熱錢大量流入，不是想演繹成為中國股市和樓市發(fā)展的中流砥柱資金，它只有一個(gè)目的：套利，套取人民幣與美元之間的利差。當(dāng)熱錢吹起來的股市與樓市泡沫被一下子戳破之時(shí)，對(duì)每一個(gè)中國人來說，可能將面臨可怕的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難，其破壞程度不亞于電影《2012》中的情形。

1、熱錢進(jìn)入中國樓市的雙保險(xiǎn)：資產(chǎn)增值和人民幣升值

自2005年7月21日起，中國對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行改革，當(dāng)日美元兌人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1∶8.11，升值幅度為2%。此后，人民幣持續(xù)小幅升值。到2006年8月8日為止，美元兌人民幣交易價(jià)格為1∶7.97。這種小幅度的持續(xù)升值加強(qiáng)了熱錢對(duì)人民幣升值的預(yù)期，越來越多的熱錢正在進(jìn)入房地產(chǎn)市場。

舉個(gè)簡單的例子。人民幣升值前，熱錢以100萬元人民幣買下一套房產(chǎn)，以1美元兌8.27元人民幣的匯率折算為12.09萬美元；到人民幣升值后，例如達(dá)到1美元兌7元人民幣，此時(shí)將房產(chǎn)拋出，即使不計(jì)算這期間該房產(chǎn)的增值，賣出后就變成了14.29萬美元，賺取了2.2萬美元。

房地產(chǎn)具有非常強(qiáng)烈的保值增值特性，這就為熱錢進(jìn)入房地產(chǎn)市場上了雙保險(xiǎn)——資產(chǎn)增值和人民幣升值。由于近幾年中國房地產(chǎn)市場的火爆，使得熱錢進(jìn)入中國房地產(chǎn)市場后將獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他成熟市場國家的收益率，特別是特大城市如上海的年收益率可達(dá)20%～50%，北京8%～15%，大大高于美國房地產(chǎn)投資的平均年收益率6%～7%、日本的4%左右。

·熱錢進(jìn)入中國房地產(chǎn)的方式

目前，很多內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)仍在海外進(jìn)行融資，投入內(nèi)地的房地產(chǎn)市場。內(nèi)地企業(yè)在海外融資的方式很多，除了外資進(jìn)入內(nèi)地房地產(chǎn)市場正式的渠道以外，眾多實(shí)力雄厚的國外資金都在采取種種不同的招數(shù)，迂回進(jìn)入中國房地產(chǎn)市場。

第一，境外資金直接購買房地產(chǎn)。直接設(shè)立外資房地產(chǎn)，是境外熱錢進(jìn)入房地產(chǎn)最重要的方式。2007年4月，來自美國的基金收購了上海新天地的翠湖天地，預(yù)計(jì)價(jià)格在6億元左右；摩根士丹利繼收購上海錦麟天地之后，又收購了位于上海世紀(jì)公園的四幢服務(wù)式公寓和一幢靠近華山路的服務(wù)式公寓，兩個(gè)項(xiàng)目總計(jì)400套公寓左右，成交金額達(dá)到15億人民幣；同時(shí)還收購了位于金橋的商業(yè)地塊項(xiàng)目——埃蒙頓假日廣場，該商場將建成為開發(fā)面積達(dá)12萬平方米的大型購物中心；瑞安旗下上海新天地的兩棟總面積共計(jì)為8919.72平方米的7層小樓，被來自英國的地產(chǎn)公司高富諾買下；該公司之前還有48套千萬元級(jí)別的公寓，也被外國房地產(chǎn)公司整體買走。