紐約很快變成了世界上有史以來最大的新興城市，城區(qū)和未開發(fā)地區(qū)的界線在曼哈頓島上以每年兩個街區(qū)的速度向北推移。由于曼哈頓群島寬約兩英里，這就意味著紐約每年增加大約10英里的新街道。這些街道上經(jīng)常堆積著大量建筑材料，阻礙了城市交通，使紐約很快獲得了“交通混亂”的名聲，從那個時代起直到現(xiàn)在，這一名聲一直和紐約如影相隨。

很自然地，紐約商業(yè)的繁華和人口的膨脹也在經(jīng)紀人的業(yè)務中得到了反映。但是，在19世紀20年代，這些“經(jīng)紀人”仍然是一般意義上的“經(jīng)紀人”（相對于專業(yè)化的證券經(jīng)紀人而言），他們代理的品種范圍包括證券、棉花和保險等?？墒牵晾\河的修建在當時的美國引發(fā)了對運河概念證券的狂熱，迅速增加了華爾街以及波士頓和費城等其他主要資本市場的交易量。這些增加的交易量不少來自歐洲，因為歐洲資本也想從迅速發(fā)展的美國經(jīng)濟中尋找獲利的機會。

實際上，許多美國的運河公司被倫敦的銀行所控制，如巴林兄弟銀行，其在紐約的代理人是精明的托馬斯·沃德（Thomas W. Ward）。到1823年年底，巴林兄弟銀行所擁有的各種運河股票價值不低于24萬美元，1824年又增加了萬美元。英國人在美國市場的實力和影響讓人不敢低估，并長達幾十年之久，正如1833年一位美國國會議員開玩笑說：“美國金融市場的晴雨表懸掛在倫敦交易所?！苯裉欤闆r正好倒過來，世界所有金融市場的晴雨表都掛在美國的華爾街上。

由于對美國運河概念的狂熱，運河證券的首次發(fā)行常常獲得超額認購。為修建羅得島州①普羅維登斯的布萊克斯通運河而發(fā)行的股票，受到超過首發(fā)規(guī)模3倍的認購。新澤西的莫里斯運河的股票后來成為華爾街很多投機活動的對象，在首發(fā)時也獲得多倍的超額認購。這些項目即使最終付諸實施并成功建造，獲得的回報也遠沒有招股說明書上信心十足地宣稱的那么高，有些是因為經(jīng)營不善，有些完全就是欺詐。而其余的，由于遇到了原先沒有預料到的附加成本而變得無法贏利。切薩皮克和俄亥俄②運河公司原計劃建造一個伊利運河的南方版本，由于修建運河的過程中遇到無數(shù)工程上的難題，結(jié)果該項目變成了一個無底洞。到1827年，該工程的最終費用估算為2 200萬美元，是伊利運河成本的3倍以上，因此，該項工程一直沒有竣工。

在隨后的工業(yè)革命進程中，隨著新的商業(yè)機會不斷涌現(xiàn)，我們會看到這種現(xiàn)象在華爾街上不斷地重復上演。對未來機會玫瑰色的幻想引發(fā)人們盲目地投資于各種尚未開張的公司的證券，于是股價飛漲。而當公司正式開張進入運營階段，面對現(xiàn)實的困境時，股價就崩潰了。19世紀40年代和50年代鐵路業(yè)開始興起時，這種現(xiàn)象也發(fā)生過。同樣，到了20世紀20年代，投資者狂熱買入航空公司的股票，而大多數(shù)航空公司連一條航線也沒有開通過。當時投資者急迫地想?yún)⑴c到未來航空業(yè)發(fā)展的美好前景中去，他們瘋狂搶購一家名叫海岸航空公司（Seaboard Air Lines）的股票，而這家公司實際上是一家鐵路公司，根本不是航空公司。20世紀60年代，投資者蜂擁購買連鎖公司股票，試圖從當時尚未被麥當勞和肯德基開發(fā)的連鎖店市場中獲利，而事實上，此類公司在股票首次發(fā)行之后，沒有幾家能夠成功。