回歸基本面

僅通過截至目前所發(fā)生的一切，很難對互聯(lián)網(wǎng)的負面影響形成清晰的認識。但至少，我們可以得出兩個結(jié)論。第一，目前互聯(lián)網(wǎng)上活躍的許多業(yè)務(wù)都是通過人為手段進行的人為活動，這些活動背后的支撐資金目前尚沒有出現(xiàn)問題。第二，互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)在正經(jīng)歷轉(zhuǎn)型，并且今后將會繼續(xù)經(jīng)歷幾個過渡期，看上去，新的競爭規(guī)則將會層出不窮。但是，一旦市場的力量用盡（目前已經(jīng)用盡），過時的規(guī)則便又會大行其道。創(chuàng)造的真實經(jīng)濟價值將會再次成為業(yè)務(wù)成功的最終決定因素。

一家企業(yè)的經(jīng)濟價值說來簡單，它只不過是銷售價格與成本之間的差價，并且只能通過其持續(xù)盈利的能力進行可靠的衡量。增加收入、降低成本或者僅僅通過使用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)而受益并不足以證明它已經(jīng)創(chuàng)造出了價值。同時，企業(yè)當前的股價也不能完全反映出其經(jīng)濟價值。股東價值只有在長久時間段內(nèi)才能作為經(jīng)濟價值考量的可靠方式。

在考慮經(jīng)濟價值的過程中，我們要將互聯(lián)網(wǎng)的使用（比如網(wǎng)上市場的運作、玩具的銷售或者證券的交易）和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)（比如現(xiàn)場定制工具或者實時交流服務(wù)）兩者區(qū)分開來。許多人認為，技術(shù)供應商的成功便證明了互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟價值。但是，這一認識是錯誤的。最終創(chuàng)造經(jīng)濟價值的是互聯(lián)網(wǎng)的使用。不管互聯(lián)網(wǎng)的使用是否能帶來盈利，技術(shù)供應商都會在一段時間內(nèi)出盡風頭。到了大規(guī)模效仿階段，即便是出售虛假技術(shù)的供應商都會事業(yè)發(fā)達。然而，除非互聯(lián)網(wǎng)的使用會產(chǎn)生出可持續(xù)的收入或者收益，否則一旦企業(yè)意識到繼續(xù)投資下去將失去經(jīng)濟保障，那些技術(shù)供應商們的機會便大大減少。

那么，如何使用互聯(lián)網(wǎng)去創(chuàng)造經(jīng)濟價值呢？為了找到答案，我們需要繞過最為直接的市場信號，來看一下決定盈利能力的兩個基本因素：

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)決定了中等能力競爭者的盈利能力。

可持續(xù)性競爭優(yōu)勢：可持續(xù)性競爭優(yōu)勢使得企業(yè)的表現(xiàn)能夠超過中等能力競爭者。

盈利能力的這兩大決定因素放之四海而皆準，比任何形式的技術(shù)經(jīng)營方式都重要。同時，對于不同的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，這兩點的表現(xiàn)也不同。實踐證明，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的一些前沿提法，比如商家對客戶（B2C）和商家對商家，對于盈利能力并沒有產(chǎn)生多大的實際意義。只有對單個產(chǎn)業(yè)和單家企業(yè)的情況進行審視，才能看清楚其潛在的盈利能力。