1918 年的情況似乎的確如此。德國利用馬克的貶值擴(kuò)大出口，使貨幣走勢重新趨于平穩(wěn)，并再次融入世界經(jīng)濟(jì)； 因?yàn)轳R克的浮動(dòng)匯率不僅能促進(jìn)出口繁榮，使馬克匯率最終回歸戰(zhàn)前的平價(jià)狀態(tài)（解決外幣債務(wù)問題），它還可以作為一種外交籌碼，用來迫使協(xié)約國接受德國重返國際社會。正是這種策略讓包括沃伯格在內(nèi)的漢堡自由派愿意與支持克納普理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合起來，反對維持外匯管制并希望立即回歸戰(zhàn)前的外匯平價(jià)。

于是，到1918 年，一個(gè)頗有影響力的漢堡商人組織—其中包括沃伯格、巴林和維特赫夫特等人—制定了一套“三管齊下”的策略：通過和談結(jié)束戰(zhàn)爭；以議會化、與多數(shù)社會民主黨合作為立憲方向；同時(shí)通過解除管制和馬克貶值來振興德國商業(yè)貿(mào)易，哪怕面臨著通貨膨脹加劇的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，這些想法并不是漢堡商界的專利：戰(zhàn)爭臨近尾聲時(shí)，一些實(shí)業(yè)家（以胡戈·斯廷內(nèi)斯為代表）也傾向于和多數(shù)社會民主黨和解，強(qiáng)烈反對計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，期望解除管制和通過貨幣貶值刺激出口。這一策略對漢堡有特殊的意義，究其原因，一方面是戰(zhàn)爭使該城市的經(jīng)濟(jì)損失尤為慘重，另一方面是其勞工運(yùn)動(dòng)在戰(zhàn)前就帶有改良主義色彩，此外，商業(yè)利益集團(tuán)對戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)管制的反感也是原因之一。由此可見，在戰(zhàn)爭結(jié)束之前，這種“通貨膨脹共識”在漢堡工商界就已存在，有關(guān)各方重蹈覆轍，低估了戰(zhàn)后通貨膨脹的持續(xù)時(shí)間，就像之前低估了戰(zhàn)爭的持續(xù)時(shí)間一樣。而究竟是哪些因素切斷了戰(zhàn)爭的命脈，我們尚不完全知曉。