結(jié)論：重點(diǎn)不是分散或集中投資，而是誰在正確的時(shí)間做出正確的投資。集中或分散投資，與獲利并無關(guān)聯(lián)。有鑒于此，我們應(yīng)該將精力集中在研究個(gè)人投資上，看看什么做法才是合理而符合期望的，而不該關(guān)注分散或集中投資的問題。如果我們分散投資，我們不該因此誤信自己的投資會(huì)安全無虞；另一方面，我們也不該假定自己會(huì)因集中投資而一定獲利。

重點(diǎn)應(yīng)該已經(jīng)很清楚，就是：集中或分散投資與獲利并沒有太大關(guān)系。兩種策略都未能真正達(dá)到目的，因?yàn)楂@利的關(guān)鍵其實(shí)很復(fù)雜。獲利主要與在正確的時(shí)間擁有正確的事物有關(guān)。的確，分散投資的觀念不可能在所有時(shí)間、所有處境下都管用。如果完全管用，則投資將變得極為簡單，凡是分散投資的人都會(huì)獲利，而且不到幾個(gè)月的時(shí)間，就能擁有全世界。

原則：大多數(shù)投資建議都是胡扯。

如果要用簡單幾句話來評(píng)論投資顧問，我只能很遺憾地說，就算不是絕大多數(shù)，但確實(shí)有許多自吹自擂的投資顧問不過是騙子，雖然他們保證會(huì)指點(diǎn)投資者一條明路。這些人用各種假話騙你，耍弄著投資產(chǎn)業(yè)長久以來慣用的伎倆，可悲的是，這些詐騙手法至今仍然管用。投資顧問所說的，不過是不實(shí)信息與虛假推論，若聽信這些謊言，勢必會(huì)造成災(zāi)難。需要我舉一些例子嗎？

我希望這是真的：只要在下星期二買某個(gè)股票，只要我遵照第四位投資顧問老師的神奇技術(shù)規(guī)則，一個(gè)星期后我就會(huì)成為大富翁。

這些當(dāng)然都不是真的，而且借用杰拉爾德·勒布(G. M. Loeb)的說法，“每次只要有人找到通往華爾街的鑰匙，就有混蛋把鎖換掉?！?/p>

現(xiàn)在你應(yīng)該學(xué)到這個(gè)無情而險(xiǎn)惡的真理：投資獲利沒有簡單法門，因?yàn)樗⒉蝗菀?。若真是如此，該怎么做才能投資獲利？除了推薦敝人的投資邏輯著作《用韻律和韻腳找出現(xiàn)代投資珍珠》(Investment Pearls for Modern Times Expressed in Meter and in Rhymes)之外，我的建議如下：既然我們絕大多數(shù)人都不懂投資或企業(yè)，那么還不如仰賴懂的人。為自己找個(gè)優(yōu)秀、誠實(shí)、專業(yè)的交易員，這個(gè)交易員必須認(rèn)識(shí)那些剛從哈佛、斯坦?；蚋鐐惐葋喌让．厴I(yè)不久的年輕商管碩士，而這些碩士至少要研究產(chǎn)業(yè)或公司達(dá)兩年之久，并且與他們推薦的公司沒有利益瓜葛，同時(shí)他們是以小心謹(jǐn)慎的態(tài)度在給予建議。一旦他們提出建議，則應(yīng)研究有沒有支持他們結(jié)論的理由與證據(jù)。如果證據(jù)相關(guān)且充分，則照他們的建議投資。

現(xiàn)在，讓我們回到原先的重點(diǎn)。我們已經(jīng)證明，分散投資的觀念不僅是過度概括，也是錯(cuò)誤思考。分散投資這種過度概括的觀念，使我們脫離現(xiàn)實(shí)處境而導(dǎo)致錯(cuò)誤，也隱藏了真理并阻礙我們做出正確行動(dòng)。如同其他過度概括，簡化給予我們虛假的現(xiàn)實(shí)觀念，而這正是我們要極力避免的。

任何過度概括都是思考錯(cuò)誤。

以此導(dǎo)出：

教訓(xùn)：概括技術(shù)是思考的核心，但從某種意義來看，概括也牽涉過度簡化。因此，概括是雙刃劍。正當(dāng)使用概括，將會(huì)結(jié)出豐碩的思想果實(shí)；濫用則會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難。小心別被過度概括騙了。