從目前觀察到的種種跡象看，中國政府對付通脹已漸顯力不從心、顧此失彼之態(tài)。房地產(chǎn)價格屢壓不下，雖然是一個極端的例子，但遠不是唯一的例子。各種商品價格此起彼伏的漲價潮以及頻繁發(fā)生的搶購，都證明在高增長陰影中蟄伏并成長起來的通脹之虎已經(jīng)足夠強大。過去那些似乎立竿見影的行政恫嚇，貨幣微調(diào)，似乎已經(jīng)不足以馴服這頭猛獸了。

在2011年4月份一份《穩(wěn)定電煤的緊急通知》中，中國發(fā)改委以罕有的口吻要求相關(guān)企業(yè)“識大體、顧大局”。它甚至直接對在華的大型跨國公司聯(lián)合利華施壓，要求他們暫緩漲價。在我們的印象之中，中國主管部門壓抑物價的類似緊急通知似乎變得越來越頻繁，涉及面也越來越廣泛。最新的一次是，發(fā)改委價格司再次會同國家發(fā)改委經(jīng)貿(mào)司、商務部市場運行司，約談17家行業(yè)協(xié)會。其對象包括全國工商業(yè)聯(lián)合會、中國食品工業(yè)協(xié)會、百貨商業(yè)協(xié)會、飲料行業(yè)協(xié)會、奶業(yè)協(xié)會、家用電器協(xié)會、糖業(yè)協(xié)會、中國釀酒工業(yè)協(xié)會、中國酒類流通協(xié)會、糧食行業(yè)協(xié)會、肉類協(xié)會、蔬菜協(xié)會等17個行業(yè)協(xié)會的會長，其規(guī)模之大，牽涉之廣，令人咂舌。在這些罕見的動作背后，彰顯的正是越來越巨大的通脹壓力。

然而，幾乎所有的市場主體都有漲價沖動，壓住了這個，壓不住那個；壓得住一時，壓不住一世，真可謂，按下葫蘆浮起瓢。從那些涌入超市搶購洗發(fā)水、肥皂、食鹽的人潮中，我們已經(jīng)嗅到了山雨欲來的濃烈氣味。如果將這些頻繁的搶購僅僅看做是消費者愚蠢的盲動，忽視其背后更加強大的推動力量是十足的遲鈍。而如果以為老辦法可以對付新問題，并在貨幣政策上投鼠忌器，搖擺不定，則很可能在通脹問題上引發(fā)一場決策噩夢。當然，就中國政府依舊維持保增長的基本政策取向上看，猶豫搖擺的貨幣政策將會得以延續(xù)。只不過，這種高難度的平衡木游戲究竟還能夠維持多久，實在是一個巨大的疑問?；趯ω泿耪咴谡芜壿嬌系睦斫猓覀兩踔敛荒芘懦泿女斁謺诒槐茻o奈的情況下，再次大幅度地放松貨幣政策（雖然概率較?。绻悄菢?，通脹吞沒整個中國的情形就不再是想象了。朋友，你聽說過20世紀40年代的金圓券嗎？

在過去的15年當中，中國只發(fā)生過幾次非常短暫而又不甚顯著的通脹，并且很快就煙消云散。這給所有人尤其是中國的經(jīng)濟決策者造成了一種錯覺 只要他們愿意，通脹就能夠迅速被制服。但歷史不會簡單重復，這一次中國通脹的成因與環(huán)境都已經(jīng)大為不同。我以為，從國內(nèi)國際的貨幣嚴重超發(fā)情況以及其國內(nèi)成本的歷史性抬升的角度看，通脹將成為中國一種長期的慢性疾病，而且有極高概率在某種沖擊下急性發(fā)作。換句話說，如果中國政府仍然維持目前這種中性的貨幣政策，那么，在中國經(jīng)濟的臥榻之旁，將始終有通脹之虎酣睡。一有風吹草動，通脹將超出人們承受能力。這一次的通脹將不是幾個季度，甚至不是幾年就可能銷聲匿跡的短周期現(xiàn)象，而將是一個長周期現(xiàn)象。不明白這一點，經(jīng)濟決策者就可能出現(xiàn)重大的歷史誤判。這種情形，意志再堅強的經(jīng)濟決策者都將被折磨得精疲力竭，手忙腳亂。由此導致的政策大幅度的頻繁調(diào)整將是題中應有之義。這一點，也許我們很快就會看到。在我看來，要治愈這種通脹，非一次刮骨療毒的（主動或者被動的）貨幣緊縮不能竟其功，漸進溫和的貨幣調(diào)整時機很有可能已經(jīng)喪失。但顯然，緊縮，甚至只是維持現(xiàn)有的所謂穩(wěn)健貨幣政策，將會導致經(jīng)濟休克。