能源行業(yè)

傳統(tǒng)的能源行業(yè)包括石油、天然氣、煤炭等能源種類及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)。石油天然氣行業(yè)的上游是開采企業(yè)，中游是輸油輸氣管線企業(yè)，下游是煉油廠和加油站。城市燃氣則覆蓋了石油天然氣行業(yè)的中游和下游產(chǎn)業(yè)，具有公用事業(yè)及日常消費品的一般特征。石油天然氣是個大產(chǎn)業(yè)，有眾多為石油公司提供產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)。煤炭行業(yè)具有與石油天然氣類似的行業(yè)特征，但其綜合競爭優(yōu)勢不如石油天然氣行業(yè)，本書不再另辟章節(jié)予以討論。

行業(yè)特征分析

石油與天然氣都是天然資源，均是大自然的恩賜，今后仍可開采許多年，在相當長的時間內(nèi)仍然是無法取代的主流能源?，F(xiàn)代人對于能源的需求逐年遞增，能源價格長期處于上升趨勢。根據(jù)《投資者的未來》作者杰里米·J. 西格爾教授的研究，大型石油公司都有長期盈利的歷史，并且屬于最值得投資的三大行業(yè)之一。

西格爾教授研究的是美國能源行業(yè)的情況，而我國的情況則有所不同。我國的三大石油公司均屬國有企業(yè)，享有寡頭壟斷的地位。這些企業(yè)關(guān)系國計民生，既享有寡頭壟斷的優(yōu)勢，又負有國有企業(yè)的責任。城市燃氣是天然氣行業(yè)的中下游產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營城市燃氣的企業(yè)國有與民營并存，這些企業(yè)一旦進入一個城市，就形成了獨家地域性壟斷，因為一個城市通常只允許一家燃氣公司經(jīng)營。石油天然氣服務(wù)企業(yè)數(shù)量眾多，規(guī)模不等，其中也不乏優(yōu)秀企業(yè)。

能源行業(yè)最大的負面特征是周期性問題。在經(jīng)濟全球化的今天，能源價格反映了全球能源供求關(guān)系，能源價格不是某個國家和經(jīng)濟組織能完全左右得了的。能源價格的巨大波動性給投資能源股帶來了困難。石油價格2007 年最高點達到每桶150 多美元，而2008 年最低點是每桶20 多美元，在如此短的時間內(nèi)波動幅度如此之大令人難以想象。