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貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)不可避免(1)

貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)3.0 作者:(韓)尹采鉉


 

大多數(shù)人認(rèn)為,貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)跟自己無(wú)關(guān)??墒?,隨著匯率水平的變化,政府的經(jīng)常收支也會(huì)有所變化,上市企業(yè)的銷(xiāo)售額和本期純利益也會(huì)有所變化,家庭的實(shí)際收入也會(huì)隨之變化,所以我們不能把貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)視為與己無(wú)關(guān)的事情。此外,人類(lèi)保持貨幣價(jià)值的心理和對(duì)外依賴度高的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)貨幣系統(tǒng)等也是我們無(wú)法避免貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

人類(lèi)保持貨幣價(jià)值的心理

從終極意義上看,人類(lèi)所必需的并非是金錢(qián),而是生活所需的商品和服務(wù)。人們?yōu)榱松钚枰詵|西,為了克服寒冷的天氣和把自己打扮得更漂亮一點(diǎn)而需要穿衣服,也需要睡覺(jué)、居住所需的房子。問(wèn)題是,大多數(shù)商品只具有程度的差異,卻都很稀有。因此,隨著人口的增加和收入水平的提高,對(duì)貨物的需求也會(huì)增加,其價(jià)格也便逐漸上漲。稀少性價(jià)值越高,就越容易引起金錢(qián)的趨附現(xiàn)象,從而導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲。黃金價(jià)格比其它商品的價(jià)格高很多,原因就在于其儲(chǔ)藏量是有一定限度的,但需要者數(shù)量卻很龐大。古董或著名藝術(shù)家的作品之所以能經(jīng)常以天文數(shù)字般的價(jià)格成交,其原因也在于希望得到它們的人很多,但東西卻很稀缺。

所以,用現(xiàn)金保管金錢(qián),就無(wú)法維護(hù)其貨幣價(jià)值。原材料不足的國(guó)家之所以囤積大量原材料,也是為了維護(hù)貨幣的價(jià)值。在住宅價(jià)格呈上漲趨勢(shì)時(shí),普通百姓會(huì)通過(guò)從銀行貸款的方式,大舉投資住宅,這也是出于保持貨幣價(jià)值的考慮所致。由于人們保持貨幣價(jià)值的心理,有時(shí)也會(huì)導(dǎo)致其價(jià)格反而下跌的情況發(fā)生。住宅的價(jià)格越高,開(kāi)發(fā)商就會(huì)持續(xù)增加供應(yīng)量,所以其稀少性價(jià)值就會(huì)減少,從而造成價(jià)格下跌。在嚴(yán)重的情況下,甚至?xí)霈F(xiàn)零成交量的現(xiàn)象發(fā)生,造成房?jī)r(jià)下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期的現(xiàn)象。

如果住宅或生活必需品的價(jià)格上漲速度超過(guò)銀行利率的上漲,投資理財(cái)參與者就無(wú)法保持其貨幣價(jià)值。在這種情況下,人們通常用手里的富余資金投資股市,或通過(guò)從銀行貸款的方式購(gòu)買(mǎi)住宅,以保持貨幣價(jià)值,甚至追求財(cái)產(chǎn)增值??墒?,當(dāng)持有的股票或房地產(chǎn)價(jià)格和預(yù)期背道而馳,反而下跌的情況發(fā)生時(shí),其貨幣價(jià)值反而無(wú)法得到保障。

在投機(jī)性商品市場(chǎng)*上,反復(fù)出現(xiàn)泡沫產(chǎn)生及破裂的現(xiàn)象,其原因也跟投資理財(cái)市場(chǎng)參與者這種保持貨幣價(jià)值的心理不無(wú)關(guān)聯(lián)。為了保持貨幣價(jià)值,當(dāng)房地產(chǎn)或股價(jià)上漲之際,投資者便大肆購(gòu)入,而一旦開(kāi)始大幅下跌,則瘋狂脫手,因此泡沫的產(chǎn)生和破裂現(xiàn)象反復(fù)出現(xiàn)。

投機(jī)性商品市場(chǎng)的價(jià)格浮動(dòng)很大,因此,盡管可期待的收益率也很高,但預(yù)期的損失程度也很大,如股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、原材料市場(chǎng)等。

有的經(jīng)濟(jì)團(tuán)體也在逆向利用人類(lèi)保持貨幣價(jià)值心理。證券市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、原材料市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)的利益相關(guān)者便是其典型代表。他們通過(guò)對(duì)上漲因素言過(guò)其實(shí),對(duì)疲跌因素藏而不漏的方法,操控股價(jià)指數(shù)和房地產(chǎn)價(jià)格的上漲。尤其是外匯市場(chǎng)利益相關(guān)者,則傾向于通過(guò)擴(kuò)散疲跌因素的方法,操控匯率上漲。而原材料市場(chǎng)利益相關(guān)者,卻通過(guò)囤積帶有很強(qiáng)的生活必需品性質(zhì)的商品,操控泡沫的產(chǎn)生。

但是,無(wú)論是哪一種稀少性價(jià)值很高的商品,其價(jià)格也不可能無(wú)限上漲。因?yàn)楫?dāng)價(jià)格上漲幅度過(guò)高,這些商品的消費(fèi)就變得越發(fā)困難。而國(guó)際投機(jī)資本為了保持貨幣價(jià)值,通常在股票或債券、原材料價(jià)格低廉時(shí)大肆購(gòu)入,以此來(lái)操控價(jià)格的大幅上漲。等到過(guò)了一定時(shí)間,便以攻擊性手段將其售出,以追求收益率的最大化。

如果說(shuō)投機(jī)性商品市場(chǎng)有獲勝者,那么也必定有失敗者。尤其是通過(guò)從銀行借貸的方式參與到投機(jī)性商品市場(chǎng)的人,當(dāng)房地產(chǎn)和股價(jià)指數(shù)大幅下跌,并突破購(gòu)入價(jià)格時(shí),他們將失去所有的財(cái)產(chǎn),而僅剩下銀行的負(fù)債,從而由中產(chǎn)階層淪落為無(wú)產(chǎn)階層。1990年以后,日本經(jīng)濟(jì)在長(zhǎng)達(dá)15年以上期間都未能恢復(fù),而2008年以后,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度大幅放緩,這都是因?yàn)榻鹑诠竞椭挟a(chǎn)階層的大多數(shù)人在貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中遭到失敗所致。

由于人類(lèi)具有保持貨幣價(jià)值的心理,因此當(dāng)物價(jià)上漲程度有可能超過(guò)銀行利率時(shí),就會(huì)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格有可能上漲的生活必需品,或者投資股票、房地產(chǎn)、原材料,以達(dá)到保持貨幣價(jià)值的目的。可是,任何一個(gè)人都無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)。尤其是由于那些逆向利用人類(lèi)保持貨幣價(jià)值心理的利益相關(guān)者們的緣故,人們有時(shí)反而無(wú)法保持貨幣價(jià)值。即,當(dāng)某人保持了貨幣的價(jià)值,那么與之交易的對(duì)方也便未能保持貨幣的價(jià)值,因此貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)是不可避免的。


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