“熟練槍手”以及在銷售和交易方面為其提供服務(wù)的人，處在最熱鬧、刺激的地方，也是富有魅力的地方。而投行人員所處的地方，卻是需要孜孜不倦地投入枯燥冗長(zhǎng)的工作，不過(guò)，投行業(yè)務(wù)也會(huì)受到“熟練槍手”以及為其服務(wù)者所激發(fā)的市場(chǎng)活躍氛圍的影響。1966年，我從商學(xué)院一畢業(yè)，便加入投資銀行這個(gè)行當(dāng)，此時(shí)的投行圈子還很小，大家的交往很密切，也都渴望找到成功的機(jī)會(huì)。高盛像多數(shù)華爾街公司一樣（不包括美林和其他美國(guó)性經(jīng)紀(jì)券商），雇用了大約500人，所有的人都相互了解。投行業(yè)務(wù)的薪水早年并不很高，高盛給我開(kāi)出的是年薪9 500美元，比華爾街之外給我提供工作機(jī)會(huì)的公司要低得多，而獎(jiǎng)金提也沒(méi)提，但是，如果你遵紀(jì)守法，不惹是非，叫做什么就做什么，你遲早有望做上合伙人，合伙人的報(bào)酬一般是很不錯(cuò)的。具體的工作，就是既做統(tǒng)計(jì)，又做分析，還夾有一些法律和監(jiān)管方面的評(píng)述，都很費(fèi)時(shí)費(fèi)力，不過(guò)，同時(shí)也常常與客戶打交道，我們多數(shù)人最喜歡這一點(diǎn)了。所接觸的客戶都是公司高層管理人員，通常年紀(jì)比我們大得多，對(duì)于金融市場(chǎng)不甚了然，可是，他們很愿意傾聽(tīng)我們，看上去也很欣賞和感激我們給出的建議。我們每個(gè)人都同時(shí)做著好幾個(gè)項(xiàng)目，分派的時(shí)候都有些隨機(jī)，項(xiàng)目“題材”五花八門，項(xiàng)目換了，同事也跟著換。高盛有兩個(gè)創(chuàng)造收入的部門，我被分配到其中的買方部，這個(gè)部門處理承銷業(yè)務(wù)和公司融資業(yè)務(wù)（也還包括處于市場(chǎng)領(lǐng)頭羊位置的商業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)，高盛1869年創(chuàng)立時(shí)的初衷正在于從事此類業(yè)務(wù)）。賣方部負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)客戶的股票交易和傭金經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，這時(shí)還沒(méi)有零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，只是幾個(gè)富有家族有些交易，也還沒(méi)有固定收益部。

那時(shí)，高盛是一家排名處在中游的承銷商。我們的客戶多數(shù)由西德尼·溫伯格帶進(jìn)來(lái)，但也日益有些新客戶加入——通常是規(guī)模較小或中等的公司———由公司里受到高度關(guān)注的新興業(yè)務(wù)部招攬而來(lái)。這個(gè)部門是溫伯格招聘的哈佛大學(xué)出身的約翰·懷特海德于20世紀(jì)50年代設(shè)立的，這時(shí)仍是他掌管著。然而，盡管我們?cè)谕缎袠I(yè)務(wù)上付出了很多努力，公司利潤(rùn)中遠(yuǎn)高于其他部分的，還是來(lái)自機(jī)構(gòu)交易和銷售那一塊。這一領(lǐng)域是古斯·列維開(kāi)發(fā)并奮力追求的，他在我來(lái)高盛之前，剛剛?cè)〈鞯履帷夭?，成了公司的首腦。

列維于20世紀(jì)30年代進(jìn)入高盛公司，曾負(fù)責(zé)打理場(chǎng)外交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)，后來(lái)管理一個(gè)自營(yíng)交易賬戶，專門對(duì)各種公司重組或并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)行套利交易，并將目光投在成長(zhǎng)中的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)之上。他堅(jiān)持不懈地為公司出力，很快就發(fā)現(xiàn)，如果他愿意幫助機(jī)構(gòu)投資者，去交易相對(duì)于市場(chǎng)可能顯得批量過(guò)大的股票，那么他之于機(jī)構(gòu)投資者的重要性，就可以媲美西德尼·溫伯格之于企業(yè)界，他在市場(chǎng)上就可以做一個(gè)鶴立雞群的領(lǐng)導(dǎo)者。列維開(kāi)創(chuàng)了這一業(yè)務(wù)，他使用公司資本，為一些大型保險(xiǎn)公司和共同基金的“熟練槍手”，建立他們不想擾動(dòng)市場(chǎng)的全部或部分交易頭寸。到1966年，在屈指可數(shù)的幾個(gè)從事大筆交易的公司中，高盛成了領(lǐng)袖（其他數(shù)家沒(méi)有一家是重要的投資銀行）。這門業(yè)務(wù)非常賺錢，因?yàn)闊o(wú)論交易量有多大，紐約證券交易所都要求執(zhí)行最低傭金比率的規(guī)定。在一次大手筆交易中，常常從買家和賣家兩方，都能收取一筆豐厚的傭金。此外，古斯·列維自己也吸引了一批數(shù)目可觀的投資銀行客戶，很多是來(lái)自同時(shí)代的“新人”之中，他們也頻繁地成批買賣股票。這些暴發(fā)戶式的客戶，與西德尼·溫伯格青睞的那些顯貴人物毫無(wú)相似之處，所以兩類客戶之間也滋長(zhǎng)著一些緊張關(guān)系。但是，證券市場(chǎng)正是熱火朝天的時(shí)候，在公司的新老客戶身上，我們這些孜孜不倦的投行苦行僧還是有著做不完的事情，而且公司也很友善，不斷將越來(lái)越多的責(zé)任交給信得過(guò)的人。