在描述創(chuàng)業(yè)公司中出現(xiàn)的某些經(jīng)典的肥皂劇情節(jié)之前，我要描述劇中的一位重要“演員”—董事會(huì)。

過去幾年，在上市公司中，董事會(huì)的角色受到大量的審查和監(jiān)管。然而，創(chuàng)業(yè)公司的董事會(huì)不受《薩班斯–奧克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）的約束，而且不太可能聘請(qǐng)出價(jià)高昂的律師和會(huì)計(jì)師，因此，與我們?cè)谛侣勚薪?jīng)常聽到的大公司董事會(huì)的運(yùn)作方式有很大的差別。

創(chuàng)業(yè)公司的董事會(huì)既有正式的也有非正式的義務(wù)。很顯然，董事會(huì)的重要使命是代表股東增加股本價(jià)值。事實(shí)上，他們是股東的代理人。在這方面，他們受到兩個(gè)重要因素的約束：注意義務(wù)（也稱保管義務(wù)、勤勉義務(wù)和審慎義務(wù)）以及忠誠(chéng)義務(wù)（服務(wù)于公司及其股東的利益）。董事會(huì)不參與公司的經(jīng)營(yíng)，由CEO經(jīng)營(yíng)公司。最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)家充分認(rèn)識(shí)董事會(huì)可以發(fā)揮的重要作用，并且為他們提供有效履行自己的義務(wù)時(shí)所需的透明度。

董事會(huì)在充當(dāng)股東代理人的角色時(shí)，有權(quán)聘用和解聘CEO，并批準(zhǔn)對(duì)公司股本的價(jià)值影響巨大的重要業(yè)務(wù)，比如出售公司、收購(gòu)其他公司或者一致同意新一輪融資等。董事會(huì)還要監(jiān)管其他一些重要的領(lǐng)域，包括聯(lián)系公司的審計(jì)人員，確認(rèn)財(cái)務(wù)記錄和賬目的完整性，或者服務(wù)于薪酬委員會(huì)，該委員會(huì)確定CEO和其他高級(jí)管理人員的薪水。通過投資協(xié)議條款中的保護(hù)性條款（在第4章進(jìn)行過描述），董事會(huì)還有其他一些權(quán)力，比如批準(zhǔn)重大的資本支出和租借方案、股票期權(quán)授予，以及其他重要的戰(zhàn)略決策。簡(jiǎn)而言之，董事會(huì)是創(chuàng)業(yè)家重要的顧問，也負(fù)責(zé)監(jiān)管公司及其股東，甚至是監(jiān)管CEO。

這聽起來(lái)簡(jiǎn)單，其實(shí)不然。在實(shí)際中，不同的股票持有者可能利益各不相同，因而給董事會(huì)制造了相互競(jìng)爭(zhēng)、互不相讓的局面，從而導(dǎo)致關(guān)系緊張。一方面，由創(chuàng)業(yè)家選擇的董事會(huì)成員通常對(duì)創(chuàng)業(yè)家忠誠(chéng)。甚至風(fēng)險(xiǎn)投資公司的董事會(huì)成員，也通常是由創(chuàng)業(yè)家選擇的，他們也在某種程度上感到有必要支持創(chuàng)業(yè)家。當(dāng)創(chuàng)業(yè)家的利益與股東的利益相一致時(shí)，這再好不過了，但有時(shí)不是這種情況。正如聯(lián)合廣場(chǎng)公司的弗雷德·威爾遜所說(shuō)的：“一方面，創(chuàng)業(yè)家是公司的重要股東，因此，你的職責(zé)是考慮什么事情對(duì)創(chuàng)業(yè)家最有利。但有時(shí)候，最有利于創(chuàng)業(yè)家的東西應(yīng)當(dāng)擱在一旁，理想的情況是，盡可能以一種合作的方式處理?！边@里的關(guān)鍵詞是“理想的情況”。

第二個(gè)造成緊張關(guān)系的要素是擔(dān)任董事的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資人，他們有義務(wù)忠于所投資的公司，也對(duì)公司的股東有受托人責(zé)任，但他們還對(duì)他們自己的投資者有受托人責(zé)任。盡管在董事會(huì)中擔(dān)任董事，但風(fēng)險(xiǎn)投資商通常重視怎樣使他們的投資者賺到最多的錢—那是他的職責(zé)所在。這也許意味著以低于公司打算出售的價(jià)格，通過收購(gòu)額外的股票，來(lái)投入更多的風(fēng)險(xiǎn)資本（參見第4章中的由內(nèi)而外、由外而內(nèi)的舞蹈）。也許意味著決定停止投資于這家公司，借此讓它破產(chǎn)。這不是違反了他們的忠誠(chéng)義務(wù)嗎？事實(shí)上，當(dāng)董事會(huì)的董事本身具有相互沖突的受托人責(zé)任時(shí)，這只是一種很自然的緊張關(guān)系。

而這恰好是董事會(huì)會(huì)議室中的彼此信任如此重要的原因。創(chuàng)業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)投資商必須相互信任，相互對(duì)對(duì)方的動(dòng)機(jī)保持開放的姿態(tài)。在創(chuàng)業(yè)家方面，他們可能不惜犧牲股東的價(jià)值來(lái)保住他們的強(qiáng)勢(shì)地位。在風(fēng)險(xiǎn)投資商方面，他們可能代表自己的有限合伙人，不惜犧牲其他股東的利益，努力追求利潤(rùn)。如果創(chuàng)業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)投資商懷疑對(duì)方行為以及決策背后隱藏的動(dòng)機(jī)，他們便會(huì)對(duì)對(duì)方的建議和提議失去信任。那就是肥皂劇的故事情節(jié)開始的時(shí)候。