1.兩人的投資主體——控股公司和對沖基金

◆控股公司：伯克希爾·哈撒韋公司

控股公司指的是不直接從事生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，憑借持有其他公司的股份進(jìn)行資本營運(yùn)的一種企業(yè)形式。

作為一家投資控股公司，伯克希爾·哈撒韋旗下既有保險公司，也有發(fā)行報紙、雜志及提供其他服務(wù)的子公司。伯克希爾·哈撒韋公司是美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500股的成分股之一，公司賬面價值在美國所有上市公司中排名第四；公司的主要特征包括位于美國南部海濱城市奧馬哈的公司總部很不起眼，定期發(fā)布的財務(wù)報告通俗易懂，公司董事長長相普通，不定期公開持股調(diào)整情況，等等。伯克希爾·哈撒韋公司股東大會每年五月份召開，屆時來自全球各地的投資者將會聚奧馬哈，聆聽“股神”的教誨。股東大會也為股東們向巴菲特表示信任提供了好機(jī)會。

即使是處于經(jīng)濟(jì)不景氣時期，伯克希爾·哈撒韋旗下的子公司也都保持著50%以上的自有資本收益率。1989年，受益于成本節(jié)約，收益率更是高達(dá)67%，不能不說是令人驚羨的奇跡。

從制鞋、服裝等制造業(yè)企業(yè)到珠寶連鎖店，伯克希爾·哈撒韋公司旗下?lián)碛袨閿?shù)眾多的子公司。集團(tuán)正式職工超過25萬名，雇員總數(shù)在美國排第25位。伯克希爾·哈撒韋還是美國股價最高的上市公司。擁有能帶來大量現(xiàn)金的保險公司、大規(guī)模的股票和債券投資、控股和掌握經(jīng)營權(quán)的子公司，是公司的三大支柱，被集團(tuán)完全掌控的子公司正源源不斷地為伯克希爾·哈撒韋賺取數(shù)額巨大的利潤。

◆對沖基金：量子基金

對沖基金（HedgeFund）指的是以高風(fēng)險投機(jī)為手段并以盈利為目的的金融基金，投資區(qū)域和投資對象都不受當(dāng)局監(jiān)管。對沖基金資本投機(jī)性強(qiáng)，收益率高，風(fēng)險也大。“對沖”原意是規(guī)避、分散風(fēng)險，不過，相較分散風(fēng)險，對沖基金投機(jī)性強(qiáng)的特征更加明顯。對沖基金屬于私募基金，從少數(shù)富有的投資者那里募集資金，然后將募集到的資金投資于股票和債券市場，具體操作時會大量使用金融衍生工具，追求高收益，同時風(fēng)險也很大。

對沖基金針對的是全球范圍內(nèi)的富有投資者，通常從不超過100名投資者那里募集資金，與投資者結(jié)成合伙人關(guān)系后，到百慕大等稅率低的地方注冊，然后開始資本運(yùn)營。進(jìn)行資本運(yùn)作時，基金經(jīng)理們使用金融杠桿原理調(diào)動數(shù)倍于本金的資本投資期貨等金融衍生品，最終的投資規(guī)模甚至可能高達(dá)基金規(guī)模的數(shù)十倍。索羅斯的量子基金就是在有“避稅天堂”之稱的開曼群島注冊（位于加勒比海岸）的，資金來自個人和機(jī)構(gòu)投資者，最少出資額100萬～500萬美元。

最近有不少人認(rèn)為索羅斯的影響力正逐步下降，然而對關(guān)注對沖基金的投資者來說，索羅斯的地位仍在，其觀點(diǎn)仍不能忽視。

2.兩家公司的市值到底有多高

◆伯克希爾·哈撒韋是美國股價最高的上市公司

依照伯克希爾·哈撒韋公司2009年財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)，截至2009年年末公司凈資產(chǎn)1140億美元（按照美元對人民幣匯率1∶6.57計(jì)算，約合7490億人民幣），每股凈資產(chǎn)84,487美元（A股）。以2009年6月股價為準(zhǔn)，伯克希爾·哈撒韋公司每股股價高達(dá)116,455美元，折算成人民幣為765,097元，以巴菲特持有的伯克希爾·哈撒韋56萬股A股股票計(jì)算，其身價高達(dá)450億美元。盡管第一季度遭受了超過15億美元的投資損失，但是整個2009年伯克希爾·哈撒韋仍然獲得了218億美元的收益。

◆量子基金在27年里平均每年進(jìn)賬9億美元

據(jù)估算，索羅斯擁有的財富約140億美元，大概是巴菲特財產(chǎn)總額的1/3。在《福布斯》雜志最新發(fā)布的全球富豪榜榜單上，索羅斯排名第46位。索羅斯掌控的量子基金投資規(guī)模高達(dá)280億美元，但收益率卻一點(diǎn)也不低，在過去的27年里平均每年獲利超過9億美元。量子基金所有的資本金都來自于投資者，基金所雇傭的員工不超過300名。

直接比較索羅斯和巴菲特的財富沒有什么意義，但很顯然索羅斯的表現(xiàn)更加優(yōu)秀。企業(yè)界常用的評價標(biāo)準(zhǔn)是平均每位員工所創(chuàng)造的收益，巴菲特掌管的伯克希爾·哈撒韋公司一年創(chuàng)造財富218億美元，是索羅斯量子基金收益的24倍，但是伯克希爾·哈撒韋公司的雇員超過25萬，而索羅斯的員工不超過300名，前者人數(shù)是后者的800倍。相較而言，索羅斯更勝一籌。

3.只屬于兩人的帝國，伯克希爾·哈撒韋和量子基金的歷史

◆從紡織企業(yè)到控股公司

在被沃倫·巴菲特收購并最終發(fā)展成為一家控股公司之前，紡織企業(yè)伯克希爾·哈撒韋公司的歷史可以說與美國紡織產(chǎn)業(yè)的歷史一樣悠久。伯克希爾紡織公司1806年開業(yè)，位于馬薩諸塞州，哈撒韋公司1868年開業(yè)，原本也是一家紡織企業(yè)。1954年，兩家公司合并，合并后的新公司改名為伯克希爾·哈撒韋公司。哈撒韋公司的初始投資者中有一位女富豪赫蒂·格林非常有名，只不過她是以臭名昭著的吝嗇鬼形象而出名。

赫蒂·格林被稱做“華爾街巫師”，1906年去世。按照今天的購買力計(jì)算，她去世時財富約為35億美元。值得注意的是，與巴菲特一樣，她的財富主要來自于投資所得，而非儲蓄，也就是說，“副業(yè)”是她財富的主要來源。赫蒂·格林一生生活簡樸，并不奢華，也許是因?yàn)閾?dān)心別人覬覦她的財富。企業(yè)創(chuàng)始投資者的生活態(tài)度是否影響了公司后來的所有者（巴菲特），我們就不得而知了。

1962年，伯克希爾·哈撒韋公司的股票首次進(jìn)入巴菲特的投資組合，巴菲特平均為每股股票支付了7美元。巴菲特購買股票時，擔(dān)任伯克希爾·哈撒韋公司總經(jīng)理的西伯格·斯坦承諾幾年以后會以每股11美元50美分的價格回購股票，然而這位經(jīng)理最終卻食言了（巴菲特的投資原則中有一條叫做“握手和信用”，即雙方握手之后，交易時就要守信用，據(jù)說收購伯克希爾·哈撒韋是巴菲特唯一沒能遵守這一原則的一次例外）。西伯格·斯坦不愿履行承諾回購股票惹惱了巴菲特，巴菲特開始從西伯格·斯坦長子和伯克希爾·哈撒韋公司當(dāng)時的董事長手中收購股票。1965年，巴菲特最終掌握了公司的經(jīng)營權(quán)。在巴菲特買下整個公司之后，沒有履行承諾的西伯格·斯坦和他的兒子立刻被巴菲特清除出局了。

從那之后，在巴菲特的控制之下，伯克希爾·哈撒韋公司開始將觸角伸向美國眾多歷史悠久的公司。伯克希爾·哈撒韋也由一家生產(chǎn)和出售紡織品的實(shí)業(yè)公司轉(zhuǎn)變成了投資公司，直到最后變成一家純粹的控股公司?？梢哉f，今天伯克希爾·哈撒韋公司的產(chǎn)品已經(jīng)不再是具體的商品，而是巴菲特進(jìn)行投資時所用的工具——錢。