消費升級

盡管目前中國百姓的生活水平基本達到了小康，但還是低水平和不均衡的。按照黨的“十六大”戰(zhàn)略部署，今后20年中國要建設成一個惠及十幾億人口的、人民生活更加殷實的、更高水平的小康社會。到21世紀中葉基本實現(xiàn)現(xiàn)代化，從而實現(xiàn)“十五大”提出的到建國100周年時達到中等發(fā)達國家水平的目標。

以下試對消費升級相關(guān)行業(yè)和個股進行分析：

酒店旅游。2009年11月末，國務院頒布《關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》，提出要把旅游業(yè)培育成國民經(jīng)濟的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)地位的提升使旅游業(yè)在未來10年的發(fā)展將具備更堅實的政策基礎(chǔ)。

區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展將帶動二、三線城市居民消費升級，推動當?shù)芈糜螛I(yè)的發(fā)展。“高鐵效應”使擁有高鐵沿線旅游資源的企業(yè)受益。人民幣升值推動出境游快速發(fā)展，對入境游影響有限。擁有壟斷資源的旅游企業(yè)抗通貨膨脹能力顯著。事件驅(qū)動是旅游業(yè)股價表現(xiàn)的關(guān)鍵影響因素之一。

根據(jù)預測，中國旅游業(yè)總收入2011年增長；“十二五”期間復合增長；2020年前復合增長，未來10年旅游行業(yè)將實現(xiàn)加速增長，迎來黃金發(fā)展周期。

重點推薦股票池：中國國旅（601888）、峨眉山（000888）、麗江旅游（002033）、錦江股份（600754）、三特索道（002159）、中青旅（600138）、桂林旅游（000978）等。

食品飲料。隨著國家“調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費”政策的加強，可以預見食品飲料行業(yè)將保持長期繁榮。在成熟的市場經(jīng)濟國家，食品飲料行業(yè)被認為是成熟的、增速穩(wěn)健的行業(yè)，但在消費快速擴張的發(fā)展市場（廣度和深度仍有巨大空間），其具備良好防御性特點的同時，部分細分行業(yè)的進攻性特點也異常顯著。

重點推薦股票池：貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、金種子酒（600199）、酒鬼酒（000799）、張裕A（000869）、伊利股份（600887）、雙匯發(fā)展（000895）、金字火腿（002515）。

商業(yè)零售。國家實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，努力增加人民收入，鼓勵消費，擴大內(nèi)需，這對中國零售業(yè)的未來發(fā)展無疑是有利的。此外，中國零售業(yè)充滿變數(shù)，改革、創(chuàng)新仍然是中國零售市場的主旋律。對于零售業(yè)中長期的發(fā)展，《上海證券報》十分看好，認為在宏觀經(jīng)濟重于“調(diào)結(jié)構(gòu)”的背景之下，國內(nèi)消費市場將迎來發(fā)展機遇，零售業(yè)在其中承擔擴大消費的渠道責任，將隨著國內(nèi)消費的發(fā)展而發(fā)展。零售業(yè)本身兼?zhèn)浞€(wěn)定性與增長性，明確的增長預期奠定了行業(yè)穩(wěn)定表現(xiàn)的基礎(chǔ)。在零售業(yè)，百貨、超市、家電連鎖三個主流子業(yè)態(tài)的選擇上，建議關(guān)注區(qū)域百貨龍頭：新華百貨（600785）、鄂武商A（000501）、銀座股份（600858）；估值相對較低、未來增長明確的中部超市龍頭：武漢中百（000759）；家電零售連鎖龍頭：蘇寧電器（002024）；后世博主題：百聯(lián)股份（600631）、新世界（600628）、豫園商城（600655）。

家電行業(yè)。隨著出口復蘇，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟發(fā)展勢頭逐步回升，消費者信心不斷恢復，加上內(nèi)需政策扶持，家電行業(yè)景氣在未來將長期維持在高位。在行業(yè)內(nèi)部，黑色家電的估值較高，主要是投資者對彩電銷售的期望值較高；白色家電估值低于行業(yè)估值，也低于整個市場的估值水平，存在估值回升的可能。重組、LED等概念類股票估值較高。受益于國家刺激消費的政策，家電行業(yè)增長穩(wěn)定，尤其是在出口逐步復蘇的形勢下，行業(yè)保持增長是大概率事件。建議關(guān)注規(guī)模和渠道優(yōu)勢明顯的美的電器（000527）和格力電器（000651），并重點關(guān)注需求強勁的黑色家電公司，如TCL集團（000100）。