge: MIT Press,1983),)]

貨幣數(shù)量論

在新古典理論中引入貨幣，是為了將真實(shí)工資和商品的相對(duì)價(jià)格轉(zhuǎn)變成我們所觀察到的工資和價(jià)格，也就是名義工資和名義價(jià)格。在新古典理論中，貨幣與融資和融資行為的關(guān)系無足輕重。即使貨幣是不變量，并且其他價(jià)格和價(jià)格指數(shù)相對(duì)于貨幣單位價(jià)值發(fā)生變動(dòng)，根據(jù)新古典理論的定義，貨幣是中性的。貨幣不影響收入，根據(jù)新古典理論的觀點(diǎn)，貨幣僅僅通過促進(jìn)商品和服務(wù)交易來產(chǎn)生收益。因?yàn)樵谛鹿诺涞氖澜缰校淮嬖诓淮_定性，所以并不能通過擁有貨幣去抵抗不確定性從而獲得主觀利益。

貨幣有時(shí)候被作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段，因?yàn)樗菍?duì)商品和服務(wù)的控制從一個(gè)時(shí)間延伸至另一個(gè)時(shí)間的一種途徑。然而，根據(jù)新古典理論的觀點(diǎn)，要使儲(chǔ)蓄和投資相等，資本資產(chǎn)是將消費(fèi)從今天延伸至未來的方式。貨幣作為儲(chǔ)藏手段，與利率為了保證投資與充分就業(yè)的儲(chǔ)蓄相等而作的調(diào)整是相悖的。