在不兌現(xiàn)紙幣成為法定貨幣之前，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中金銀的總量發(fā)生變化時(shí)，即使政府對硬幣以及銀行券的面值做出嚴(yán)格規(guī)定，亦無法阻止良幣的消失，更無法阻止投機(jī)分子們以各種手段從中搗鬼。在這種情況下，單一貴金屬幣本位所造成的市場動(dòng)蕩要小于復(fù)本位。

然而究竟銀本位和金本位孰優(yōu)孰劣，這個(gè)命題是不存在的，并且金、銀本位之間的轉(zhuǎn)換并非由任何人以及包括最高政府在內(nèi)的任何機(jī)構(gòu)所決定。在銀本位下，當(dāng)白銀總量發(fā)生變化時(shí)，市場流通的貨幣必定受到影響，這種影響的大小取決于白銀總量發(fā)生變化的大小。當(dāng)白銀總量增加而市場需求不變時(shí)，單位白銀的價(jià)格一定會下跌，這時(shí)鑄幣的成本就會下降，而銀幣的法定面額不變。這樣一來，如果銀行繼續(xù)按照銀幣的面額兌換金幣，那么銀行就會蒙受損失，但假如銀行拒絕兌換，就會引起恐慌，這種狀況的發(fā)生概率根據(jù)白銀價(jià)格下跌的程度可以大致分為三個(gè)階段：

第一階段，白銀價(jià)格下跌幅度不大的情況下，政府往往強(qiáng)調(diào)法律的權(quán)威性，讓銀幣的法定面額不受白銀價(jià)格的影響。人們照往常一樣按照面額支付交易，少數(shù)拒絕接受以面額為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行償付的人會受到嚴(yán)懲。

第二階段，白銀價(jià)格下跌幅度略大的情況下，銀幣的面額與其本身價(jià)值的落差相對也比較大，如果銀行繼續(xù)按照銀幣的法定面額兌換金幣、銅幣，那么銀行就必然蒙受損失，但如果銀行開始拒絕這一兌換。那么黑市就會出現(xiàn)，并且會迅速地?cái)U(kuò)大，投機(jī)群體會在短期內(nèi)擾亂整個(gè)貨幣體系。這種情況下政府所能選擇的是短期內(nèi)輸出大量白銀，使白銀供給量減少，從而讓白銀價(jià)格緩緩上升。但在很多時(shí)候，這一方案是無法施行的，因?yàn)椴荒鼙ＷC任何時(shí)候白銀都能在國際市場賣出個(gè)好價(jià)錢，所以修改法案也是政府的常規(guī)性選擇之一，其中包括強(qiáng)制性法令和影響性法令。

第三階段，白銀價(jià)格下跌幅度很大的情況下，政府頒布任何強(qiáng)制性法令都收效甚微，而影響性的法令在短期內(nèi)不會阻止大量的投機(jī)行為的產(chǎn)生，并且這時(shí)候白銀往往會出現(xiàn)拋售，所以政府一般會選擇開放貿(mào)易，直至市場出現(xiàn)平衡；此外銀行券的流通可以有效地緩解這種局面，因?yàn)樗淮嬖阼T造的成本，因而法定面額的銀行券在白銀價(jià)格下跌幅度非常大的情況下可以成為調(diào)節(jié)市場平衡的有力武器。

這里需要對強(qiáng)制性法令以及影響性法令做出一個(gè)概述。在銀本位制下，白銀價(jià)格下跌，政府在法令的修改上會首先考慮對缺損和成色差的貨幣下手，如1773年英國就曾下令注銷缺損貨幣。盡管這一舉措的背景與這里所給出的條件恰好相反，但仍然可以說明當(dāng)貨幣體系出現(xiàn)問題時(shí)，政府首先想到的會是犧牲國民的利益。這種做法其實(shí)是非常聰明的，因?yàn)槊總€(gè)人手里都會有一些缺損的硬幣，但數(shù)量一定很少，所以幾乎人人都蒙受了損失但卻不會有人反對，因?yàn)榉磳Φ某杀臼歉甙旱模徽畱?yīng)對貨幣問題的另一手段是對貨幣面額或重量的修改或強(qiáng)調(diào)，但是究竟如何修改，政府永遠(yuǎn)也拿不出好方案。