雖然其他人也嘗試過，但美第奇家族最先把成功的金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為世襲的權(quán)力和地位。他們的成功在于吸取了一個重要的教訓(xùn)：在金融方面，小是不行的。他們發(fā)現(xiàn)了一種能夠分散他們風(fēng)險的方式：與以往所有金融機構(gòu)相比，他們把銀行做得更大、更多樣化。而且通過從事外匯交易以及借貸，他們減少了違約拖欠貸款不還的可能性。

意大利銀行體系成為北歐國家的樣板。這些國家（特別是荷蘭和英國，也包括瑞典）在以后的幾個世紀(jì)，實現(xiàn)了商業(yè)上最大的成功。阿姆斯特丹、倫敦和斯德哥爾摩發(fā)生了決定性的金融創(chuàng)新浪潮，現(xiàn)代中央銀行的先行者首次亮相。17世紀(jì)見證了三個新型機構(gòu)以其不同的方式，提供服務(wù)于公眾以及私人的金融職能。阿姆斯特丹的威瑟爾銀行成立于1609年，最初是為了解決商家在荷蘭遇到的多種貨幣流通的實際問題-那里有不下14個鑄幣廠鑄造的不同貨幣和眾多外國貨幣。威瑟爾銀行允許商家建立指定一種標(biāo)準(zhǔn)貨幣的賬戶，開創(chuàng)了支票賬戶系統(tǒng)和直接轉(zhuǎn)賬或過戶。（我們今天對這些已經(jīng)習(xí)以為常。）這使得越來越多的商業(yè)交易，不需要涉及現(xiàn)實的有形貨幣。一個商人要付款給另一位商人，只需要安排他在銀行的賬戶進(jìn)行扣款并相應(yīng)地記入對方的賬戶。這個系統(tǒng)的限制只是要求威瑟爾銀行保持存款與貴金屬、貨幣儲備的比率接近100%。直到1760年，該銀行的存款余額不到1 900萬弗洛林金幣，而其金屬貨幣儲備超過1 600萬弗洛林金幣。因此，銀行擠兌事實上是不可能發(fā)生的，因為它手頭有足夠的現(xiàn)金，幾乎可以滿足所有的由于某種原因而希望一次性提出存款的儲戶需求。這種做法毫無疑問保證了銀行的安全，但它無法履行現(xiàn)在被看做銀行的決定性特征：信貸創(chuàng)造。

在近半個世紀(jì)后的斯德哥爾摩，隨著1656年瑞典央行的成立，這個屏障被打破了。雖然它與荷蘭威瑟爾銀行執(zhí)行同樣的職能，但該央行還設(shè)計了一個街道銀行，為的是方便貸款以及商業(yè)付款。對于貸款金額超過其金屬貨幣儲備問題，據(jù)說引入了后來被稱為“部分準(zhǔn)備金體系”的做法，利用了將儲備的貨幣放貸出去可能有利可圖這一事實。由于儲戶極不可能全部提款，因此只有一小部分錢必須作為給定期限內(nèi)留在瑞典央行的準(zhǔn)備金。因此，銀行的負(fù)債主要是其存款-支付利息，貸款則成為銀行的資產(chǎn)-收取利息。

17世紀(jì)第三個偉大的創(chuàng)新發(fā)生在倫敦-1694年建立了英格蘭銀行。該行建立的主要目的是協(xié)助政府進(jìn)行戰(zhàn)爭融資（把政府的部分債權(quán)轉(zhuǎn)為銀行股權(quán)），它被賦予了獨有的特權(quán)。從1709年起，只有英格蘭銀行唯一獲準(zhǔn)以股份制為基礎(chǔ)開辦（見第三章）。從1742年起，英格蘭銀行部分壟斷了鈔票發(fā)行，采用本票沒有利息的獨特形式，旨在促進(jìn)付款，而不需要交易雙方擁有支票賬戶。