股市潮起潮落，熱點(diǎn)層出不窮，板塊輪動(dòng)如過(guò)眼煙云，一切題材稍縱即逝，在這個(gè)看似風(fēng)云變幻的金融世界，估值仍是市場(chǎng)永恒不變的規(guī)律。盡管在日常交易中，我們把注意力集中在技術(shù)面與消息面，股價(jià)短期波動(dòng)的因素可能出于偶然，把時(shí)間周期拉長(zhǎng)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這一切背后的推手仍是估值。

由于中國(guó)股市處于初級(jí)階段，題材炒作之風(fēng)盛行，資金推動(dòng)市特點(diǎn)突出，投機(jī)因素往往扭曲了股票投資價(jià)值，那些估值偏低的權(quán)重股，由于盤子較大，漲幅較小，普通投資者參與熱情不大，價(jià)值投資在中國(guó)有名無(wú)實(shí)。2007年5.30之前，題材股表現(xiàn)遠(yuǎn)好于藍(lán)籌股，在管理層調(diào)控下，價(jià)值偏低的藍(lán)籌股得到市場(chǎng)認(rèn)同，出現(xiàn)了翻倍行情，當(dāng)藍(lán)籌股集聚大量泡沫，牛市終于走到盡頭。2010年以來(lái)，題材股的泡沫較之于2007年有過(guò)之而無(wú)不及，2011年，題材股開始走上擠泡沫的道路，而藍(lán)籌股開始價(jià)值回歸，跌幅明顯小于題材股。

價(jià)值投資是中國(guó)股市未來(lái)一大趨勢(shì)，價(jià)值推動(dòng)市必將取代資金推動(dòng)市，投資者可以做好這一方面的準(zhǔn)備，用心看報(bào)表，少研究技術(shù)，方能在未來(lái)股市中生存。當(dāng)然，利用估值來(lái)判斷個(gè)股短期走勢(shì)，也會(huì)出現(xiàn)較大偏差，而利用其來(lái)判斷大盤走勢(shì)往往具有一定的前瞻性。就個(gè)股而言，所謂正確的價(jià)值投資方法應(yīng)該是當(dāng)其業(yè)績(jī)處于低谷時(shí)大膽買進(jìn)，當(dāng)其業(yè)績(jī)處于高點(diǎn)時(shí)賣出。

本章主要介紹利用估值法進(jìn)行價(jià)值投資的一些技巧，投資者不能用估值法套用題材股炒作，否則，方法難免出現(xiàn)偏差。筆者從價(jià)值投資的角度出發(fā)，主張不懂股票的投資者用指數(shù)買入法進(jìn)行價(jià)值投資，當(dāng)估值處于歷史低位，可用基金定投的方法不斷買入指數(shù)。同時(shí)，當(dāng)某一行業(yè)處于業(yè)績(jī)低谷時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)較好的買點(diǎn)，而不要等到上市公司業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好才介入。