第7章

可信的承諾：用抵押品支持交易奧利佛·威廉姆森(OLIVERE WILLIAMSON)

可信的承諾和可信的威脅具有以下共同特征：兩者都與不可撤銷(xiāo)的專(zhuān)用投資有關(guān)系。然而，可信的承諾是用來(lái)支持結(jié)盟、促進(jìn)交易，可信的威脅則表現(xiàn)出沖突與競(jìng)爭(zhēng)的特征。應(yīng)該注意到，我使用威脅與承諾這兩個(gè)術(shù)語(yǔ)與CurtisEaton和RichardLipscy(1981)的不一樣。他們區(qū)分了空頭威脅與可信威脅，并用承諾一詞來(lái)指代后者。我認(rèn)為，威脅很合適用做競(jìng)爭(zhēng)的語(yǔ)言，而且應(yīng)保留承諾一詞來(lái)描述交易。因此，可信威脅與不可信威脅將在評(píng)估競(jìng)爭(zhēng)行為時(shí)被區(qū)分開(kāi)來(lái)。同樣，可信承諾與不可信承諾則將在評(píng)價(jià)交易時(shí)被區(qū)分開(kāi)來(lái)。聯(lián)盟會(huì)使情況復(fù)雜化，因?yàn)槁?lián)盟的組織牽扯到另外一方，這在總體上是有益的，但也不一定。比如，供應(yīng)商可能形成一個(gè)相對(duì)于買(mǎi)方的聯(lián)盟，并可能造成不利社會(huì)的結(jié)果。因此，同時(shí)支持交易又推動(dòng)聯(lián)盟的可信承諾有時(shí)候也需要進(jìn)行權(quán)衡。前者涉及旨在維護(hù)關(guān)系的互惠行動(dòng)，后者則是為搶先爭(zhēng)取優(yōu)勢(shì)的單邊努力。支持交易的努力一般是為效率服務(wù)的；相反，先發(fā)制人的投資通常會(huì)產(chǎn)生不良的社會(huì)效果。顯然，兩者對(duì)政治學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)都很重要，但是相對(duì)于可信的威脅來(lái)說(shuō)，對(duì)可信承諾的研究更為基礎(chǔ)。

然而，對(duì)可信威脅的關(guān)注要比可信承諾廣泛得多，而且，研究可信威脅的文獻(xiàn)要比可信承諾發(fā)展得更為充分。最近在經(jīng)濟(jì)學(xué)中的應(yīng)用涉及到為了阻止新的進(jìn)入而進(jìn)行的專(zhuān)用性資本投資(Avinash，Dixit，1979；1982；EatonandLipsey，1981，Richard，Schmalensee，1981)。關(guān)于經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)中對(duì)聲譽(yù)效應(yīng)以及準(zhǔn)可信性的討論，參見(jiàn)DavidKrepsandRobertWilson(1982)，PaulMilgromandJohnRoberts(1982)，和Williamson(1982b) 這種不平衡與ThomasSchelling在其關(guān)于討價(jià)還價(jià)的經(jīng)典文獻(xiàn)(1956)中對(duì)二者的論述是一致的，該文主要強(qiáng)調(diào)的是一方可以通過(guò) 綁住雙手 來(lái)實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的策略。但是Schelling也論述了承諾問(wèn)題，盡管很簡(jiǎn)略。他察覺(jué)到 討價(jià)還價(jià)可能要關(guān)注 激勵(lì) 制度和收益分配 (p 300)，他在一個(gè)腳注中補(bǔ)充道，早期交換抵押品是為了提供激勵(lì)(p 300，fn 17)。

對(duì)可信承諾的研究相對(duì)受到忽視，對(duì)此，有人用法律和經(jīng)濟(jì)學(xué)的共同假設(shè)來(lái)解釋?zhuān)悍审w系在執(zhí)行承諾時(shí)是具有完備知識(shí)、熟練的且低成本的。盡管很有啟發(fā)性，但這個(gè)簡(jiǎn)便的假設(shè)卻與事實(shí)不一致，實(shí)際上其他的或者可以替代的治理模式已經(jīng)出現(xiàn)。創(chuàng)造和提供抵押品的雙邊努力是有意義的，它的出現(xiàn)有著重大的經(jīng)濟(jì)意義。由于缺乏對(duì) 私人安排 優(yōu)點(diǎn)的認(rèn)識(shí)和贊同，用抵押品來(lái)支持現(xiàn)時(shí)交易的建議就容易被當(dāng)做幻想而忽視。然而，我認(rèn)為，不僅廣泛用于實(shí)現(xiàn)可信承諾的抵押品的各種經(jīng)濟(jì)等價(jià)物，而且未能認(rèn)識(shí)到抵押品所服務(wù)的經(jīng)濟(jì)目的也會(huì)導(dǎo)致反復(fù)出現(xiàn)的政策失誤。

第 部分勾勒了契約研究的私人安排方法。第 部分提出了一個(gè)用于評(píng)估各種備擇合同效率的簡(jiǎn)單模型，其中一種合同涉及到抵押品。這個(gè)模型證明，供給方進(jìn)行的投資受到購(gòu)買(mǎi)方激勵(lì)的影響。第 部分討論了超出該模型范圍的激勵(lì)復(fù)雜性。第 、 部分闡述了這一論點(diǎn)在單邊和雙邊交易中的應(yīng)用。第 部分考察與石油交易和公共政策態(tài)度有關(guān)的一些證據(jù)。