在描述創(chuàng)業(yè)公司中出現(xiàn)的某些經(jīng)典的肥皂劇情節(jié)之前，我要描述劇中的一位重要“演員”—董事會。

過去幾年，在上市公司中，董事會的角色受到大量的審查和監(jiān)管。然而，創(chuàng)業(yè)公司的董事會不受《薩班斯–奧克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）的約束，而且不太可能聘請出價高昂的律師和會計師，因此，與我們在新聞中經(jīng)常聽到的大公司董事會的運作方式有很大的差別。

創(chuàng)業(yè)公司的董事會既有正式的也有非正式的義務(wù)。很顯然，董事會的重要使命是代表股東增加股本價值。事實上，他們是股東的代理人。在這方面，他們受到兩個重要因素的約束：注意義務(wù)（也稱保管義務(wù)、勤勉義務(wù)和審慎義務(wù)）以及忠誠義務(wù)（服務(wù)于公司及其股東的利益）。董事會不參與公司的經(jīng)營，由CEO經(jīng)營公司。最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)家充分認識董事會可以發(fā)揮的重要作用，并且為他們提供有效履行自己的義務(wù)時所需的透明度。

董事會在充當股東代理人的角色時，有權(quán)聘用和解聘CEO，并批準對公司股本的價值影響巨大的重要業(yè)務(wù)，比如出售公司、收購其他公司或者一致同意新一輪融資等。董事會還要監(jiān)管其他一些重要的領(lǐng)域，包括聯(lián)系公司的審計人員，確認財務(wù)記錄和賬目的完整性，或者服務(wù)于薪酬委員會，該委員會確定CEO和其他高級管理人員的薪水。通過投資協(xié)議條款中的保護性條款（在第4章進行過描述），董事會還有其他一些權(quán)力，比如批準重大的資本支出和租借方案、股票期權(quán)授予，以及其他重要的戰(zhàn)略決策。簡而言之，董事會是創(chuàng)業(yè)家重要的顧問，也負責監(jiān)管公司及其股東，甚至是監(jiān)管CEO。

這聽起來簡單，其實不然。在實際中，不同的股票持有者可能利益各不相同，因而給董事會制造了相互競爭、互不相讓的局面，從而導致關(guān)系緊張。一方面，由創(chuàng)業(yè)家選擇的董事會成員通常對創(chuàng)業(yè)家忠誠。甚至風險投資公司的董事會成員，也通常是由創(chuàng)業(yè)家選擇的，他們也在某種程度上感到有必要支持創(chuàng)業(yè)家。當創(chuàng)業(yè)家的利益與股東的利益相一致時，這再好不過了，但有時不是這種情況。正如聯(lián)合廣場公司的弗雷德·威爾遜所說的：“一方面，創(chuàng)業(yè)家是公司的重要股東，因此，你的職責是考慮什么事情對創(chuàng)業(yè)家最有利。但有時候，最有利于創(chuàng)業(yè)家的東西應(yīng)當擱在一旁，理想的情況是，盡可能以一種合作的方式處理。”這里的關(guān)鍵詞是“理想的情況”。

第二個造成緊張關(guān)系的要素是擔任董事的風險投資公司的投資人，他們有義務(wù)忠于所投資的公司，也對公司的股東有受托人責任，但他們還對他們自己的投資者有受托人責任。盡管在董事會中擔任董事，但風險投資商通常重視怎樣使他們的投資者賺到最多的錢—那是他的職責所在。這也許意味著以低于公司打算出售的價格，通過收購額外的股票，來投入更多的風險資本（參見第4章中的由內(nèi)而外、由外而內(nèi)的舞蹈）。也許意味著決定停止投資于這家公司，借此讓它破產(chǎn)。這不是違反了他們的忠誠義務(wù)嗎？事實上，當董事會的董事本身具有相互沖突的受托人責任時，這只是一種很自然的緊張關(guān)系。

而這恰好是董事會會議室中的彼此信任如此重要的原因。創(chuàng)業(yè)家和風險投資商必須相互信任，相互對對方的動機保持開放的姿態(tài)。在創(chuàng)業(yè)家方面，他們可能不惜犧牲股東的價值來保住他們的強勢地位。在風險投資商方面，他們可能代表自己的有限合伙人，不惜犧牲其他股東的利益，努力追求利潤。如果創(chuàng)業(yè)家和風險投資商懷疑對方行為以及決策背后隱藏的動機，他們便會對對方的建議和提議失去信任。那就是肥皂劇的故事情節(jié)開始的時候。