在2010年11月一次私營公司股票拍賣中，F(xiàn)acebook估值達到了560億美元。在經(jīng)歷了估值大幅上漲后，扎克伯格表示，有意以500億美元的估值展開融資。促成這筆投資的“媒人”是俄羅斯投資公司DST的CEO尤里·米爾納。DST公司與高盛一同參與了這次投資，金額為5 000萬美元。高盛與DST公司以及米爾納的關(guān)系非常密切，后者專門從事互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的風(fēng)險投資。DST上市子公司已經(jīng)持有部分Facebook股權(quán)，而且還投資了另外兩家熱門互聯(lián)網(wǎng)公司，分別是團購網(wǎng)站Groupon和社交游戲開發(fā)商Zynga。 2011年11月在倫敦股票交易所上市時，高盛就擔(dān)任承銷商，當(dāng)時募集資金總額約10億美元。高盛本次投資Facebook使用的是自有資金，而這筆投資也凸顯出《多德–弗蘭克法案》出臺后，高盛私有股權(quán)投資戰(zhàn)略的變化。對于高盛近9 000億美元的資產(chǎn)而言，對Facebook的投資根本不值一提，但這仍然具有十分重要的象征意義，因為自從金融危機結(jié)束以來，業(yè)內(nèi)人士對高盛是否會利用自有資金展開這種難以變現(xiàn)的高風(fēng)險投資一直都不甚明了。相對于高盛對Facebook的直接投資而言，該公司的專項投資基金或許更加引人關(guān)注。這只基金專門面向富豪客戶募集資金，并將資金用于投資Facebook。知情人士透露，高盛針對該交易收取高額費率：4%的申購費外加5%的利潤分成。盡管費率較高，但該公司對客戶表示，這一基金有望獲得大幅超額認(rèn)購。知情人士稱，申購該基金的高盛客戶最低投資額度為200萬美元，而且在2013年前都將禁止出售該基金份額。該公司還對潛在投資者表示，如果他們參與這一投資，就無法在私營市場上交易Facebook股票。

Facebook將IPO的時間設(shè)定在2012年5月份或者更早。2010年7月15日，美國參議院通過最終版本金融監(jiān)管改革法案——《多德–弗蘭克法案》，該法案提供了最清楚的美國金融監(jiān)管圖景。美國眾議院金融服務(wù)委員會主席弗蘭克認(rèn)為，這項法案比“幾乎所有人”預(yù)計的都要嚴(yán)格。美國參議院銀行委員會主席多德稱該法案是“巨大的成就”。最終法案將對美國華爾街產(chǎn)生重大影響，首當(dāng)其沖的是“沃克爾規(guī)則”。這項以美聯(lián)儲前主席保羅·沃克爾名字命名的規(guī)則，將對那些存款受聯(lián)邦擔(dān)保的銀行，限制進行自營交易。多德說，這些限制的目的就是減少銀行的高風(fēng)險活動，以后受聯(lián)邦擔(dān)保的資金將不能從事高風(fēng)險活動。為此，高盛等銀行將分離其自營交易部門。高盛CEO布蘭科芬表示，自營交易占公司收入約10%，以2009年452億美元收入來看，這意味著高盛將有數(shù)十億美元受到影響。其他大型銀行自營交易收入大多介于5%~10%。沃克爾規(guī)則也打了一些折扣，允許銀行進行部分對沖基金和私募基金投資。但銀行在對沖基金和私募基金的投資不能超過一只基金總資本的3%，另類投資總規(guī)模也不能超過銀行有形股權(quán)的3%。另一項嚴(yán)重沖擊華爾街的規(guī)則由參議院農(nóng)業(yè)委員會主席林肯提出，要求分離銀行利潤豐厚的衍生品業(yè)務(wù)。銀行將分離一些非傳統(tǒng)的衍生品交易業(yè)務(wù)，包括金屬、能源、大宗商品等。

美國高盛證券和俄羅斯投資公司DST已經(jīng)在一筆私募交易當(dāng)中向Facebook注資5億美元，而根據(jù)交易的規(guī)模推算，它們認(rèn)為后者的總價值已經(jīng)達到了500億美元。許多人都在談?wù)撨@筆交易，將其當(dāng)做互聯(lián)網(wǎng)存在泡沫的進一步證據(jù)。之所以會說“進一步”，是因為大家應(yīng)該還記得，不久之前，團購網(wǎng)站Groupon大膽拒絕了谷歌公司高達60億美元的收購報價。不過，這些人可能忽視了一條永恒的真理：從來沒有任何人曾經(jīng)因為低估公眾的智能而破產(chǎn)，扎克伯格也不大可能會成為第一個這樣的人。

美國Facebook已擁有超過5億的用戶，并在以驚人的速度發(fā)展。這些用戶當(dāng)中，超過半數(shù)的人是全天掛在線上，這就意味著平均每個用戶每天登錄Facebook 小時。這個數(shù)據(jù)說明，現(xiàn)在世界上的網(wǎng)民們每月投入Facebook的時間已經(jīng)超過了谷歌旗下全部網(wǎng)站的總和。

美國《多德–弗蘭克法案》為美國全體華爾街的交易者們，開創(chuàng)了一個偉大的新交易平臺。2011年1月4日，美國《多德–弗蘭克法案》和高盛通過Facebook為美國包括全球資本開創(chuàng)了“納斯達克指數(shù)溢價時代”。美國《多德–弗蘭克法案》和Facebook對一些中國經(jīng)濟學(xué)家來說也許永遠無須關(guān)注，但它們對高盛來說是比生命還重要的交易的世界。Facebook、《多德–弗蘭克法案》和高盛在伯南克推動的美國長期債券上升中，將至少制造5 000億美元財富，加速配置美國納斯達克指數(shù)?，F(xiàn)在，美國蘋果公司的市盈率是20，如果未來全球5 000億美元財富加速配置美國納斯達克指數(shù)，蘋果公司的市盈率就會至少上升到30，屆時，全球長期債券收益率和美元價格會獲得巨大勝利！或許，我不應(yīng)該感嘆美元即將來臨的宏大勝利，但這場美國的宏大勝利完全是建立在交易體系上的基本常識。如今美國把1997年東盟地區(qū)的崩盤基因和1989年日本地區(qū)的崩盤基因，全部復(fù)制到了2011年的中國地區(qū)。

Facebook或許是一種新商業(yè)模式，一場美國經(jīng)濟真正意義上的、重大的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變正在加速進入美國經(jīng)濟。2007年以前，我們看到美國金融公司掌控了美國市場大規(guī)模的資本和資源，而2009年以后，美國《多德–弗蘭克法案》一步步創(chuàng)造了大規(guī)模資本和資源轉(zhuǎn)移的美國科技部門，目前，美國的科技部門手上有創(chuàng)紀(jì)錄的1萬億美元現(xiàn)金，完全可以發(fā)動一場世界核心資源的收購戰(zhàn)，隨著2011年7月美國《多德–弗蘭克法案》正式實施，美國經(jīng)濟將用不可想象的步伐再次沖進世界領(lǐng)跑者的時光隧道。