行業(yè)好公司

符合或基本符合條件的公司

A 股市場(chǎng)：桑德環(huán)境港股市場(chǎng)：東江環(huán)保桑德國(guó)際（分拆上市）

相關(guān)提示

◆ 原材料生產(chǎn)及制造類節(jié)能環(huán)保企業(yè)周期性特征明顯，產(chǎn)業(yè)成熟度低，投資此類股票應(yīng)謹(jǐn)慎。

◆ 投資節(jié)能環(huán)保企業(yè)要特別注意政府補(bǔ)貼政策的變化。

設(shè)備制造行業(yè)

設(shè)備制造是在工業(yè)原材料的基礎(chǔ)上生產(chǎn)增值商品的行業(yè)。該行業(yè)覆蓋面廣，主要包括機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、儀器儀表等子行業(yè)。設(shè)備制造是一個(gè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，其中的絕大多數(shù)企業(yè)僅有短暫、較弱的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但也有少數(shù)糟糕行業(yè)里的好公司，我們的任務(wù)就是要把這些少有的好公司找出來(lái)。

行業(yè)特征分析

在設(shè)備制造這個(gè)包羅萬(wàn)象、過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)里，四類企業(yè)有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可以在長(zhǎng)期的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中勝出：

第一類是生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品的企業(yè)。這類企業(yè)有兩個(gè)突出特點(diǎn)，要么是擁有細(xì)分市場(chǎng)頂尖的技術(shù)，其創(chuàng)新產(chǎn)品有極強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)品質(zhì)量在客戶中形成了良好的口碑；要么是不但產(chǎn)品質(zhì)量過(guò)硬，而且售后服務(wù)也做得好，創(chuàng)出知名品牌，形成了強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如三一重工、中聯(lián)重科等企業(yè)。

第二類是各類細(xì)分市場(chǎng)的龍頭行業(yè)。這部分企業(yè)或憑借強(qiáng)勢(shì)品牌，擁有較高的市場(chǎng)占有率；或形成了市場(chǎng)寡頭壟斷地位，如榮信股份，其生產(chǎn)的無(wú)功補(bǔ)償裝置（SVC），在國(guó)內(nèi)目前僅有兩三家企業(yè)能夠生產(chǎn)，市場(chǎng)占有率高達(dá)50% 以上。

第三類是高效率經(jīng)營(yíng)企業(yè)。設(shè)備制造行業(yè)特別是傳統(tǒng)設(shè)備制造行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率非常關(guān)鍵，最終是低成本生產(chǎn)商勝出。特別是在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，企業(yè)的固定成本變化不大，但銷量卻大幅下降，這時(shí)只有最有效率的生產(chǎn)商才能繼續(xù)盈利，如格力電器、青島海爾等。

第四類是進(jìn)入壁壘高并獲得經(jīng)營(yíng)許可證的企業(yè)。如軍工企業(yè)和一些大型國(guó)有壟斷制造企業(yè)。在這個(gè)沒(méi)有完全市場(chǎng)化的領(lǐng)域，沒(méi)有經(jīng)營(yíng)許可證就沒(méi)有生產(chǎn)資格，因而此類企業(yè)多數(shù)都有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如大型電力設(shè)備制造商?hào)|方電氣等。