《金錢》雜志選擇麥克爾.卡森來(lái)代表共同基金的“安全性”和“確定性” 則非形勢(shì)所迫。事實(shí)上，除了在股票選擇上，有無(wú)可否認(rèn)的的天分外，他也許是所能設(shè)想到的最糟糕的選擇。他的基金根本不保險(xiǎn)。它名叫富達(dá)投資精選科技基金（Fidelity Select Technology），不像大多數(shù)其他基金那樣在市場(chǎng)上大面積投資，而是只投資一個(gè)產(chǎn)業(yè)：高科技。

在瘋狂歲月期間，每一家現(xiàn)代投資公司也同時(shí)是家娛樂(lè)公司。富達(dá)投資公司利用其精選基金，刻意大打市場(chǎng)的娛樂(lè)牌。它總是想當(dāng)然地認(rèn)為，精選基金的客戶會(huì)是最積極的業(yè)余人士，他們喜歡猜測(cè)哪些行業(yè)準(zhǔn)備上漲，他們也是那些能經(jīng)受得起挫折的人。不過(guò)這個(gè)猜測(cè)從未被《金錢》雜志的文章所登載。 結(jié)果，麥克爾.卡森對(duì)這樣的媒體曝光感覺有點(diǎn)尷尬，不過(guò)，對(duì)富達(dá)投資公司而言，這樣的做法超過(guò)其最好的期望值。等介紹該基金的文章4 月份一擺到報(bào)亭，麥克爾.卡森的基金已經(jīng)確立了其成功的地位，其價(jià)值略微超過(guò)2 億美元。到了7 月份，它已經(jīng)接近6.5 億美元了。每天都有上百萬(wàn)的資金注入到該基金中，金額為三、四千美元的支票就有成千上萬(wàn)。麥克爾.卡森回憶道：“它就像在觀看一支花的慢速攝影短片，超現(xiàn)實(shí)主義的?！?

接著—完了，游戲結(jié)束了。到了8 月份，科技股突然大跌，麥克爾.卡森的基金也一樣。他現(xiàn)在正在拼命掙扎，試圖讓自己比市場(chǎng)跌得少一些?？陀^地來(lái)衡量的話，他做得非常棒。他回憶道：“科技股都是20% 的跌幅，我的基金只跌了10%。”

不幸的是，對(duì)所有從《金錢》雜志了解到他的共同基金已經(jīng)岌岌可危了的人來(lái)說(shuō)，這可不是件令人感到安慰的事。1983 年下半年，隨著精選科技基金價(jià)格的下跌，許多人發(fā)現(xiàn)了他們起先不太了解的有關(guān)共同基金的秘密。它們并不一定“穩(wěn)當(dāng)”。作為一名投資人，而非儲(chǔ)戶，就意味著要接受風(fēng)險(xiǎn)；如同麥克爾.卡森的基金，選來(lái)選去要想獲得快速和壯觀的贏利，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也必然最大。不過(guò)，這個(gè)教訓(xùn)不是從《金錢》雜志上學(xué)到的，而是用冷冰冰的現(xiàn)鈔交學(xué)費(fèi)學(xué)到的。

1987 年7 月28 日：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)：2493.94 點(diǎn)

“今早報(bào)紙還真有點(diǎn)料??！”彼得.林奇邊說(shuō)邊搖頭，還有點(diǎn)假裝驚嘆的樣子。在他那個(gè)拐角小辦公室里，他背靠在椅子上，翻閱著《華爾街日?qǐng)?bào)》。傳言這位彼得.林奇，因?yàn)楣芾砀贿_(dá)投資公司的麥哲倫基金而坐擁3 百萬(wàn)年薪。他穿一身微微有點(diǎn)破損也急需干洗的淺藍(lán)色泡泡紗縐條布西服。這會(huì)兒是早上8 點(diǎn)。7 月末，隨著牛市逼近它的第5 個(gè)周年紀(jì)念日，贏利還在繼續(xù)—今年就已經(jīng)漲了500 多點(diǎn)了。真是令人難以置信?。?

“您見著石油大亨布恩.皮肯斯做些什么了嗎？”彼得.林奇問(wèn)道。皮肯斯宣布計(jì)劃，購(gòu)買龐大的飛機(jī)制造商波音公司1 千5 百萬(wàn)的股份。“我也有2 萬(wàn)股波音公司的股份，”他說(shuō)道—大約值一百萬(wàn)美元多一點(diǎn)，對(duì)擁有110 億美元資金的麥哲倫基金來(lái)說(shuō)，只不過(guò)是零花錢而已。如同大多數(shù)投資組合經(jīng)理，彼得.林奇在指其基金時(shí)，傾向于指自己。他聳聳肩道：“有人忘了告訴整個(gè)基金行業(yè)，現(xiàn)在還是牛市階段?！?

彼得.林奇閱報(bào)過(guò)程中，他發(fā)現(xiàn)每一頁(yè)報(bào)紙上都有一則足以對(duì)他的生活產(chǎn)生影響的故事。美國(guó)運(yùn)通公司（American Express）打算回購(gòu)其部分股票的一則報(bào)道，讓他嘆息了一番。“瞧瞧這個(gè)?！彼蛭页鍪疽环萘杏宣溦軅惢?700 支股票前一天業(yè)績(jī)的打印清單。在這張紙頭部，用鉛筆畫線加以強(qiáng)調(diào)的是這樣幾個(gè)字“購(gòu)買美國(guó)運(yùn)通公司股票。”“我今天早上寫的。他們當(dāng)時(shí)要是能等上一個(gè)月就好了?！?

“是啊！”彼得.林奇邊說(shuō)邊再度搖搖頭?！敖裉靾?bào)紙真有料??！”

彼得.林奇也許是瘋狂歲月中最著名的投資組合經(jīng)理了，不過(guò)，他出名的方式不像20 年前杰瑞.蔡那樣。在他身上沒(méi)有一絲的夸張、異乎尋常、也沒(méi)有英雄或傳奇色彩。他已經(jīng)43 歲，高高瘦瘦的，頭發(fā)已經(jīng)全白，帶有愛爾蘭人典型的特征。唯一讓他與眾不同的只有這一點(diǎn)：他作為目前最好的共同基金經(jīng)理， 已有10 年光景了。

上世紀(jì)70 年代，內(nèi)德.約翰遜所做的最明智之舉就是把麥哲倫基金交給彼得.林奇來(lái)打理。1977 年他這么做時(shí)，彼得.林奇是麥哲倫基金研究的負(fù)責(zé)人，該基金只不過(guò)是一支擁有2 千2 百萬(wàn)美元資金的小基金。10 年過(guò)后，它坐擁110 億美元資金，彼得.林奇可以自命擁有瘋狂歲月期間最傳奇的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)之一：在他接手該基金那一天，如果您投入1 萬(wàn)美元到他麥哲倫基金的話，您將已經(jīng)掙到175000 美元了。

彼得.林奇輝煌業(yè)績(jī)的結(jié)果就是，甚至在瘋狂歲月結(jié)束之前，麥哲倫基金就一直是其象征：幾年前，它是一個(gè)游戲節(jié)目“危險(xiǎn)”的答案。就我在富達(dá)投資公司轉(zhuǎn)悠那會(huì)，因?yàn)槿藗儬?zhēng)先恐后搶著想投錢進(jìn)來(lái)，該基金已經(jīng)漲了30 億美元。該基金是富達(dá)投資公司所擁有過(guò)的最偉大的營(yíng)銷工具，一塊吸引人們到該公司的大磁石，并使得它成為全美最大的單一品種的共同基金。一位前營(yíng)銷助理說(shuō)道：“彼得.林奇就是神?！?

是啊，他也許不是神。不過(guò)，作為管理這樣一個(gè)可以特許經(jīng)營(yíng)的基金經(jīng)理， 他對(duì)其他投資組合經(jīng)理的影響可謂巨大。他身上缺少華而不實(shí)的東西，而這可是股票證券市場(chǎng)的風(fēng)氣。這很少給人一種不踏實(shí)的感覺。在購(gòu)買和拋售股票方面，彼得.林奇和他的同事一點(diǎn)也不炫耀。在富達(dá)投資公司，沒(méi)有比單單因?yàn)樗爸耸挚蔁帷倍?gòu)買這一股票更糟糕的過(guò)失了。當(dāng)年，當(dāng)大家都在購(gòu)買科技股時(shí)，彼得.林奇剛好做客《華爾街周報(bào)》電視節(jié)目時(shí)，主持人路易斯.陸基瑟問(wèn)他購(gòu)買哪家高科技公司的股票。他回答道：一支也沒(méi)買；這些股票不是他要交易的。