[譯者題注]

19世紀早期，伊利運河修建成功。這條連接美國東西部的物運和交通樞紐使得紐約一舉成為美國的經(jīng)濟中心，而美國的其他地區(qū)則備感威脅，對紐約敵意頓生，它們把紐約稱為“舔食全美國商業(yè)和金融蛋糕上奶油的舌頭”……

在19世紀初期美國西部開發(fā)的大潮中，交通運輸是最大的瓶頸。而問題的解決得益于伊利運河的修建。1825年，伊利運河歷時8年修建成功，于是，美國西部豐富的物產(chǎn)可以通過五大湖和伊利運河沿水路源源不斷地運送到紐約，成本只有原先的1/20，時間為原先的1/3。這不僅造就了美國經(jīng)濟的巨大繁榮，也使紐約成為美國最大的經(jīng)濟中心。而修建運河所顯現(xiàn)出的巨大經(jīng)濟效益，也直接引發(fā)了人們對運河股票的狂熱追捧，并啟動了華爾街歷史上的第一輪大牛市。

在這輪牛市中，出現(xiàn)了現(xiàn)代華爾街投機者的原型。他的名字叫利特爾，與杜爾不同的是，他是個獨立的經(jīng)紀人，沒有任何政府關(guān)系，因此也無從獲取內(nèi)幕信息。他主要借助市場的短期波動來投機獲利，并靠成功囤積莫里斯運河的股票而一舉揚名華爾街。像利特爾這樣的人物一旦在華爾街登場，就再也沒有離開過。他們有過一夜暴富的輝煌，也會經(jīng)歷傾家蕩產(chǎn)的劫難，在天堂和地獄之間輪回。他們沉溺其中，和這個市場如影隨形，成為華爾街不可分割的一部分，就像投機是股票市場不可分割的一部分一樣。

華爾街第一次大牛市的來臨還源于當時杰克遜總統(tǒng)的金融政策。一向厭惡欠債的杰克遜總統(tǒng)決心償還所有國債，這一政策使得市場上的證券數(shù)量銳減，價格飆升——伴隨而來的是不可避免的投機狂熱，與之相伴的還有當時美國西部開發(fā)中愈演愈烈的土地投機。憎惡投機的杰克遜總統(tǒng)決心徹底根絕投機活動，他強制推行《鑄幣流通令》，關(guān)閉第一美國銀行，這些政策成功地抑止了投機，同時也終結(jié)了美國歷史上第一輪大牛市，將美國經(jīng)濟帶入了蕭條之中，并使得華爾街從第一輪大牛市直接進入了第一次大熊市。華爾街從此開始“狂熱–恐慌–修正–狂熱……”的成長之路，循環(huán)往復(fù)，走向成熟。

這次牛市終結(jié)和經(jīng)濟蕭條沉重打擊了紐約和華爾街，然而負債累累的費城——這座紐約成為美國金融中心征程上的最有力的競爭者，遭受的打擊更加沉重，從此失去了與紐約爭雄的機會。

無論怎么形容19世紀以前在美國大陸長途貨運的困難以及這對經(jīng)濟發(fā)展的制約都不為過。當時的道路很少，而且已有道路的路況也很糟糕，陸路運輸貨物的唯一工具就是馬或牛拉的大車。這種情況下，在美洲這塊殖民地上，大多數(shù)長途貨物運輸是通過河流完成的。但不幸的是，在東部海岸的河流上只有很短的距離適合大船航行。

美國獨立后，這個矛盾變得更為尖銳。新生的合眾國的大多數(shù)居民都住在阿巴拉契亞山脈①的東面，而它大部分國土卻在山脈以西。隨著英國人限制西部居住的法令被廢除，以及大量土地被贈予獨立戰(zhàn)爭中的老兵，獨立戰(zhàn)爭剛一結(jié)束，跨越阿巴拉契亞山脈向西擴張的人群就開始日益增加。

高昂的運輸成本使西部的產(chǎn)品跨越山脈到達東部市場變得極不經(jīng)濟。事實上，中西部的農(nóng)場主們只有兩種選擇，要么消費自己生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品，要么通過以下兩條途徑將產(chǎn)品運到東部市場。第一條途徑是經(jīng)過五大湖區(qū)、圣勞倫斯河②以及蒙特利爾③到達東部，但這條路在途中需要于尼亞加拉大瀑布附近進行水陸聯(lián)運。同時，這條途徑在冬天是不通的，而且它必須經(jīng)過英國控制的殖民地。另一條途徑經(jīng)由密西西比河和新奧爾良抵達東部，這條途徑必須經(jīng)過西班牙控制的殖民地。18世紀90年代，西部產(chǎn)品的運輸成為了美國這個新生國家的領(lǐng)導(dǎo)人最關(guān)心的問題之一。華盛頓本人評價說，西部居民的忠誠“懸于一線”，因為他們的經(jīng)濟利益更多地依賴于新奧爾良和蒙特利爾，而不是東海岸④。