二是“朝前看”，即構(gòu)建“世界貨幣”制度，“歐元之父”蒙代爾教授就指出現(xiàn)在需要一個(gè)國(guó)際黃金系統(tǒng)，并在此系統(tǒng)之上建立世界貨幣，與此相適應(yīng)，應(yīng)將現(xiàn)有的國(guó)際貨幣基金組織改造成世界央行，使之成為發(fā)行世界貨幣、監(jiān)管資金流動(dòng)的超級(jí)銀行。然而，這種思路以所有國(guó)家愿意讓渡“貨幣主權(quán)”且“世界貨幣”可在世界范圍內(nèi)自由流通為前提，而這兩個(gè)前置條件在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治格局中是不存在的，至少在短期將歐洲貨幣一體化的“經(jīng)驗(yàn)”移植為全球貨幣一體化的思路是缺乏可操作性的。國(guó)際貨幣體系的選擇或構(gòu)建必須建基于特定時(shí)期國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局的基本特征，理性對(duì)待不同經(jīng)濟(jì)體的力量變動(dòng)和利益訴求，并按照演化而不是革命的方式來(lái)形成一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定、更能契合當(dāng)前需要的制度架構(gòu)。事實(shí)上，2008年11月在美國(guó)召開(kāi)的20國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人金融峰會(huì)上，對(duì)于延續(xù)至今的布雷頓森林體系有三種聲音：一是以美國(guó)為代表的“修補(bǔ)論”，即在重申自由經(jīng)濟(jì)和加強(qiáng)全球應(yīng)對(duì)的基礎(chǔ)上延續(xù)美國(guó)的國(guó)際金融主導(dǎo)權(quán)；二是以歐盟為代表的“替代論”，即在增強(qiáng)金融市場(chǎng)透明度和提升歐元國(guó)際地位的基礎(chǔ)上全面改革現(xiàn)行國(guó)際金融體系，建立“第二代布雷頓森林體系”；三是以“金磚四國(guó)”等新興經(jīng)濟(jì)體為代表的“改革論”，即在推進(jìn)金融改革和確保秩序穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，提升發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際金融組織中的代表性、發(fā)言權(quán)和決策權(quán)。

布雷頓森林體系的實(shí)質(zhì)在于美國(guó)的美元發(fā)行權(quán)不受外部約束，據(jù)此，新布雷頓森林體系必須有效改變這種格局，強(qiáng)化對(duì)美元發(fā)行權(quán)的監(jiān)管相對(duì)于強(qiáng)化對(duì)微觀金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管更能有效地防范風(fēng)險(xiǎn)。盡管在歐盟和新興經(jīng)濟(jì)體的挑戰(zhàn)下，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)主宰地位有所削弱，但短期內(nèi)美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中依然具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，采用美元作為國(guó)際貨幣體系的“錨”依然有必要。以此為基點(diǎn)，必須通過(guò)國(guó)際合作和強(qiáng)化監(jiān)管，形成對(duì)美國(guó)美元發(fā)行紀(jì)律的內(nèi)部和外部約束，促使美元發(fā)行兼顧其作為國(guó)內(nèi)貨幣和國(guó)際貨幣的雙重功能。可以在考慮經(jīng)濟(jì)總量、外匯儲(chǔ)備、增長(zhǎng)速度的基礎(chǔ)上，適度強(qiáng)化歐元、人民幣在國(guó)際償付、結(jié)算和儲(chǔ)備中的重要性，逐步實(shí)現(xiàn)以美元為主導(dǎo)、多種貨幣并存的國(guó)際貨幣多元化格局，國(guó)際貨幣的競(jìng)爭(zhēng)格局有助于對(duì)美元發(fā)行紀(jì)律形成外部制約。此外，應(yīng)按照權(quán)責(zé)對(duì)等原則，根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局變化調(diào)整國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的權(quán)益分配，特別是隨著中國(guó)、印度、俄羅斯和巴西“金磚四國(guó)”的快速發(fā)展，應(yīng)逐步增大這些新興經(jīng)濟(jì)體在IMF和世界銀行中的話語(yǔ)權(quán)、決策權(quán)。完善國(guó)際金融機(jī)構(gòu)治理機(jī)制也有助于增強(qiáng)多方協(xié)作，規(guī)范美元發(fā)行，應(yīng)對(duì)全球危機(jī)。

在如今國(guó)際貨幣體系紛亂的格局下，新布雷頓森林體系的確立，是各方經(jīng)過(guò)激烈博弈后的結(jié)果，這個(gè)體系暫時(shí)穩(wěn)定了美元的壓制地位，同時(shí)也為歐元、人民幣等一系列他國(guó)貨幣的發(fā)展預(yù)留了空間。未來(lái)還將繼續(xù)，不論是美元？歐元？人民幣？亦或者是其他貨幣？在貨幣森林廣闊的空間下，都有其發(fā)展壯大的一天。

貨幣如何才能“硬”

何謂“硬通貨”？

在國(guó)際貨幣體系中，我們不可避免地都會(huì)接觸到這樣一個(gè)概念——硬通貨。那么，到底何為硬通貨呢？首先，我們應(yīng)該先了解一下何為通貨？從字面上看，通貨即流通貨幣?！段簳?shū)?食貨志》記載：“以為‘太和五銖’，乃大魏之通貨?！?這很好的詮釋了通貨在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中作為流通貨幣的作用。然而在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中，流通中的通貨以紙幣、鑄幣、信用貨幣等形式出現(xiàn)在人們的視野中。黃金、白銀、美元、英鎊、歐元、人民幣……這些都可以在稱之為廣義的通貨。在現(xiàn)代社會(huì)生活中，貨幣已經(jīng)成為人們每時(shí)每刻都不可或缺的東西，人們幾乎每天、每處都要接觸、使用貨幣。雖然貨幣早已經(jīng)實(shí)現(xiàn)多樣化，但并不是每一種貨幣都是“硬通貨”。

何為“硬通貨”?用國(guó)際貨幣金融學(xué)的行話說(shuō)，就是國(guó)際信用較好、幣值穩(wěn)定、匯價(jià)呈堅(jiān)挺狀態(tài)的貨幣。由于各國(guó)通貨膨脹的程度不同，國(guó)際收支狀況以及外匯管制程度不同，當(dāng)一國(guó)通貨膨脹率較低，國(guó)際收支順差時(shí)，該國(guó)貨幣幣值相對(duì)穩(wěn)定，匯價(jià)堅(jiān)挺。在國(guó)際金融市場(chǎng)上，習(xí)慣稱其為“硬通貨”。

而與之相對(duì)照的“軟通貨”是什么呢？那種幣值不穩(wěn)、匯價(jià)呈疲軟狀態(tài)的貨幣，通常被稱之為“軟通貨”。由于貨幣發(fā)行過(guò)度，貨幣含金量或購(gòu)買(mǎi)力不斷下降，與其他國(guó)家貨幣的比價(jià)也會(huì)不斷下降。此外國(guó)際收支出現(xiàn)大量逆差，也會(huì)使一國(guó)貨幣與其他國(guó)家貨幣的匯率不斷下降。在國(guó)際金融市場(chǎng)上，通常把這種幣值不斷下降、匯價(jià)呈疲軟狀態(tài)的貨幣稱為“軟通貨”。

無(wú)論是“硬通貨”，還是“軟通貨”，都不是一成不變的。例如美元，在20世紀(jì)50年代是“硬通貨”，60年代后期和70年代，由于美國(guó)的高通貨膨脹率，以及大量的國(guó)際收支逆差，使得美元匯價(jià)呈下降趨勢(shì)，美元由“硬通貨”變?yōu)椤败浲ㄘ洝薄?0年代初期以來(lái)，美國(guó)實(shí)施高利率政策和緊縮銀根政策，美元匯率不斷上浮，又成為國(guó)際金融市場(chǎng)上的“硬通貨”。從古至今，金、銀、英鎊、美元，都當(dāng)選過(guò)“硬通貨”，現(xiàn)在人們關(guān)注的是：下一個(gè)“硬通貨”者是何方人士？