11月9日，松江、楓涇同時失陷，我軍逐漸陷入敵軍大包圍之中，蘇州河南岸的情勢亦極端不利，陳誠開始著手準(zhǔn)備全線撤退。蔣介石在電話中不同意立即后撤，以九國公約在布魯塞爾開會，為爭取國際同情，命陳誠再撐3天。陳誠親至昆山前線一座寶塔內(nèi)坐鎮(zhèn)指揮，苦撐3日后全線撤退。

淞滬戰(zhàn)役打了整整3個月，上海于11月12日陷落。總計此次戰(zhàn)役中，我軍傷亡官兵約20萬人，日軍約7萬人。國民黨精銳部隊雖受創(chuàng)嚴(yán)重，但在政治上，中國粉碎了日軍“三月亡華”的迷夢。陳誠本人不光戰(zhàn)略上出謀獻(xiàn)策，也在火線與敵作殊死搏戰(zhàn)。日本軍機(jī)屢屢飛臨上空，肆意轟炸，有好幾次，指揮所剛搬走，敵機(jī)便循跡而來。在淞滬戰(zhàn)場上，隨從人員多人死難，陳誠僅以身免，部下見長官不畏死，亦愿以身殉國。

陳誠面對的第二場大戰(zhàn)，是馳名中外的1938年武漢保衛(wèi)戰(zhàn)。陳先為武漢衛(wèi)戍總司令，后又任第九戰(zhàn)區(qū)司令長官。

萬家?guī)X之役是武漢保衛(wèi)戰(zhàn)眾多戰(zhàn)役中最值得追憶的一場戰(zhàn)斗。日軍遭我軍堅強(qiáng)抵抗，戰(zhàn)況空前激烈，在極為艱困的環(huán)境下，陳誠領(lǐng)導(dǎo)的第九戰(zhàn)區(qū)仍作反攻之部署。這時，陳誠接到蔣介石的指令，限令在10月25日棄守武漢。綜計從6月11日至10月25日，敵我雙方在此次會戰(zhàn)中至少投入了150萬兵力。其中，日軍傷亡照陳誠估算為20萬人以上，我軍傷亡人數(shù)達(dá)40萬之眾。