一、單項(xiàng)選擇題

1.【解析】B  半年利率=4%÷2=2%，這筆存款一年后稅前所得利息=1 000× -1 000=40.4（元）。

2.【解析】D  1.5×10%=15%，如果市場(chǎng)投資組合的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大Y%，則證券i的實(shí)際收益率比預(yù)期大βi×Y%。

3.【解析】D  年利率是6%，每半年支付一次利息，那么兩年的本利和就是10× =11.26（萬(wàn)元）。

4.【解析】D  實(shí)際利率是指在通貨膨脹條件下，名義利率扣除物價(jià)變動(dòng)率后的利率。

5.【解析】A  1+有效利率= ,則有效利率= =8.24%。

6.【解析】B  假設(shè) 為有效利率，r為市場(chǎng)利率，m為計(jì)息次數(shù)，1+ = ,由此得出 >r。

7.【解析】B  永久債券到期收益率的計(jì)算公式可簡(jiǎn)寫為：r= ,到期收益率=2÷20=10%。

8.【解析】C  利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同償還期有價(jià)證券的影響是不盡相同的。由于長(zhǎng)期有價(jià)證券對(duì)利率變動(dòng)敏感度要大于短期有價(jià)證券，因而利率對(duì)長(zhǎng)期有價(jià)證券的影響要大于短期有價(jià)證券。當(dāng)利率上升時(shí)，有價(jià)證券價(jià)格下降，而長(zhǎng)期有價(jià)證券價(jià)格下降幅度大于短期有價(jià)證券。反之，當(dāng)利率下降時(shí)，長(zhǎng)期有價(jià)證券自然較短期有價(jià)證券能獲得更多收益。

9.【解析】A  單利計(jì)息：S=P（1+r·n）；復(fù)利計(jì)息：S＝ 。

經(jīng)計(jì)算，單利計(jì)息S=P（1+5％×5）=1.25P；復(fù)利計(jì)息S＝ =1.276P。

復(fù)利是單利的1.02倍。

10.【解析】B  債券當(dāng)期收益率=票面收益/市場(chǎng)價(jià)格。

11.【解析】B  年利息=1 000×10%=100（元），每年可分?jǐn)偟膫蹆r(jià)=（償還價(jià)格-買入價(jià)格）÷買入債券到債券到期的時(shí)間=（1 000-900） ÷3=33.33（元），到期收益率=（100+33.33） ÷900=14.81%。

12.【解析】B  凱恩斯提出了流動(dòng)性偏好利率理論。

13.【解析】A  實(shí)際利率等于名義利率扣除物價(jià)變動(dòng)率。名義利率=實(shí)際利率+物價(jià)變動(dòng)率=5%+2%=7%。

14.【解析】D  名義收益率，是信用工具的票面收益與票面金額的比率。

15.【解析】D  證券i的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大β×Y%=1×5%=5%。