盡管價(jià)格和工資的下降不一定能通過市場的自身行為消除勞動的過剩供給，但是它可能會對其他市場產(chǎn)生影響。在凱恩斯的理論框架內(nèi)，這個(gè)問題轉(zhuǎn)化成“下降的貨幣工資和產(chǎn)出價(jià)格是如何影響消費(fèi)和投資支出的”。貨幣工資的下降通過提高實(shí)際貨幣供給從而降低利率。這個(gè)影響在工資和價(jià)格下降的時(shí)候?qū)ο^剩供給的力量是很有限的。此外，貨幣工資和價(jià)格的下降減少了家庭和企業(yè)用于履行應(yīng)償債務(wù)承諾的現(xiàn)金流，所以從一開始這就使事情變得更加糟糕。

新古典綜合理論的精髓在于吸收了凱恩斯的理論框架，也就是總需求決定了獨(dú)立于實(shí)際貨幣工資的勞動需求，并由此表明市場過程將最終保證充分就業(yè)。如果存在過剩的勞動供給，那么市場就必須改變產(chǎn)出需求，以使勞動的需求曲線向右上方傾斜。因此，過剩供給能夠被及時(shí)地消除，因?yàn)榭傂枨笤黾?，所以勞動需求的?shù)量增加。

新古典綜合理論最主要的原則——市場具有自動達(dá)到充分就業(yè)狀態(tài)的機(jī)制——是有力的。該理論繼承了凱恩斯的大量觀點(diǎn)——其基本分析工具和失業(yè)均衡的初始狀態(tài)都是符合凱恩斯思想的。他們還同意以下觀點(diǎn)，即由于工資既是成本又是收入，所以勞動市場依靠自身消除失業(yè)是不可能的，并且承認(rèn)通過減少工資，進(jìn)而降低利率(通過增加實(shí)際貨幣供給)從而傳導(dǎo)到投資的路徑將難以實(shí)現(xiàn)接近充分就業(yè)的狀態(tài)。然而，通過給出一個(gè)合理假設(shè)，即在同樣的收入條件下，一個(gè)較富有的消費(fèi)者會比較貧窮的消費(fèi)者支出更多，新古典綜合派就能夠說明市場經(jīng)濟(jì)存在一種內(nèi)在的機(jī)制，從理論上保證勞動的需求曲線與古典的供給曲線相交于充分就業(yè)的一點(diǎn)。這種市場內(nèi)在機(jī)制是通過消費(fèi)－收入關(guān)系發(fā)生作用的，所以取決于實(shí)際工資的數(shù)量，在任何給定的投資水平下，價(jià)格下降將導(dǎo)致消費(fèi)－收入曲線向上移動和需求增加。這種對總需求真實(shí)的影響使得勞動市場成為決定總需求的主導(dǎo)力量，盡管可能會存在勞動市場就業(yè)暫時(shí)不均衡的狀態(tài)。

新古典學(xué)派得出的這個(gè)結(jié)論與凱恩斯的結(jié)論有著根本的分歧。在凱恩斯的觀點(diǎn)中，勞動市場并不決定就業(yè)和產(chǎn)出。貨幣工資被作為成本，從而產(chǎn)出的供給條件決定于外在因素，貨幣工資在確定產(chǎn)出價(jià)格的過程中扮演著重要的角色。凱恩斯認(rèn)為，貨幣價(jià)格和相對價(jià)格由勞動市場和產(chǎn)品市場共同決定。

漢森-克萊因理論：初級教科書中的凱恩斯理論、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)預(yù)測和政策模擬

在凱恩斯看來，就業(yè)取決于總需求和總供給的相互影響。在對凱恩斯觀點(diǎn)的主流解釋中，凱恩斯的總供給理論基本上都被忽視了。根據(jù)凱恩斯的觀點(diǎn)，資本主義環(huán)境下總供給的確定不僅僅像主流理論所認(rèn)為的那樣，只要簡單地利用生產(chǎn)函數(shù)就可以了。在一個(gè)資本主義經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)出的供給和勞動的需求都只是追求利潤過程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品而已，利潤預(yù)期決定了企業(yè)的產(chǎn)出計(jì)劃和就業(yè)需求。凱恩斯認(rèn)為，真實(shí)利潤是通過使用勞動和已有資本資產(chǎn)得以實(shí)現(xiàn)的，而這又取決于短期內(nèi)的利潤預(yù)期。基于生產(chǎn)消費(fèi)和投資產(chǎn)出情況而產(chǎn)生的短期利潤預(yù)期(它決定了總供給)，取決于未來對消費(fèi)和投資的有效需求。長期利潤預(yù)期則是確定投資需求價(jià)格時(shí)要考慮的因素。通過對生產(chǎn)性投資產(chǎn)出(其需求又取決于長期預(yù)期)的短期預(yù)期，時(shí)間因素被引入了計(jì)算勞動供給的過程。此外，在資本主義環(huán)境下，總供給取決于融資成本，這個(gè)成本在生產(chǎn)產(chǎn)出和雇用勞動的時(shí)候是必然要發(fā)生的。因此，資本主義環(huán)境下的供給理論不能忽略生產(chǎn)融資的方式。尤其是，融資條件所決定的支付承諾決定了可獲得的內(nèi)部融資以及融資性投資的環(huán)境。