融資：也有技巧

金融市場(chǎng)最大的優(yōu)勢(shì)在于，可以實(shí)現(xiàn)資金需求者與資金供給者的直接交流、溝通、交易，也就是金融學(xué)上所謂的直接融資；而如果資金需求者和資金供給者是通過(guò)銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)來(lái)間接發(fā)生聯(lián)系的話，就稱(chēng)這種關(guān)系為間接融資關(guān)系。

例如，假定你的企業(yè)做得很好，現(xiàn)在要上市了，要IPO（首次公開(kāi)發(fā)行股票）了。但是如果無(wú)法讓投資者了解這個(gè)企業(yè)的話，投資者就不會(huì)購(gòu)買(mǎi)你的股票，或者只愿意以極低的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)，那么你的股票就發(fā)行不出去，也就無(wú)法獲得資金。所以，為了成功地順利實(shí)現(xiàn)IPO，你首先必須得向證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，獲得依法發(fā)行股票的權(quán)利。然后印刷招股說(shuō)明書(shū)，向公眾公開(kāi)招募股份，同時(shí)展開(kāi)路演，與各類(lèi)投資者（資金的供給者）進(jìn)行面對(duì)面交流、接洽，開(kāi)展一系列的公關(guān)活動(dòng)，向投資者介紹本公司的基本情況和發(fā)展前景，宣傳本公司的招股政策，并向投資者就股票價(jià)格進(jìn)行詢(xún)價(jià)等。接著再進(jìn)行網(wǎng)下的定向配售，并同時(shí)進(jìn)行網(wǎng)上的公開(kāi)認(rèn)購(gòu)和配售。在這里，資金的需求者與資金的供給者（投資者）進(jìn)行了面對(duì)面溝通和交易，沒(méi)有通過(guò)銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，直接實(shí)現(xiàn)資金由盈余單位向赤字單位的轉(zhuǎn)移，促進(jìn)了整個(gè)社會(huì)福利的提高。

對(duì)于融資者來(lái)說(shuō)，IPO可為企業(yè)獲得更加穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金，有利于企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)；而對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，股票即意味著對(duì)企業(yè)剩余收益的索償權(quán)，因而也就意味著更高的投資回報(bào)。而且更為重要的是，企業(yè)在證券市場(chǎng)進(jìn)行直接融資之后，就必須遵守證券監(jiān)督管理委員會(huì)和證券交易所的要求，依法建立完備的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理制度，提高經(jīng)營(yíng)效率，同時(shí)也必須按照相關(guān)的規(guī)定進(jìn)行嚴(yán)格的信息披露，這大大有利于投資者及時(shí)了解自身所投資的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，以便作出是繼續(xù)持有該公司股票還是賣(mài)掉股票的決定，大大地降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

需要指出的是，所謂風(fēng)險(xiǎn)的降低并不是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)很小或者沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。我們需要明白的是，無(wú)論如何，在金融市場(chǎng)中投資股票或債券的風(fēng)險(xiǎn)都是比銀行存款要大的，如果你承擔(dān)不了這么大的風(fēng)險(xiǎn)，那么沒(méi)問(wèn)題，你大可以將富余的資金存入銀行，獲取穩(wěn)定的存款收益。這是退休的老年人的明智選擇。當(dāng)然，如果你愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，金融市場(chǎng)也將賦予你獲取更大的投資收益的機(jī)會(huì)。在金融市場(chǎng)上，收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越大，但反過(guò)來(lái)并不一定成立。

因此，如果你覺(jué)得銀行存款收益太低，你可以買(mǎi)國(guó)債，買(mǎi)企業(yè)債券；如果覺(jué)得投資債券的收益還是太低的話，你還可以買(mǎi)股票；而如果投資股票的收益還無(wú)法使你滿(mǎn)足，你可以進(jìn)行期貨、期權(quán)交易，通過(guò)這種金融衍生工具的杠桿效應(yīng)，你可以花1元錢(qián)做10元錢(qián)的交易，在某些極端的情況下，你甚至可以花1元錢(qián)做50元錢(qián)的交易。

這也就是說(shuō)，如果你的保證金（相當(dāng)于你的本金）是10萬(wàn)元，你就可以做500萬(wàn)（10×50）的買(mǎi)賣(mài)只要漲幅超過(guò)2%，你的錢(qián)就變成了20萬(wàn)元，只要漲幅達(dá)到20%，那么恭喜你成百萬(wàn)富翁了。高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，這是金融市場(chǎng)的鐵律。如果跌幅超過(guò)2%的話，那么對(duì)不起，你就血本無(wú)歸了，你的10萬(wàn)元本金全部歸零。這玩的就是心跳啊，沒(méi)有雄厚的資金實(shí)力、多年的操盤(pán)經(jīng)驗(yàn)外加良好的心理素質(zhì)，不建議大家涉足金融衍生品市場(chǎng)。

所以，在進(jìn)入金融市場(chǎng)時(shí)，你必須要搞清楚一個(gè)事實(shí)：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。如果在你不愿意承擔(dān)或者事實(shí)上無(wú)法承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，卻還幻想著高收益，那么很抱歉，只能事與愿違了。

鑒于此，在任何情況下，我們都不能把所有的雞蛋拿出來(lái)，而且拿出來(lái)的雞蛋必須放在不同的籃子里，金融市場(chǎng)充其量只是其中的一個(gè)籃子而已。遙想1929年股市崩潰的美國(guó)，多少百萬(wàn)富翁、億萬(wàn)富翁因?yàn)樗顿Y的股票忽然間一文不值而瞬間破產(chǎn)，萬(wàn)念俱灰之下，從紐約帝國(guó)大廈頂樓跳樓而死，實(shí)在慘烈，值得引以為戒。

而在間接融資當(dāng)中，資金供求的雙方并不直接發(fā)生聯(lián)系，而是分別與銀行發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系。例如，我們將工資存入銀行，我們就是銀行的債權(quán)人，銀行就是我們的債務(wù)人；而企業(yè)向銀行貸款的時(shí)候，企業(yè)就是銀行的債務(wù)人，銀行就是企業(yè)的債權(quán)人。在這里，銀行的存款人和貸款者顯然沒(méi)有什么直接的聯(lián)系，但事實(shí)上，存款人存入銀行的存款確實(shí)被銀行放貸給了貸款者，因此，間接上又確實(shí)存在關(guān)系，所以這種關(guān)系被稱(chēng)為間接融資。

間接融資的最大優(yōu)勢(shì)在于其風(fēng)險(xiǎn)較小且收益穩(wěn)定，在銀行不倒閉的情況下，投資者一般都可以獲得穩(wěn)定的存款收益；而事實(shí)上，銀行的倒閉所帶來(lái)的破壞力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一般企業(yè)破產(chǎn)所帶來(lái)的殺傷力，因此，政府或者說(shuō)中央銀行會(huì)在必要的時(shí)候?qū)︺y行伸出援手，以免給金融體系帶來(lái)破壞性的影響，也就是說(shuō)銀行存款的安全性是較高的。

當(dāng)然，天下的任何事情都是有代價(jià)的，高安全的代價(jià)就是低收益了。將工資存入銀行，獲得的只是少量的利息，按照現(xiàn)在的利率水平來(lái)說(shuō)，銀行存款的收益確實(shí)相當(dāng)微薄。顯然，作為資金供給者的我們無(wú)法分享到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)。這個(gè)利潤(rùn)當(dāng)然是被銀行給拿走了，銀行付給我們的僅僅是固定的收益部分，存貸款利率的差額即構(gòu)成了銀行的利潤(rùn)。因此，將所有的錢(qián)放在銀行并不是一個(gè)理想的選擇，特別在物價(jià)飛漲的通貨膨脹年代更是一個(gè)糟糕的選擇。

金融市場(chǎng)，按照一定的標(biāo)準(zhǔn)可以細(xì)分為很多市場(chǎng)。最常見(jiàn)的是，按照融資期限將金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，融資期限在1年以?xún)?nèi)的即為貨幣市場(chǎng)（如短期債務(wù)），融資期限在1年以上的即為資本市場(chǎng)（如股票和中長(zhǎng)期債務(wù)）。