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第十四章 戰(zhàn)亂保住財富(3)

二戰(zhàn)股市風云錄 作者:(美)巴頓·比格斯


經(jīng)過復雜的爭斗,捷克政府最后判決下來了,說這個家族應該得到他們所能找到的一切財產(chǎn),包括銀器和家具,只要他們能證明自己在1939年曾擁有這些財產(chǎn)。政府還判定他們有權要回房地產(chǎn)、宮殿以及那些地產(chǎn)下面的土地,而相鄰的農(nóng)田則不能再收回了,因為“由于自愿放棄,農(nóng)田的所有權早已中止”。在其后的6個月里,家族的長子及其弟弟們一起努力,以家族財產(chǎn)名目為根據(jù),并以大多數(shù)家產(chǎn)上都刻有家族徽章為理由,要回了原先存放于宮殿中的大部分銀器、藝術品、家具。他們以政府判決書為武器,基本上在一切能發(fā)現(xiàn)家產(chǎn)的地方要回了自己的東西,有時是在飯店里發(fā)現(xiàn)它們,有時是在別人家里,有時是在博物館中。

然而,他們很快就高興不起來了,因為他們發(fā)現(xiàn)家族的宅第甚至宮殿本身都處于破爛不堪的狀態(tài)中。那座宮殿具有極高的歷史價值,但是,要修繕宮殿和田莊大宅,就需要投入一大筆錢。那幾個兄弟手中根本沒有錢。事實上,他們還欠了律師一大筆律師費呢。此外,財產(chǎn)稅也開始累計起來了。因此,他們現(xiàn)在是房產(chǎn)的富翁,缺錢的窮人,為了付賬單,他們不得不出售家里的古董,有時還要當導游。正如那位長兄所說的那樣:“只能在心里盼著最后結(jié)局是皆大歡喜,只不過在此期間,我可是錯過了波士頓房地產(chǎn)市場的大牛市啊?!?/p>

財產(chǎn)保值的最佳手段

那么,是不是就可以說,在20世紀前半葉的戰(zhàn)亂時期,股票和政府債券更不引人注意,它們到底是不是更好的財富保存與增值手段?我們的回答是:那要看你持有的時間段怎么樣了。在整個20世紀里,在那些贏得戰(zhàn)爭的幸運、穩(wěn)定的國家里,股票的年實際收益率為,政府債券的年實際收益率為。即使銀行票據(jù)也取得了正收益率。這些數(shù)字是相當驚人的!在那個世紀里,雖然世界經(jīng)濟取得了長足發(fā)展,科技取得了很大進步,但是要知道那可是發(fā)生了兩次血淋淋的大戰(zhàn)、發(fā)生過惡性通貨膨脹的世紀啊,當時還出現(xiàn)了股票的兩次大熊市,嚴重影響了戰(zhàn)勝國和戰(zhàn)敗國。

至于那些戰(zhàn)敗國,通盤考量之后,整個世紀里的證券年實際收益率為,這還是相當可信的數(shù)字。不管怎樣,在100年間,即使在日本、德國和意大利那樣的國家里,股票也提高了資本購買力,要知道,那些國家可是經(jīng)歷了全民族的噩夢。不過,那是指整個世紀而言的。許多國家,特別是那些打敗了仗,遭到占領的戰(zhàn)敗國家,在20世紀的前半葉,證券的賬面年收益率是負數(shù),而在20世紀年代的災難歲月里,實際年收益率是兩位的負數(shù)。

還要看到這樣的事實:在我們所研究的15個國家里,只有4個國家(美國、加拿大、澳大利亞和瑞典)在20世紀的前半葉里,每20年期的實際年收益率都是正數(shù)。在其余的11個國家里,因每20年一直下降而所損失的購買力看上去并不大,但是,如果你恰巧那一年要用錢,問題就嚴重了。不過,考慮到流通性的話,我們還是認為股票是保存財富的最好手段。

當我們把那些收益率依復利計算的話,法國、德國、意大利和日本的證券在20世紀前半葉就糟糕透頂了,到了20世紀40年代簡直就是一場大災難了。那悲慘的10年之間,這4個國家的股票跌得如此厲害,把前40年的收益都一掃而光了。如果你在20世紀40年代生活在法國或者軸心國,10年可是很長的時間啊,當時你的手中握著幾張紙,眼看著它們一天比一天不值錢,而且想往外拋也沒有人要了。此外還有更煩心的,那就是其他財富形式也在急劇貶值。到了1944年,基本上沒有什么人給你繳納房租、地租了。甚至你需要自己去種地,拿你的金銀珠寶去換日用品。


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